国都证券融不到钱是为什么

融不到钱是为什么

行情好时大家都在借钱,可能是借完了,大小券商不会出现这个情况

佣金万1,融资利率5.6%

费率表,明码标价,拒绝忽悠
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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

方正证券,电子制造行业周报:互联网巨头进军芯片产业 芯片国产化大有可为


    PCB:从当前时点看,PCB制造的产业链上下游已经准备充分,大陆PCB制造企业成长趋势显现。下半年电子制造旺季来临,PCB上游基础电子材料覆铜板的供需平稳而且价格逐步下滑,有利于PCB厂扩张。从下游需求端来看,汽车电子、人工智能、5G等新兴应用的投资扩张迅速。在需求量增加等因素推动下,全球PCB市场规模稳定增长,同时国内PCB市场规模增速高于全球。我们看好PCB行业的发展,PCB行业继续呈现强者恒强的局面。因此,我们更看好具备规模、成本优势的大厂。推荐景旺电子。
    半导体:上周,阿里成立了“平头哥半导体有限公司”,推动云端一体化的芯片布局。紫光集团在上周发布了“虎贲”和“春藤”两大产品线,致力于移动通信芯片和泛连接领域的芯片自主研发。阿里“平头哥”平台整合了中天微及达摩院的自研芯片业务。中天微是国内自主CPUIP核公司,旗下嵌入式C-SKY系列嵌入式CPU核具有低功耗、高性能、高代码密度及易使用的特点。互联网巨头进入芯片产业是国内芯片自主可控发展之路上的一个里程碑。互联网企业本身是服务器市场的主要需求方,能够把握服务器计算芯片、通信芯片的现实需求,我们看好下游系统厂商进军芯片设计的业务发展逻辑,芯片国产化大有可为。
    消费电子:苹果新品创新不及预期,销量不及预期,原来市场担心廉价LCD版iphone会对安卓旗舰手机形成压制,现在廉价LCD版IPHONE售价过高,市场不断下调iphone的销量。而安卓从2018年开始启动新一轮的创新,华为在GPU、3D人脸识别、多摄、快充、外观等领域在大规模创新;三星从S7开始,S8、S9系列手机的销量同比都有很大的下滑,三星下一代旗舰手机在屏下指纹、多摄、陶瓷、可折叠屏等领域进行大规模的创新。Oppo、vivo、小米大规模扩充了研发人员,同样在类似的领域进行大规模的研发。各个厂商在18年推出了各种新款手机,比如滑盖的findx、弹出式摄像头的vivonex、带三摄的p20等,引领新一波创新浪潮。我们强烈推荐关注安卓产业链,而比亚迪电子是三星、华为、vivo、小米的核心供应商,苹果业务占比不到1%,最纯正的安卓概念股票,建议大家强烈关注。
    被动元器件:三星机电大幅扩产MLCC,预计将在2020年投产9月17日,据韩媒BusinessKorea报道,韩国三星机电是全球最大的电容生产商,该公司宣布将投资5000亿韩元,约4.43亿美元,提高中国天津工厂的MLCC产能,天津厂的MLCC多用在电子设备。新产线预计将在明年年底完工,并于2020年全面投产,以应对自动化电子时代飙升的需求。MLCC景气周期未结束,2019年新增产能有限。渠道商价格从8月开始下跌,出厂价仍维持上涨态势,我们认为2019年MLCC价格将稳中有升。
    面板:面板价格四季度预计仍将下跌。价格下跌将使得日台的低世代产线停产,主要集中在5-6代线。一条生产线的生命周期的极限是16年,日台有多条5-6代线投产于2003年-2006年,在运行寿命将至以及降价双重影响之下,将停止生产或转作他用。LGD在二季度业绩发布会上称,考虑将7代线和8代线转向OLED。我们认为,始于2017年中的面板价格下跌,将很好地打击韩日台面板企业,促使其低世代产线退出,以京东方和华星光电为首的大陆面板企业将统治全球面板产业,暴利时代即将来临。看好京东方A和TCL集团。
    LED:三安光电大笔回购,建议重点关注。17日,三安光电发布公告,公司拟回购股份,回购不低于人民币2亿元(含)且不超过人民币8亿元(含)。在回购股份价格不超过18.00元/股的条件下,按回购金额上限测算,预计回购股份数量不低于4,445万股,约占公司目前已发行总股本的1.0899%,按回购金额下限测算,预计回购股份数量不低于1,112万股,约占公司目前已发行总股本的0.2727%。下半年LED芯片价格仍有下行压力,但竞争环境相比之前有所改善,一是去补贴、去杠杆大环境下,经营情况差的公司缺乏资金扩产,二是价格下行周期会导致小企业退出。LED芯片产业格局将比之前更佳。投资建议:1)首推安防行业:我们认为安防行业长期确定性较高,海康威视,大华股份被低估,强烈推荐;2)消费电子:新一代苹果产品发布,市场反响一般,强烈看好安卓产业链上市公司,强烈推荐比亚迪电子0285.HK3)关注优秀半导体公司回调机会:北方华创、兆易创新、扬杰科技、紫光国微、士兰微、富满电子、精测电子、长川科技、江丰电子、韦尔股份、中芯国际、三安光电等;4)LED:LED消费旺季来临,关注下游小间距、照明等应用扩张,推荐利亚德、洲明科技、国星光电、艾比森等;
    风险提示:行业需求下降,贸易战不确定因素,汇兑风险。

光大证券,基础化工行业周报:R22、PA66涨幅居前 涤纶产业链价格继续上涨


    光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:顺丁橡胶(+9.4%)、R22(华东)(+7.3%)、硝酸(+6.7%)、甘氨酸(+5.6%)、氯化胆碱(+5.4%)、PA66(华东)(+5.4%)、氟化铝(+5.1%)、维生素B12(+5.0%)、汽油(新加坡)(+4.9%)、苯酚(燕山石化)(+4.9%);本周跌幅靠前品种:泛酸钙(-9.5%)、醋酸(华东)(-7.9%)、R134a(华东)(-6.3%)、维生素C(-5.7%)、正丁醇(-4.9%)、煤焦油(山西)(-4.7%)、丙烷(地中海FOB)(-4.3%)、苯胺(华东)(-3.2%)、锂电隔膜(-2.8%)、辛醇(-2.7%)。
    行业动态:氢氟酸、甲烷氯化物小幅上涨,成本支撑、货源难寻下R22价格上行:原料端萤石维稳运行,因有生产厂商停产,氢氟酸、二氯甲烷、三氯甲烷价格小幅上行;成本支撑以及配额不足下R22强势运行:R22主流市场价格上涨至20000-22000元/吨;R134a当前主要成交价格维持在30000-31000元/吨;R125当前报盘价下滑至28000-30000元/吨;R32企业报盘价格上涨至21000-22000元/吨;R410a主要成交价格在24000-26000元/吨。本周PA66切片价格强势上涨,华东神马EPR27周环比上涨5.6%至39000元/吨:目前国内PA66市场原料己二胺供应仍不宽裕,聚合工厂成本支撑较为坚定,切片自身供应尤为紧张,且以供给下游工厂为主,市场可流通现货偏紧张,导致出厂价报盘居高。虽然目前下游需求面一般,但加工旺季来临后刚性需求下预计PA66市场将延续高位运行。价格继续上涨,长丝盈利有所恢复,PX最受益:本周涤纶长丝POY价格上涨600元/吨,FDY价格上涨600元,PTA价格上涨300元,MEG价格上涨295元,涤纶长丝POY价差扩大209元,FDY价差扩大209元,PTA价差缩小265元,PX-石脑油价差扩大70美元。长丝POY现金流扩大到400元左右,FDY现金流减亏到100元左右,PTA加工区间缩小到1750元,PX价差扩大到657美元。本周长丝产销正常,江浙织机涤纶长丝POY和FDY库存基本维持,PTA库存维持。
    投资观点:根据京津冀及周边地区大气治理方案意见稿,今年秋冬季限产将提前至10月1日,且错峰生产方案相比以往将更加细化,10月底前要求各地完成石化、塑料、焦化、制药和橡胶等行业VOCs综合整治,我们认为后期取暖季限产提前和金九银十下游需求旺季的共振之下,可继续关注部分供需格局良好的细分品种。板块配置高度重视油价上涨风险,关注中国石油、中国石化和新奥股份。其他关注中国化工崛起组合:恒力股份、荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化和卫星石化;PA66关注神马股份;农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,钾肥关注冠农股份等,尿素关注阳煤化工,磷肥关注新洋丰、云天化,染料关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料以及锂电材料细分领域龙头企业:新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。
    风险提示:宏观经济不振导致需求下滑的风险;贸易摩擦恶化的风险。

国都证券融不到钱是为什么

证券时报网,巨丰早评:低吸补涨股仍是主基调


    【巨丰观点】
    国庆节后,A股震荡走高,沪指收出4连阳。周五,市场继续上行,小市值个股表现相对较强,创业板领涨。盘面上,环保、园林、医疗、化工、等行业表现强势;题材股方面,次新股、高送转、医疗器械、石墨烯、苹果概念等涨幅居前。航天航空、船舶、通讯、钢铁跌幅居前。
    环保股领涨两市:中环环保、海峡环保、联泰环保、德创环保、华宏科技、科达洁能、巴安水务涨停,三聚环保、上海环境、雪浪环境、科林环保、菲达环保等涨幅居前。园林工程拉高:大千生态、蒙草生态涨停,天域生态、美丽生态等涨5%。
    次新股持续火爆:新华网、陇神戎发、博士眼镜、英联股份、泰嘉股份、德创环保等长期低位盘整的次新股大面积涨停。
    巨丰投顾认为上周医疗、医药、环保、次新股等板块交替上行,但市场成交量再次萎缩,表明市场情绪较为谨慎,打游击、兑现获利盘的愿望很强烈。周5证监会核准9家IPO,继续维持高速发行的态势,本周十九大将正式召开,预计市场大幅波动的概率极低。操作上,投资者可以借助盘中调整重点关注有业绩支撑的低价小盘股和回调到位的大蓝筹,挖掘补涨机会仍旧是当下行情的主基调。
    【消息面】
    1、周小川:警惕并防控影子银行、房地产市场泡沫等风险
    周小川表示中国将继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策,并不断综合施策,补短板、去杠杆、警惕并防控影子银行、房地产市场泡沫等风险。
    2、银监会:遏制资金脱实向虚势头维护银行业稳健运行
    三季度,银监会系统深入学习习近平总书记系列重要讲话精神,按照全国金融工作会议的部署,紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三大重点任务,在前期采取的一系列监管措施基础上,持续发力,敢于碰硬,遏制资金脱实向虚势头,促进风险有序释放,确保银行业安全高效稳健运行。
    3、重点领域国企改革名单待发下一轮在能源行业等推开
    在混合所有制改革以超过预期的速度迅速展开之时,国家发改委、国资委也已着手重点领域国有企业改革试点范围的划定工作,并已经初步完成。这意味着,下一轮国有企业改革将在包括能源在内的重点领域国有企业中推开。

国联证券,农林牧渔行业第20期:中央农村工作会议召开 建议关注相关标的


    动物保健板块涨幅居前,农产品加工、畜禽养殖板块跌幅较大。
    本周,上证指数涨0.81%,报收3307.17点,农林牧渔板块跌0.64%,报收2932.64点。其中动物保健、种植业板块涨幅居前,上涨1.72%、0.68%,而农产品加工、畜禽养殖板块跌幅较大,分别下跌2.84%、2.38%。
    中央农村工作会议在京举行,明确乡村振兴战略时间表。
    中央农村工作会议12月28日到29日在北京举行,提出走中国特色社会主义乡村振兴道路。乡村振兴战略在十九大报告中首次提出,而本次举行的农村工作会议规格又为历年最高,突显出乡村振兴的重要地位,乡村振兴将成为我国的长期战略。根据时间表,2020年、2035年、2050年是三个重要的时间节点,“到2020年,乡村振兴取得重要进展,制度框架和政策体系基本形成;到2035年,乡村振兴取得决定性进展,农业农村现代化基本实现;到2050年,乡村全面振兴,农业强、农村美、农民富全面实现。”我们认为,2018年将成为乡村振兴的重要推进年份,可以预期后续将有扶持政策出台,土地制度改革建设、农村基础设施建设和小农户的社会化服务方向,或成为落脚点。建议关注苏垦农发(601952)、登海种业(002041)和象屿股份(600057)。
    新西兰引种技术性封关,预计18年引种量60万套。
    我们认为,此轮行业景气复苏,是一轮持续时间较长的慢牛行情,未来一至两年内都有望维持在景气阶段。白鸡行业在最近几年的景气波动大,当前养殖户的资金和情绪状态均不利于供给快速扩张。祖代种鸡连续四年低于行业均衡值,这意味着可换羽的总量也在下降,叠加老龄种鸡淘汰,父母代种鸡存栏量已进入下降通道,而社会库存处在较低位置,我们认为,从行业下游至上游,整个产业链都会迎来久违的复苏期。白鸡板块业绩弹性巨大,建议关注圣农发展(002299)。
    规模养殖处在黄金期,布局后周期动保和饲料板块。
    未来2至3年都是规模养殖扩栏的黄金期,后周期的动物疫苗和饲料板块受益。动物疫苗方面,口蹄疫等疫苗皆为刚性需求,必将有力驱动疫苗采购量,格局较优的疫苗品种预计受益最多,建议关注口蹄疫市场苗龙头企业生物股份(600201)和迎来多个产品上市的普莱柯(603566)。饲料板块方面,行业估值处在历史较低位置,存栏温和复苏,行业景气改善,建议关注低估值后周期龙头海大集团(002311)。

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上海证券报,涨价题材火了 板块赚钱效应回来了


    周三,A股三大股指早盘短暂冲高后快速回落,早盘11时左右加速探底,上证指数一度迫近2700点关口,深证成指、创业板指数创下4年新低。临近午间收盘,以芯片概念为代表的科技股率先反弹,带领指数止跌企稳。午后,钛白粉、天然气等涨价题材集体爆发,再现赚钱效应,沪指最终震荡收红。
    截至收盘,上证指数报2725.84点,上涨0.18%;深证成指报8010.69点,下跌0.44%;创业板指数报1346.70点,上涨0.06%。沪深两市合计成交2360亿元,较前一交易日小幅放量。
    芯片概念股昨日早盘11时后快速反弹,多只个股股价直线拉升,成为努力使指数跌幅不再继续扩大的关键力量。截至收盘,友讯达封于涨停,紫光国微、圣邦股份等涨逾4%。国海证券认为,芯片等“硬科技”实力对产业竞争力至关重要。国内企业中,阿里巴巴、格力等多家巨头已经加入芯片研发阵营,芯片产业未来发展值得期待。
    再看昨日午后的盘面,涨价题材是最大亮点。受利好消息刺激,沉寂许久的钛白粉板块午后开盘便直线拉升,截至收盘,中核钛白上涨8.10%,安纳达、龙蟒佰利、天原集团涨幅均超过3%。
    中核钛白昨日午间发布公告,鉴于目前原材料价格上涨,公司决定从月10日起在现有钛白粉销售价格基础上上调各型号钛白粉销售价格。其中,国内销售价格上调300元/吨,出口价格上调50美元/吨。公司主营产品销售价格上调有助于改善公司经营状况,对公司整体业绩提升将产生积极的影响。
    天然气涨价趋势近期颇受关注。自10月8日突破去年高点后,上海石油天然气交易中心的液化天然气价格9日进一步上涨,达4650元/吨。A股天然气板块股价“水涨船高”,仁智股份、金鸿控股、新疆浩源昨日午后陆续封死涨停,长春燃气、贵州燃气等收盘涨幅超过3%。
    同样受到涨价因素提振的还有煤炭板块。受企业错峰生产、焦煤价格上涨和贸易商补库存影响,9日、10日,山西部分焦炭企业开启新一轮提价,上调幅度为100元/吨。受此提振,煤炭、焦炭板块昨日全面走强,陕西黑猫收涨6.11%,宝泰隆、美锦能源等涨逾3%。
    另一方面,大消费板块调整态势仍在继续,昨日显著拖累股指。白酒板块领跌,洋河股份、水井坊等跌逾6%,贵州茅台下跌3.46%。医药板块同遭下挫,恒康医疗、瑞康医药等跌逾7%。汽车板块走势低迷,北汽蓝谷、渤海汽车跌逾5%。
    

国都证券融不到钱是为什么

安信证券,有色金属行业:沪金上行 贵金属配置价值强化


    本周,美元上行,基本金属价格下跌。本周LME锡、锌、铜、铝、镍、铅涨幅依次为0%、-0.6%、-1.1%、-1.2%、-1.7%、-2.5%。联储9月偏鹰纪要公布,叠加国内Q3GDP、9月社融数据下滑影响,基本金属表现较弱。本周LME铝库存陡增压制伦铝价,周二力拓宣布2018年产量目标下调4.2%,国内山西氧化铝、河南电解铝近期陆续出现减产,显示后续供应增量仍有限,叠加成本逻辑预计将对铝价形成一定支撑。国内积极财政政策加码,进一步降低增值税的预期升温,对于高负债率、低毛利的有色行业而言这一边际影响不容忽视,此外考虑到发改委近期对基建投资的强调,后续稳增长政策仍值得期待。海外方面,尽管2年期国债收益率创十年新高,但9月CPI低于预期,显示鹰派预期已走在经济数据之前,贵金属及基本金属价格近一个月相对强的表现显示美鹰派加息论调的压制已有边际弱化的迹象。
    本周,黄金价格上涨,中长期配置价值凸显。本周Comex黄金上涨0.5%(1,229美元/盎司),沪金上涨1.4%(276.2元/克)。美股大跌强化了黄金资产避险价值,同时9月CPI数据不及预期,美债10-2利差本周重回下行之势,近期鹰派预期修复给予了黄金上涨空间。短期看,尽管联储12月大概率加息压制Comex金价中枢,但黄金板块具备对冲人民币贬值的配置价值,A股黄金板块相对收益明显。中长期来看,一是利率攀高挤压企业盈利,减少投资,降低经济活力;二是美国发起的贸易摩擦导致美国企业近期抢先进出口可能正在透支美国未来的增长,三是美国重要贸易伙伴经济放缓,美国难以独善其身,8月美国对墨西哥、中国等主要新兴市场的出口增速已降至2.7%的近两年最低水平。经历十年复苏,美国经济运行已处顶部区域,贸易摩擦、货币抽紧等因素对美国经济的负向冲击预计将逐步兑现,美国实际利率中期存在下行可能,黄金板块具备很强的中长期配置吸引力。
    本周,MB低等级钴报价企稳,国内钴价微跌,新能源车下游旺季已至。10月19日MB低级钴报价33.5-34.4美元/磅,较上周持平。AM20.5%硫酸钴价格下跌3.31%,AM四钴报价持平。无锡盘电钴跌10%,库存亦降13%,贸易商抄底收货或显示短期超跌。供需来看,9月份中国硫酸钴销量环比增10.4%,但同比降1.8%,新能源汽车电池用电量同比増45%,显需求出现改善,供需出现同比背离显示现阶段仍在消耗上游库存。随着新能源车产销的持续强劲,下游企业资金链宽松,新能源车旺季逻辑正在兑现,但考虑到3C和传统需求受到压制,基本面改善幅度仍待确认。
    本周,稀土价格基本持平,政策和旺季因素有望推动涨价。本周稀土价格持平。
    10月份北方和南方稀土挂牌价镨钕系品种下调居首,稀土价格承压。政策方面,9月开始,江西开展稀土打黑专项行动,施压黑稀土供给;工信部发文要求稀土矿山冶炼企业定期公示经营情况,进一步规范生产秩序。我们认为制度的持续强化有望对稀土供应形成压制,稀土价格很大程度上取决于四季度旺季需求改善程度。
    Q4旺季来临,叠加国内财政政策积极加码,有色板块有望迎来旺季修复,但美联储仍在加息通道,会对旺季修复带来压制,建议重点关注黄金、钴、稀土、铝,铜、锡亦可关注。建议关注黄金:山东黄金、中金黄金、银泰资源、紫金矿业,同时我们选择需求侧旺季因素明显、供给侧偏紧以及国内产业定价属性较强、全球定价属性较弱的品种,建议关注钴、铝和稀土。钴:关注华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、道氏技术;稀土:关注盛和资源、五矿稀土、广晟有色、北方稀土;铝:关注中国铝业、云铝股份、神火股份。
    风险提示:1)美联储加息进程超预期;2)全球宏观经济回暖低于预期。3)新能源车需求低于预期;4)高镍三元材料占比提升超预期。

融资利率最低融资利率最低融资利率最低1000万融资利率最低多少1000万融资利率最低多少1000万融资利率最低多少可转债佣金可转债佣金可转债佣金50万融资利率最低多少50万融资利率最低多少50万融资利率最低多少200万融资利率最低多少200万融资利率最低多少200万融资利率最低多少600万融资利率最低多少600万融资利率最低多少600万融资利率最低多少800万融资利率最低多少800万融资利率最低多少800万融资利率最低多少ETF的交易佣金ETF的交易佣金ETF的交易佣金新三板手续费新三板手续费新三板手续费融资买入融资买入融资买入600万融资融券利率5.6600万融资融券利率5.6600万融资融券利率5.650万融资利率5.650万融资利率5.650万融资利率5.680万融资利率5.680万融资利率5.680万融资利率5.6股票融资利率最低股票融资利率最低股票融资利率最低融券做空流程融券做空流程融券做空流程锁券业务锁券业务锁券业务什么是配债什么是配债什么是配债为什么无券可融为什么无券可融为什么无券可融500万融资利率最低多少500万融资利率最低多少500万融资利率最低多少基金佣金基金佣金基金佣金融资利率融资利率融资利率新三板佣金新三板佣金新三板佣金股票佣金股票佣金股票佣金100万融资利率最低多少100万融资利率最低多少100万融资利率最低多少900万融资融券利率5.6900万融资融券利率5.6900万融资融券利率5.6300万融资融券利率5.6300万融资融券利率5.6300万融资融券利率5.6券商融资10万一天利息券商融资10万一天利息券商融资10万一天利息融券做空举例融券做空举例融券做空举例融资利率最低多少融资利率最低多少融资利率最低多少700万融资融券利率5.6700万融资融券利率5.6700万融资融券利率5.6融资利率8.35%什么意思融资利率8.35%什么意思融资利率8.35%什么意思配债是否需要资金配债是否需要资金配债是否需要资金10万融资融券利息10万融资融券利息10万融资融券利息1000万融资融券利率5.41000万融资融券利率5.41000万融资融券利率5.4200万融资利率5.6200万融资利率5.6200万融资利率5.6融资利息是多少钱融资利息是多少钱融资利息是多少钱3000万融资融券利率5.43000万融资融券利率5.43000万融资融券利率5.4无法登陆同花顺无法登陆同花顺无法登陆同花顺锁券折溢价套利锁券折溢价套利锁券折溢价套利100万融资利率5.6100万融资利率5.6100万融资利率5.6融券卖空是十分困难融券卖空是十分困难融券卖空是十分困难400万融资融券利率5.6400万融资融券利率5.6400万融资融券利率5.62000万融资融券利率5.42000万融资融券利率5.42000万融资融券利率5.4定投是怎样收佣金的定投是怎样收佣金的定投是怎样收佣金的400万融资利率最低多少400万融资利率最低多少400万融资利率最低多少50万能融资多少资金50万能融资多少资金50万能融资多少资金9000万融资融券利率5.49000万融资融券利率5.49000万融资融券利率5.4可转债手续费可转债手续费可转债手续费500万融资融券利率5.6500万融资融券利率5.6500万融资融券利率5.6融不到钱是为什么融不到钱是为什么融不到钱是为什么
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平安证券,社会服务行业周报:我国在线旅游市场规模超900亿 8090后成主要用户


    行情回顾:上周(5月7日-5月13日)上证综指上涨2.34%、深证成指上涨2.00%、创业板指上涨1.10%,申万休闲服务指数上涨4.45%,上周休闲服务指数跑赢上证综指2.11个百分点,在申万28个一级行业指数涨跌幅排行榜中位列第3位。细分板块有不同涨幅。其中酒店(+8.61%)、餐饮(+4.83%)、旅游综合(+4.22%)领涨,景点(+1.96%)、教育(+1.54%)、体育(1.12%)小幅上涨。休闲服务板块整体估值37.85倍,细分板块估值为:餐饮89.09倍、教育83.61倍、酒店41.45倍、旅游38.66倍、体育33.71倍、景点29.38倍。
    重点数据追踪:(1)易观发布《中国在线度假旅游市场专题分析2018》,报告显示2017年中国在线独家旅游市场交易规模达到947.5亿元,较2012年177.2亿元人民币,5年间增长了4.3倍。在线旅游产品用户中24-40岁用户比例高达76.4%,其中24-35岁用户达54.9%,80/90后为主要用户。(2)国际航空运输协会发布最新的全球航空定期运输数据显示,2018年3月份,全球航空客运需求同比增长9.5%,为过去12个月以来的最快增速,载客率提升2.3个百分点,达到82.4%。
    行业新闻概览:(1)旅游:伴随着母亲节的日益临近,途牛周边游产品咨询、预订量显着增加,全面迎来报名高峰。携程成立首个“定制学院”,招募“旅行定制师”,以服务需要定制游的个人、家庭、企业用户。(2)体育:虎牙直播周五正式在纽约证券交易所挂牌交易,到美股收盘,虎牙大涨33.83%,报收于16.06美元,公司市值约32.37亿美元;5月8日,罗牛山发布公告称公司下属全资子公司罗牛山国际马术俱乐部有限公司的“海南国际赛马娱乐文化小镇”项目已获得《海南省企业投资项目备案证明》。(3)教育:2017年全国教育经费总投入为42557亿元,比上年增长9.43%。其中,国家财政性教育经费为34204亿元,比上年增长8.94%。
    上市公司重点公告:全聚德(002186.SZ):持股5%以上的股东IDG资本管理(香港)有限公司计划在本公告披露之日起3个交易日后的6个月内以集中竞价交易、大宗交易或协议转让方式减持公司1810.28万股(占公司总股本比例5.87%)。全通教育(300359.SZ):公司控股子公司上海闻曦信息科技有限公司于近日收到上海酉米建设工程咨询有限公司发来的《中标通知书》,确定上海闻曦为“嘉定青少年科创集散地服务项目”的中标供应商,中标金额为人民币3496.44万元。
    投资建议:在经济复苏大背景下,现代服务业需求端消费升级,供给端改革优化,市场处于快速发展阶段。经过过去一年持续下跌带来的估值消化,现代服务行业股票估值相对于历史处于低位区间,维持行业“强于大市”投资评级。市场回归价值主导的投资风格,且消费升级和改革优化将加速优胜劣汰,有利于龙头和具备竞争优势的企业胜出。在子板块方面,旅游景点以及体育板块估值相对较低,且近期国务院发布促进全域旅游发展指导意见,旅游景点和体育板块受益;2018年是世界杯年,体育板块有望受市场关注,因此,我们建议重点关注这两个子板块。个股方面,建议关注中国国旅(免税龙头)、首旅酒店(酒店龙头)、中青旅(休闲景区龙头)、天目湖(具备竞争优势)、当代明诚(受益世界杯)、宋城演艺(旅游演艺市场龙头)。
    风险提示:1.景区出现自然灾害和安全事故的风险。游客流动性和异地性,造成景区面临自然灾害和安全事故时较一般城市功能区更加脆弱,且会对景区经营造成重大负面影响。2、景区出现旅游业负面新闻等风险。景区以及景区附近出现宰客、不诚信事件且被媒体曝光后,将对景区商誉造成负面影响,从而影响景区的客流量和经营。3、超市场预期的利空政策出台的风险。如旅游局下调或取消景区资格、对景区门票加强管制等政策,将对景区经营不利。4、市场下跌的系统性风险。社服板块大部分标的为市值较小的中小创股票,虽然近期中小创股票受到市场关注,社服板块也整体开始反弹,但如果市场热情降温,出现系统性调整,社服板块也可能随之下跌。

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