首创证券新三板手续费

新三板手续费

新三板手续费默认是千三,可以申请调到万7,因为成本是万6,券商不会做亏本生意的,有需要可以联系申请

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

光大证券,公用事业行业:10月电量增速放缓 可再生能源利用率待提升


    本周国家能源局、国家统计局公布10月电量数据。10月全社会用电量5130亿千瓦时(同比增长5.0%),1-10月全社会用电量累计52018亿千瓦时(同比增长6.7%);10月发电量5038亿千瓦时(同比增长2.5%),1-10月发电量累计51944亿千瓦时(同比增长6.0%)。
    国家发改委、国家能源局印发了《解决弃水弃风弃光问题实施方案》。方案称,要完善可再生能源开发利用机制,全面树立能源绿色消费的理念,落实可再生能源优先发电制度,确保弃水弃风弃光电量和限电比例逐年下降,到2020年在全国范围内有效解决弃水弃风弃光问题。
    本周动力煤价持续回落。秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价周环比下跌9元/吨,鄂尔多斯5500大卡动力煤坑口价周环比下跌16元/吨。供暖期已来临,受制于供需关系,我们认为短期内煤价难以实质性回落。我们预计明年初煤电联动机制大概率启动。参照最新的煤电联动政策完善细则,我们估算下一次电价上调空间的理论值为0.049元/千瓦时,具体调幅存在不确定性。电力行业期待煤价回落、煤电联动启动带来的边际盈利改善;燃气行业建议关注潜在受益于“煤改气”政策红利的公司。
    维持公用事业“增持”评级,推荐标的包括清洁能源公司太阳能、国投电力、川投能源、黔源电力等,以及受益于改革及业绩增长的三峡水利、涪陵电力等。

中泰证券,轻工行业周报:看好包装及工装板块


    家居板块:贸易摩擦背景下短期关注内销市场的需求释放及工装标的,中长期建议布局行业格局好,以及商业模式符合长期趋势的标的。 定制家居:我们看好:1)产品矩阵全,具备家居新零售属性的企业。一站式、定制化、多品类,服务属性和零售属性增强将降低地产周期因素的影响。长期推荐擅长服务与数据分析的定制家居新零售领导者尚品宅配。公司北京C店开张,当天还与网易严选、苏宁易购等签署合作协议(腾讯家居网),共同发展C店大家居业务。另外关注传统渠道龙头欧派家居;2)具备高成交率的企业。客流量相对稳定情况下,高成交率将帮助企业实现有效率地营收增长,推荐传统渠道优秀的欧派家居以及新渠道发展优异的尚品宅配。建议继续关注底部推荐的志邦股份。公司木门扩张较快,大家居事业线开始整合,未来是二线橱柜像一线全屋定制进击的白马龙头。
    软体家居:行业格局佳,顾家家居中长期推荐。(1)软体家居受精装房影响小,更多还是依赖零售渠道,未来拓品类/拓渠道逻辑较为顺畅,预计顾家家居未来3年将新增1000家门店,同时在布艺、功能沙发、床垫领域拓展加速;(2)汇兑及原材料成本回落将对冲贸易摩擦等不利因素;(3)中长期是大家居龙头,做"中国版"的宜家。另外,软体黑马建议关注喜临门。 精装房政策稳步推进,地产企业集中采购趋势明显。推荐工装业务占比高,客户结构好的帝欧家居,建议关注大亚圣象。欧神诺:公司长期与碧桂园、万科、恒大等房地产企业深度合作,公司有望持续受益地产集中度提升。另外,帝王洁具主营的瓷砖业务市场空间较大,且依然处于发展早期,帝王洁具与欧神诺合并为帝欧家居后,资本+产业+客户+营销网络协同推动双方强者恒强。 造纸板块:造纸板块前期受行业淡季及贸易摩擦影响估值下滑较大,三季度随着行业旺季窗口开启,下游需求提振有望提升纸企盈利能力并带动估值修复。此外,对近五年A股市场的回溯分析发现,除2015年外,造纸板块在三季度对沪深300的超额收益均处于上行区间。我们认为,伴随中报窗口期临近,造纸板块配置价值将逐步显现。
    包装纸:旺季来临废纸稀缺性显现,关注龙头外废配额红利。根据国务院《关于全面加强生态环境保护,坚决打好污染防治攻坚战的意见》中的表述,国家将力争在2020年年底前基本实现固体废物零进口。外废进口量逐步下降直至归零可能性较高。由于2017年我国废黄板纸回收率已达73.8%,短期内单纯依靠回收率的提升难以填补空缺,而纸企拓展木浆造纸工艺或在海外建设浆厂又需要较长的周期,可以预见,废纸将成为稀缺资源。三四季度箱板瓦楞纸新增产能预计逐步投放,可能导致新一轮对废纸资源的争夺并重新推高国废价格,国废外废价差有望重新拉大。从外废配额分配上看,今年前十家企业配额占比由2017年的%增至89%,利好龙头巩固成本优势。龙头因外废配额坐拥盈利能力红利效应明显,推荐箱板瓦楞纸龙头山鹰纸业、建议关注港股龙头玖龙纸业。
    文化纸:纸价逐步企稳,关注龙头资源优势。近期白卡纸价格在大跌后稳步回调,从企业报价看,双胶、铜版纸价格有望逐步企稳。成本端,欧洲市场木浆价格依然处于持续上行阶段,而国内木浆报价今年基本走平,原因可能在于太阳纸业的化学浆新增产能对浆价上行起到了一定的缓冲作用。但国外木浆市场继续涨价表明全球供需格局依然偏紧,因此我们认为浆价三季度高位震荡可能性较大。近期太阳纸业公告增资老挝公司用于浆纸项目扩产;晨鸣纸业公告新建轻质碳酸钙项目,表明文化纸龙头企业正通过不同策略尝试提升对制浆造纸成本的掌控能力。我们认为未来木浆系纸企的资源禀赋优势将对盈利能力起到更加重要的作用。推荐浆自给率有望继续提升,并拥有可大幅降低成本的制浆技术的木浆系龙头太阳纸业。
    包装板块:关注龙头裕同科技新发展。今年公司优势业务消费电子包装发展平稳,烟标、酒包、化妆品包等非消费类电子业务进展较大,预计明年新业务迎来放量年,发展势头超预期,叠加消费类电子明年复苏的利好因素,当下包装龙头裕同科技迎来较好布局点。同时,去年由于原材料、汇兑及部分新品未形成规模效应毛利也受到较大影响,预计后期利润也将回暖。
    消费升级板块:建议关注好太太、晨光文具和中顺洁柔。好太太:国内晾晒行业龙头,布局智能家居助力长期业绩高速增长。晨光文具:中国文创用品龙头优势,B端业务继续放量,九木杂物社提供新的利润增长点。中顺洁柔:2016年行业前四大品牌只占约35%的市场份额,行业集中度提升有较大空间。浆价高位运行有望加速行业集中度提升趋势。公司通过提价与产品结构调整良好地对冲了成本压力,持续看好公司未来盈利能力。 本周核心组合:裕同科技、欧派家居、志邦股份、顾家家居、晨光文具
    风险提示:原材料价格上涨风险,地产景气程度下滑风险。

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国泰君安证券,2018年2月票房数据点评:2月票房创全球记录 观影市场回暖显着


    事件:根据广电总局数据,截止到2月28日下午3:40,全国内地2月票房累计突破100亿元,截至28日晚间累计实现票房100.45亿元(艺恩数据),观影人次超2.59亿人次,票房创全球单月单市场票房记录。2018年1~2月合计实现票房149.95亿元,同比增长超35%。
    史上最强春节档助力2月票房全面超预期。以三四线城市为代表的春节期间的观影需求集中爆发带来了2月票房远超市场预期。根据中国电影报数据,2月15日(大年三十)以来共产出票房86.13亿元,在百亿中占比86.13%。其中春节7天共产出票房54.42亿元,在百亿中占比超过一半。同时春节档期间创造出包括单日票房/观影人次全球记录、单日单影片票房国内影史记录等多项重量级记录。
    电影内容质量显著提升,口碑力量持续显现。2018年开年以来以《前任3》《无问西东》等为代表的前春节档影片以及春节档期内《唐探2》《红海行动》等国产电影口碑优秀,对影片开画后的票房的持续性提供了重要支撑,截至2月28日,《唐探2》《红海行动》春节档期间票房占比分别为74.58%和57.56%,远低于历史同期电影,过硬的影片质量带来强劲的票房后劲。据中国电影艺术研究中心和艺恩联合发起的中国电影观众满意度调查,2018年春节档档期满意度得分83.4分,为春节档历史最高分,亦为已调查二十个档期中的第三名。
    渠道下沉背景下观影情绪回暖叠加内容质量提升,国内观影市场迎来复苏时刻。一方面,2018年2月票房高速增长原因可追溯至2017年《战狼2》的上映以及2017H2海内外优质内容持续供应对“影商”逐渐提高的观影受众群体观影热情的修复和激发,在2018年春节这一时点产生了集中的爆发,另一方面渠道的持续下沉(2018年2月底全国合计影院9914家、银幕5.38万块,其中县级影院4890家、银幕20321块,分别占比49%、38%)承接了春节期间人口流动带来的观影需求向三四线城市的迁徙,从而实现了真正有效观影群体(想看电影且能看到电影)的增长。我们认为,随着2018年银幕绝对数量持续增长以及优质内容供给持续,全国观影市场已经迎来复苏时刻。
    投资建议:观影市场全面回暖的背景下,具备强势渠道把控能力和优质内容制作能力的公司有望全面受益,渠道端推荐标的:横店影视,万达电影,受益标的:金逸影视、中国电影、上海电影、幸福蓝海等;内容端推荐标的:光线传媒、华谊兄弟,受益标的:华策影视、慈文传媒、唐德影视等。

天风证券,计算机行业:重点推荐云计算工业互联网 欢迎参加深圳TMT策略会


    【富士康上市临近,重点布局工业互联网云计算板块】
    5月11日深夜获批文,上周,郭台铭亲自去拜访基金公司路演,5月22日确定发行价格,5月24日投资者进行申购。富士康上市进程正紧锣密鼓推进,我们预计,富士康有望6月中上旬正式登陆A股交易。另外,4月23日工信部办公厅印发《关于组织申报2018年跨行业跨领域工业互联网平台的通知》,旨在加快培育一批实力强、服务广的跨行业跨领域工业互联网平台,有效支撑制造业转型升级。根据各地工信厅通知,4月底各省已完成企业申报,5月4日前呈报给工信部进行审批,预计入围名单和相关扶持政策有望在六月公布。
    我们认为,鉴于富士康在工业互联网领域的优势地位和技术储备,有望成为工业互联网板块市值最大的龙头公司,并在国家工业互联网战略中成为标杆案例。富士康的上市、双跨平台的确定,有望再度催化工业互联网云计算板块行情,重点推荐标的:用友网络、宝信软件、金蝶国际、东方国信、汉得信息、启明星辰等。
    【继续看中期反转,关注工业互联网/云+国产化自主可控,存量“独角兽”有望价值重估】
    1)存量“独角兽”:上海钢联、生意宝、卫宁健康、长亮科技、浪潮信息、恒生电子、广联达、启明星辰、中科曙光
    2)工业互联网/云:用友网络、金蝶国际、东方国信、汉得信息、宝信软件、赛意信息、鼎捷软件
    3)国产化自主可控:中科曙光、浪潮信息、中国长城、中国软件、太极股份、启明星辰、美亚柏科
    4)低估值二线龙头:易华录、太极股份、恒华科技、新北洋、华宇软件、超图软件、二三四五
    风险提示:宏观经济不景气;政策风险;技术推广进度不及预期。

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证券日报,中医药产业利好不断 6只受益股逆市飘红显强势


   昨日临近收盘,医药生物板块中多只个股大幅拉升,尤其是中药类个股,截至收盘,中药细分板块中,沃华医药涨停,另外,贵州百灵、奇正藏药、益佰制药、辅仁药业和羚锐制药等5只个股涨幅均在2.9%以上。
  消息面上,继12月6日国务院发布《中国的中医药》白皮书之后,中医药产业再迎利好, 12月19日,第十二届全国人大常委会第二十五次会议召开,在本次会议上中医药法草案迎来第三次审议。此次三审,意味着《中医药法》距离正式发布又迈进一大步。事实上,国家正越来越重视中医药这一民族产业的发展,今年2月份国务院印发的《中医药发展战略规划纲要(2016-2030年)》便提出,到2020年,实现人人基本享有中医药服务,中医药产业成为国民经济重要支柱之一。
  对此,有分析人士表示,《中医药法》出台在即的预期,将一定程度刺激中医药板块的短期市场表现,而在政策的引导下行业景气度也有望持续提升,板块中长期投资价值也较为明显。
  从昨日资金流向看,沃华医药、益佰制药、羚锐制药、嘉应制药、莱茵生物、香雪制药、贵州百灵、奇正藏药、必康股份和龙津药业等个股大单资金净流入额均在500万元以上,分别为:6025.14万元、3552.30万元、1210.73万元、981.87万元、932.85万元、866.74万元、746.67万元、606.82万元、603.70万元和552.03万元。经梳理发现,上述10只受到资金青睐的个股中,有6只个股2016年以来股价表现跑输同期大盘,其中香雪制药、沃华医药、贵州百灵年内跌幅较大,尽管昨日大幅上涨,但年内累计跌幅仍在20%以上,分别为:47.22%、30.23%和23.35%。
  有市场人士表示,在当前的震荡行情下,投资者可重点关注年报业绩有望大幅增长的中药股,这些个股在当前行情防御性凸显。
  《证券日报》记者根据同花顺数据统计显示,截至昨日,有26只中药股披露了年报预告,其中振东制药、紫鑫药业、精华制药、益佰制药、必康股份、龙津药业、佛慈制药、贵州百灵、太安堂和众生药业等10只个股2016年预计净利润同比增长均在40%以上。
  对于行业的投资策略,东兴证券表示,中药配方颗粒作为技术升级下中药饮片的创新产品,相较中药饮片、中成药具有比较优势,产品创新带动模式创新,其广泛应用能使消费者、医院、中药饮片生产企业等多方主体受益,符合产业发展趋势,未来有望引领中医药产业发展。个股选择上,综合市值及业绩弹性的考虑,重点推荐弹性大的华通医药、红日药业。推荐业绩稳健的华润三九、康美药业,建议关注其他相关受益标的如佛慈制药、香雪制药。

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证券时报网,188 股跌破增发价 25只市盈率低于20倍


    跌破增发价的定增股一度被认为是市场的另一个价值洼地,不仅意味着中小投资者可以以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票,而且不受定向增发锁定期限(多为12个月内,大股东认购部分为36个月)限制。
    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至5月22日,近一年以来已实施完成定向增发的上市公司共375家,其中股价跌破定增发行价的有188家,占比约50.13%。这188家公司中,主板86家,中小板60家,创业板42家。
    最新收盘价与增发价相比较,132只个股折价率超过10%,74只折价更是超过20%。其中折价幅度排名居前的分别是健盛集团折价52.88%;*ST宝鼎折价51.88%;汉邦高科折价47.28%。
    从估值来看,59只定增破发个股动态市盈率低于30倍,其中25只市盈率更是在20倍以下。市盈率最低的*ST新能,仅2.45倍。
    近一年以来部分跌破定增价格股票一览
    代码简称实施日期增发价(元)最新收盘价(元)折价率(%)市盈率(倍)
    603558健盛集团2017.08.3121.6710.21-52.8824.25
    002552*ST 宝鼎2017.09.1212.746.13-51.8892.90
    300449汉邦高科2017.09.1540.0221.10-47.28-
    002642荣 之 联2017.11.2920.8111.19-46.2394.70
    002544杰赛科技2017.12.0730.2116.97-43.8373.18
    002354天神娱乐2017.12.1123.2113.20-43.1317.38
    603169兰石重装2017.12.1811.736.90-41.18-
    300011鼎汉技术2017.07.2514.918.81-40.91-
    300050世纪鼎利2017.08.1712.687.75-38.8891.33
    002635安洁科技2017.08.3132.2219.78-38.6135.87
    600152维科精华2017.09.089.635.96-38.13-
    002363隆基机械2017.11.2911.477.14-37.7537.07
    600478科 力 远2017.11.209.545.97-37.42-
    300364中文在线2018.03.2815.9810.10-36.80-
    300050世纪鼎利2017.07.3112.267.75-36.7991.33
    300490华自科技2017.11.2723.3614.85-36.4391.97
    002654万润科技2018.01.1210.937.06-35.4128.86
    300150世纪瑞尔2017.09.259.065.81-34.8028.81
    300537广信材料2017.07.0527.8618.35-34.1348.44
    300089文化长城2018.04.1114.939.86-33.96157.04
    002055得润电子2017.08.1628.8619.06-33.7967.48
    600855航天长峰2018.05.1619.7913.25-33.05-
    300420五洋停车2017.11.0211.345.38-33.0185.70
    002712思美传媒2018.01.1029.0419.47-32.9517.12
    000700模塑科技2018.01.226.824.60-32.5588.62
    300213佳讯飞鸿2017.07.1711.517.77-32.4991.93
    002048宁波华翔2017.12.2721.2514.45-32.0022.02
    600595中孚实业2018.02.075.693.88-31.81-
    000716黑 芝 麻2018.01.166.884.75-30.9667.01
    600241时代万恒2017.12.1111.708.10-30.77-
    601689拓普集团2017.05.2430.5221.15-30.7019.29
    600448华纺股份2017.11.295.914.11-30.46299.90
    300200高盟新材2017.06.2314.5810.14-30.4530.35
    300466赛摩电气2017.10.1114.9410.47-29.91254.01
    002591恒大高新2017.05.2613.659.60-29.67103.37
    002591恒大高新2017.06.0813.659.60-29.67103.37
    300360炬华科技2017.12.1113.579.58-29.4026.99
    002047宝鹰股份2017.10.259.316.62-28.8927.82
    002721金一文化2017.10.1814.6210.43-28.6617.86
    300313天山生物2018.05.1015.5311.12-28.40-
    002084海鸥住工2017.11.018.075.73-27.6933.06
    603315福鞍股份2017.11.0617.1912.44-27.63249.34
    002681奋达科技2017.10.0913.519.80-27.4667.03
    300480光力科技2017.07.1720.0514.51-27.39175.05
    603558健盛集团2017.12.0114.0010.21-27.0724.25
    002226江南化工2018.02.137.405.42-25.94159.93
    000430张 家 界2017.07.1310.317.67-25.61-
    601106中国一重2017.10.254.853.61-25.57229.43
    601900南方传媒2017.10.1314.8111.10-25.0514.84
    300447全信股份2017.08.2921.0515.78-25.0440.37

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金融投资报,中弘股份(000979)还能起死回生吗?


    提前一天确定股价无法站上1元的中弘股份在18日开盘无悬念一字跌停。截至收盘,跌停价封单超过800万手,25万股民排队出逃。但《金融投资报》记者注意到,尽管退市几成定局,排队出逃资金超过6亿元,但18日该股竟出人意料地实现5700余万元成交。有分析人士指出,市场低迷环境下,“博傻”资金总会出现,即便退市结局难以更改。但依据规则也存在公司重新上市的可能性,“对这种博傻,投资者切忌仿效,从目前的情况来看,风险控制仍然是最重要的。”
    放过一马?别妄加猜测
    中弘股份退市后何去何从的问题近两天被各路投资者所热议。中弘股份相关负责人公开表示:“公司股价表现有些出乎意料,我们现在一直在和国厚资产沟通,大家都希望保住上市公司的地位,毕竟不想让中小投资者受到损失。我们也一直在和交易所沟通,目前还没有得到实质性的回复。”多位市场人士认为,公司目前仍存在侥幸心理。
    A股于2012年祭出了连续低于面值20天退市的规则。有18日买入中弘股份的股民在股吧表示,根据今年4月最新修订的《深圳证券交易所股票上市规则》之规定,上市公司出现连续20个交易日股价低于股票面值,则深交所有权终止其股票交易。该股民认为,从表述上看,深交所理论上仍存在不行权的可能性。另有市场人士对此观点表示赞同,其表示,如果考虑到目前市场整体表现低迷,而中弘股份实际占有不少优质资源,加之海南自贸区获批成立对公司的实际利好,深交所存在对公司“手下留情”的可能性。
    就上述人士表示的观点,《金融投资报》记者咨询了中信建投首席投资顾问潘成,他表示,对交易所的态度不能妄加猜测,而从目前市场的整体导向来说,中弘股份被普遍认为是“垃圾股”,经营和债务问题缠身,要想彻底解决绝非易事,投资者进行“博傻”操作,风险极高,“对中弘的态度,一定是警惕风险为主。”
    本报专栏作者,申万宏源高级分析师钱启敏也表示,印象中还没有出现过触犯退市规则而躲过退市命运的先例,交易所对垃圾股实行强制退市,是对广大投资者最好的保护,“没有任何根据的猜测只能构成造谣。”
    重新上市?希望极其渺茫
    若中弘股份的退市不容更改,是否存在退市后重新上市的可能性?《金融投资报》记者注意到,根据深交所股票上市规定,非因欺诈发行或重大信息披露违法情形被终止上市的公司,要想重新上市,需同时满足“公司股本总额不少于五千万元”、“社会公众持有的股份占公司股份总数的比例为25%以上;公司股本总额超过四亿元的,社会公众持有的股份占公司股份总数的比例为10%以上”、“公司最近三年主营业务未发生重大变化”等14条规则。
    有无重新申请上市的先例?答案是有的。创智信息于2013年从深交所终止上市,2014年底完成重大资产重组,2016年6月30日向深交所提交了公司股票重新上市的申请材料,收到深交所的反馈意见后,于8月30日提交公司股票重新上市申请的中止审核申请,并于次日收到深交所出具的《关于同意中止审核创智信息科技股份有限公司重新上市的函》。
    此外,长航油运作为A股首家退市央企,自2014年6月5日被终止上市后,于2015年重整完成,今年6月,公司向上交所提交了重新上市申请的材料,7月6日收到上交所《关于对长航油运重新上市申请的反馈意见》。
    据Wind数据统计显示,截至10月18日,沪深股票共计113只个股已摘牌,可以看到,目前暂未有任何一家重新上市成功的企业。分析人士指出,两交易所对退市公司重新上市的要求非常严格,退市后要想重新上市希望渺茫。

西南证券,金发拉比(002762)2016年年报及2017年一季报点评:经营调整成效显现 业绩重回增长期


    经营策略调整推动业绩重回增长期。公司营收和净利润实现双增长,扭转2015年以来的下滑态势,证实我们前期“清库存接近尾声,渠道调整已经到位”的判断。2016年公司毛利率比上年提升1.2个百分点至52.1%,净利率比上年提升0.3个百分点至19.2%。17Q1毛利率继续保持上升态势,达到52.14%,净利率从去年同期的17.85%提升至19.17%,盈利能力显着增强。分产品看,服饰棉品、日用品和孕产妇用品均录得正增长,其中占比最大的服饰棉品(占比81%)增速稳健,达3.4%;日用品开始发力,同比增长15.4%;值得关注的是新品类孕产妇用品增速达到56%,虽当前基数较低,但未来或成为新的增长点。营收净利双升主要是公司调整经营策略带动:1)尝试采用特许加盟联营的模式以及加大对自营体系的投入,全年开店数量净增加77家,充分调动加盟商积极性;2)探索品牌集成店模式,在终端店面提供自有品牌+优质知名品牌和跨境电商业务进入终端店面,品类丰富,客单价和客流量上升推动业绩提升;3)加强对采购成本的控制,提升供应链议价能力。
    拓展营销网络,完善产品品类,提升经营效率。目前,公司拥有线下网点1300多家,通过加盟、自营、经销三种渠道构建起全国性的营销网络,在经济比较发达的三、四线城市也进行下沉。线上渠道方面,公司在天猫、京东、唯品会等平台开展电商业务,2016年电商销售业绩增长超50%,线上与线下渠道形成强力协同,随着公司在17年对品牌渠道管理进行整合,营销效率将进一步提升。公司拥有“拉比”、“下一代”、“贝比拉比”三大品牌,覆盖不同的品类和消费群体,公司在16年推出一系列天然纤维面料的儿童服饰产品和引进国外贝丽奶瓶,完善产品品类,同时推出拉比家族熊品牌形象,打造拉比创意园,增加消费者对公司品牌的认识度。在横向拓展门店数的同时,公司还加强对单店进行精细化管理,公司已对原有的POS信息系统进行升级改造,引进新的系统,垂直管控店面的销售和库存情况,实时掌握畅销和滞销货品,大幅提升决策效率,有益于同店增速的提升。
    受益二孩政策和消费升级,积极推进母婴生态圈布局。2016年我国新生儿数量达到1846万,增长180多万,创2000年来新高。二孩政策的实施和消费升级无疑将带动母婴消费品需求大幅增加,公司作为国内母婴品牌龙头之一,将直接受益于行业的高增长。公司去年参与认购亚太国际妇婴童产业基金份额,充分借助海外团队的产业资源,将海外优质品牌和服务引入国内市场。我们认为公司未来将借助基金优势在品类扩展和外延发面发力,获取海内外优质母婴资源,除了消费品领域,还可能在教育、医疗健康、影视娱乐等各方面取得进展,与主业形成有效协同,构建母婴大集团。
    盈利预测与投资建议。预计公司2017-2019年EPS分别为0.42元、0.5元、0.61元,考虑到公司将直接受益于母婴行业的高增长,在营销网络布局、经营调整上成效逐渐显现,维持“增持”评级。
    风险提示:销售增长不及预期的风险;外延扩张速度不及预期的风险。

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