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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

中国证券网,鸿路钢构(002541)签订重大经营合同




    中国证券网讯(记者骆民)鸿路钢构公告,公司于近日收到茶花现代家居用品(滁州)有限公司关于茶花现代家居用品滁州厂房建设总承包合同,合同暂估价为108,709,235.00元人民币。项目的实施将对公司2018年、2019年营业收入和利润产生一定的积极影响。
    

平安证券,家电行业周报:彩电市场趋于饱和 洗衣机发布新国标


    家电行业板块继续下跌:上周中信家电指数下跌1.17%,同期沪深300指数下跌1.12%,家电板块继续下跌。年初至今家电板块下跌3.35%,同期沪深300指数下跌4.37%,跑赢沪深300指数1.01个百分点。家电板块全年表现略胜大盘,在各板块中涨幅位居第七,次于计算机、餐饮旅游、医药、国防军工、房地产和纺织服装。估值方面,家电行业目前PE约为20.16,处于中上水平,相对沪深300指数估值溢价为51.7%,处于中位水平。我们认为家电板块目前估值适中且17年房地产整体销量较好,18年家电板块业绩有望保持稳定增长,家电板块仍有投资价值。
    彩电市场趋于饱和,海信TCL不再单纯做电视:彩电市场趋于饱和,海信电器要转型显示企业,TCL多媒体将扩军电子业务,都不再单纯做电视。去年市场低迷、面板涨价,在这样的情况下,海信、TCL通过走产品高端化、市场国际化路线,实现了较好的业绩,实属不易。2018年,电视市场预计将出现恢复性增长,但彩电市场的总销量将趋于饱和。因此,电视巨头们都在谋求转型,跳出单纯做电视的“框框”,拓展新业务,打开新的业务增长空间。
    洗衣机新国标发布,规范行业引领新趋:国家标准化管理委员会批准发布了新修订的洗衣机产品国家标准,GB/T4288-2018《家用和类似用途电动洗衣机》,该标准将于2018年10月1日实施。据悉,本次修订是GB/T4288的第4次修订,主要针对漂洗性能、磨损性能测试结果准确度低,以及额定洗涤容量虚标等问题进行修改。此举将进一步规范行业,使性能高、质量好的产品与普通产品区别开来,获得更多市场关注度,技术要求走在世界前沿。洗衣机行业正日趋成熟,优质产品层出不穷,未来洗衣机产品会呈现“慢牛式”增长,进入微创新时代,个性化产品也将日益凸显,各大厂商需紧抓抢占细分市场。
    近期观点:欧普照明作为国内通用照明行业龙头企业,用优秀的产品质量和渠道能力构筑了宽宽的护城河。公司有望进一步强化在家居照明领域的领导地位,同时有机会将优势进一步拓展至商业照明和照明控制。我们预计公司2017-2019年营收分别为69.57/86.37/105.86亿元,归母净利润分别为6.86/8.91/11.10亿元,首次覆盖,给予公司“推荐”评级。
    风险提示:1)需求不及预期。家电行业受宏观经济及房地产销售等影响,房地产市场低迷将影响家电市场需求,宏观经济影响也影响消费结构,对家电消费有重要影响。2)原材料成本上升。家电行业原材料成本占比较高,行业成本转移有一定时滞,原材料成本上升将影响企业的盈利能力。3)行业竞争加剧。家电行业市场竞争激烈,产品面临不符合消费者需求、价格下降等风险。4)汇率风险。我国家电企业更多地走向国际市场,出口比例越来越高,相应的汇率风险也较高,外币贬值对出口较多的企业有不利影响。

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天风证券,通信行业研究周报:中报完毕光通信等龙头业绩亮眼 长期看好5G大趋势


    本周行业重要趋势:
    中报披露完毕,受中兴及运营商资本开支下滑影响,部分通信企业业绩承压,但光通信、统一通信等细分领域龙头业绩亮眼。
    运营商资本开支下滑,中兴事件影响运营商上半年集采有所推迟,部分通信企业业绩承压。但细分领域中,光通信(亨通、长飞、旭创等)仍然高增长,非运营商业务的亿联网络、三维通信、星网锐捷等业绩也实现快速增长。中兴经营已全面恢复,运营商下半年集采有望加速落地。中央和地方5G推进政策快速落地,长期看好5G大趋势,关注业绩优秀的龙头标的。中兴董事长宣布公司主业完全恢复,下半年运营商集采有望加速落地,产业链快速复苏。近期5G推进政策密集,随着频段和牌照逐步落地,5G网络建设和商用有望快速推进,对整个通信产业链形成长期拉动。
    本周投资观点:
    上半年中兴事件影响,通信产业链受到一定影响,但随着中兴事件解决叠加5G频段等实质性进展落地,通信行业龙头业绩有望快速恢复,未来催化剂密集,板块有望震荡向上逐步走出底部。5G产业链各环节催化剂和业绩兑现期不尽相同,建议以组合形式配置5G产业链龙头标的,注意大盘和贸易战风险,重点关注中报业绩超预期的低估值高成长标的长期布局机会。
    1、5G是通信行业未来大趋势,国家定调为经济发展新动能,三大运营商5G商用顺利推进,中兴禁令解除市场悲观预期和行业估值压力有望消除。具体5G板块中,业绩高增长唯光通信(光纤光缆、光模块)5G带来的需求拉动有望2019年体现;设备商(基站、传输网设备)短期业绩增速一般,2020年有望进入业绩兑现期。建议重点关注低估值绩优标的长期布局机会:
    1)光纤光缆重点关注:亨通光电(预计18年33亿利润,+56%,14倍)、通鼎互联(预计18年8.5亿利润,+43%,14倍)、中天科技(预计18年21亿利润,+18%,13倍);
    2)光模块重点关注:中际旭创(预计18年7.3亿利润,+350%,30倍),择机关注:光迅科技(预计18年3.0亿利润,-10%,55倍)、博创科技等;
    3)设备商重点关注:中兴通讯(禁令解除,罚款计提导致短期业绩承压,预计19年50亿利润,16倍,20年5G需求有望兑现,长期重点关注)、烽火通信(预计18年9.3亿利润,+13%,36倍)。
    2、非5G板块受贸易战影响有限,受板块整体影响业绩高增长的龙头标的估值也相对便宜。建议重点关注低估值、高成长、符合新经济大方向标的的投资机会:1)统一通信龙头:亿联网络(预计18年8.4亿利润,+43%,21倍);2)低估值高增长龙头:三维通信(收购微信营销龙头,预计18年2.1亿利润,未来三年50%增长,25倍)、天源迪科(公安+电信+政企云化大数据龙头,预计18年2.3亿利润,+33%,24倍)等;2)二线设备龙头:星网锐捷(预计18年6.2亿利润,+32%,17倍);3)物联网龙头:拓邦股份(预计18年2.6亿利润,+21%,18倍)、日海智能(预计18年2.3亿利润,+123%,29倍)、宜通世纪;4)IDC龙头:光环新网(预计18年6.6亿利润,+38%,31倍);5)专网通信:海能达(预计18年6.0亿利润,25倍)。
    风险提示:运营商资本开支下滑幅度超预期,贸易战超预期风险。

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国金证券,华孚时尚(002042)2018年半年报点评:收入利润实现25%以上增长 新增万锭产能 纱线主业营收增长有所提速


    业绩简评
    2018年H1,公司实现营业收入67.9亿元,同比+25.33%,归属于上市公司股东的净利润5.52亿元,同比+25.88%,归属于上市公司股东的扣非净利润3.91亿元,同比+21.34%。Q2收入同比+21.12%,归母净利润同比+22.22%,扣非归母净利润同比+32.43%。公司2018Q1-Q3业绩指引中归母净利润预计区间为7.26亿-8.47亿元,同比+20%至40%。
    经营分析
    18H1纱线业务营收增长有所提速,网链业务营收同比增长41%:纱线方面,公司浙江、黄淮、长江、新疆、越南五大生产区域截至上半年已形成188万锭产能,新增8万锭产能,营收增长16.7%达40.3亿元,占总营收比重为59.37%。未来将依托国家一带一路战略,形成全球均衡布局。网链业务同比增长41%达25.9亿元,占总营收比重由17H1的33.86%上升至38.09%。
    毛利率同比减少1.3pct,净利率同比上升0.03pct:纱线业务毛利率同比提升0.2pct至14.98%,主要系年初至今棉价波动性上涨后企稳。网链业务毛利率同比下降2.29pct至4.94%。受人民币贬值影响,出口业务毛利率同比提升0.13pct至12.97%,但国内业务毛利率同比下降1.52pct至10.25%。公司维持较好的控费水平,销售费用率同比下降0.34pct至1.92%;管理费用率同比下降0.38pct至2.96%;财务费用率同比增加0.32pct至1.36%,主要为贷款规模增加和汇率变动所致。净利率同比上升0.03pct至8.39%。
    存货周转天数有所增加,经营活动现金流由负转正:存货周转天数由17H1的112.83天增加至144.68天,主要系原料采购量增加所致。应收账款周转天数由17H1的27.50天下降至21.17天,公司回款能力增强;应付账款周转天数由17H1的32.81天下降至26.85天。经营活动产生的现金流净额由负转正,从17H1的-6.83亿元增加至1067.85万元,主要由于预收款增加和存货减少所致。
    投资建议
    2018-2020年预测归母净利润分别为8.97/11.00/12.53亿元,目前股价对应PE分别为11/9/8倍,维持评级。
    风险
    原材料波动、政府补贴变动、订单波动、汇率波动。

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天风证券,电子制造行业一周半导体动向:从AMAT法说会提取信息看全球半导体资本开支和几点重要趋势


    三大业务板块(Semi,Service,Display)营收分拆。Q2营收:SemiYoY25%,ServiceYoY30%,DisplayYoY53%;Q3指引:SemiYoY7%,Service,Display75%。预期Q4semi环比Q3增长,Service和Display环比Q3持平。从指引来看,半导体相关收入在第三季度环比有所下降,注意到LamResearch在2季度法说会中也提及,2H的收入比1H有所减弱。因此,我们认为,2018年半导体资本开支1H高于2H,具体分拆逻辑/存储/代工几大领域,存储资本开支仍然为主要引擎,但2HNAND开支将环比1H减弱,全年与2017年持平。DRAM仍然处于资本开支上行。逻辑与代工合计资本开支与2017年持平。全球资本开支来看,存储显著强于代工逻辑;而中国方面,2018年以代工开支强于存储。我们持续看到的中国晶圆线开支以存储为拉动的效应将在2019年更为显著。
    技术领域,HKMG被开始用于领先的DRAM制造中。我们认为这是值得重视的制造业变化趋势。传统的HKMG技术在领先的逻辑产线中应用,而现在的趋势是DRAM制造中逐渐开始出现相关制造技术。AMAT看到其与多重曝光相关的设备在DRAM开支中得到订单。我们认为,这意味着光刻/刻蚀/CVD等几大关键设备的数量增长将获得提升。
    对于全球前道设备市场的指引,和一季度指引一致,2018和2019累计WFE将超过1000亿美金。2017年WFE480亿美金,非常强劲。2018年同比会是低双位数的增长。因此从设备市场空间看,仍处于上升态势。存储的半导体开支,NAND和去年持平,比预期的低;DRAM比去年优,也比预期的高。同时,在经历过多轮周期性的扰动之后,对于存储市场的投资相比以前更为理性,在供需间维持动态的平衡。举例而言,2018年NAND需求和供给按bit计同比增长40%,DRAM需求和供给按bit计同比增长20%。
    代工领域的资本开支和去年持平,但有意思的现象是,在先进制程和传统制程上的投资持平。以往先进制程:传统制程的投资比是9:1,而现在是1:1。这和我们持续看好模拟/分立器件的逻辑相互间验证,在更多汽车/工业/通讯应用上的需求带动,传统制程的资本开支提升,技术上的超越摩尔定律和投资上的超越硅周期两大属性让传统制程的产品及相应公司紧俏。
    建议关注:ASMPacific(H)/中芯国际(H),北方华创,圣邦股份,纳思达,通富微电/长电科技,中环股份、风华高科/艾华集团,紫光国芯/兆易创新,三安光电,扬杰科技/捷捷微电,精测电子,环旭电子
    风险提示:半导体行业发展不及预期,产业政策扶持力度不及预期,宏观经济导致资本开支不及预期。

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证券日报网,先河环保(300137)捐赠100万元支持抗击新型冠状病毒肺炎疫情




    2月3日,先河环保发布公告,自发生新型冠状病毒感染的肺炎疫情以来,公司高度关注疫情发展,在做好自身防控工作的同时,积极履行上市公司社会责任、回馈社会。公司于2020年1月31日向"环境保护产业公益基金"捐款100万元,用于采购6辆医疗废物转运车,驰援武汉,这是"环境保护产业公益基金"首批向疫区捐献的医疗废物转运车。
    此外,先河环保还通过国外子公司及国内外多渠道筹集医疗和防护用品,为支持抗击疫情贡献力量。其中医用手套10000副、医用酒精30箱等物资已于近日起分批发往荆门市第一人民医院;医用手套10000副、酒精消毒液15箱、医用口罩3000只和消毒空气净化器等医用物资也已于近日起分批发往武汉市生态环境局。
    先河环保表示,公司本次对外捐赠是为了支持抗击疫情,积极承担社会责任;本次对外捐赠资金来源于公司自有资金,对公司当期及未来经营业绩不构成重大影响,不存在损害公司和全体股东利益的情形。

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中国证券报,*ST华泽(000693)及相关人员涉嫌证券犯罪案移送公安机关




  证监会网站3日发布消息称,2018年1月23日,证监会依法对华泽钴镍2013、2014年报和2015半年报虚假陈述给予60万元顶格罚款,对董事长、实际控制人王涛合计给予90万元顶格罚款并采取终身市场禁入措施,对16名直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予行政处罚和市场禁入措施。
  证监会调查认定,华泽钴镍在2013、2014年度和2015年上半年累计发生向关联方提供资金的关联交易8.9亿元、30.4亿元、14.9亿元,分别占最近一期经审计净资产的84%、258%、106%,截至2015年6月30日,关联方资金占用余额达13.3亿元。
  为掩盖关联方长期占用资金的事实,王涛等人将37.8亿元无效票据入账充当还款。华泽钴镍上述行为涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪,王涛等人涉嫌构成背信损害上市公司利益罪。根据《行政执法机关移送涉嫌犯罪案件的规定》(国务院令第310号),证监会专门与公安机关进行会商,决定将华泽钴镍及相关人员涉嫌证券犯罪案件移送公安机关依法追究刑事责任。
  目前,证监会已完成对华泽钴镍虚假陈述案相关中介机构及其从业人员涉嫌违法违规行为的调查。证监会调查认定,国信证券作为华泽钴镍2013、2014年重大资产重组财务顾问机构和华泽钴镍恢复上市的保荐机构,在执业过程中未勤勉尽责。2018年6月21日,证监会已对国信证券及其从业人员依法作出行政处罚,合计罚没2880万元。同时,证监会也已对审计机构瑞华会计师事务所及从业人员进行立案调查,证监会将依法处理。
  华泽钴镍违规披露、不披露重要信息的背后隐藏着上市公司大股东、实际控制人及其关联方资金占用、利益输送等严重违法犯罪行为,集中反映了华泽钴镍公司治理严重缺位、内部管理十分混乱,也反映了市场中介机构在执业过程中独立性缺失、执行业务准则不到位、职业怀疑不足等突出问题。华泽钴镍案严重损害了投资者利益,破坏了市场信心,对相关违法犯罪主体依法应予严惩。

证券时报网,盘中直击:今日盘中突破五日均线个股一览


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午14:02分,上证综指2900.24点,收于五日均线之上,涨跌幅1.42%,A股总成交额为3923.61亿元。到目前为止今日有552只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有南风股份、正平股份、建研院等,乖离率分别为8.07%、7.96%、7.73%;智能自控、新和成、豫园股份等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    7月24日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300004南风股份10.083.693.944.268.07
    603843正平股份10.013.988.048.687.96
    603183建 研 院10.026.7621.0022.627.73
    002820桂 发 祥9.983.2714.5815.657.34
    000606顺 利 办10.081.266.436.886.97
    000962东方钽业9.982.096.296.726.80
    002895川恒股份10.024.4419.1720.436.60
    300746汉嘉设计10.0020.4833.6435.856.56
    300732设 研 院8.3611.9137.4839.665.83
    600812华北制药9.960.394.714.975.48
    603515欧普照明7.422.7845.1047.475.25
    002035华帝股份5.911.3413.9814.705.15
    002694顾地科技6.597.915.555.824.90
    002366台海核电8.665.7514.3515.054.89
    002562兄弟科技5.394.035.796.064.70
    300747锐科激光5.4224.09209.75219.254.53
    603876鼎胜新材6.5114.8329.7631.104.52
    300420五洋停车6.351.004.494.694.45
    300139晓程科技5.9817.2210.8811.344.25
    000005世纪星源7.264.023.123.254.10
    603520司 太 立10.012.2222.6023.514.02
    000022深赤湾A5.851.1517.9218.633.96
    300244迪安诊断7.622.5019.7020.483.94
    000806银河生物10.132.693.974.133.93
    600645中源协和7.554.4221.9522.803.89
    300216千山药机9.939.524.694.873.84
    600056中国医药5.981.2118.6919.333.45
    002747埃 斯 顿5.251.9215.5216.053.40
    000797中国武夷4.540.676.686.913.38
    300415伊 之 密4.232.408.358.633.35
    000915山大华特5.032.1118.1918.793.32
    600511国药股份6.972.2227.2128.103.29
    603887城地股份3.851.9016.1916.723.26
    603198迎驾贡酒4.770.8618.0918.683.25
    002884凌霄泵业3.782.7623.3824.133.19
    603316诚邦股份3.871.409.649.943.09
    300407凯发电气4.434.857.778.013.06
    603968醋化股份3.760.7418.2118.763.01
    603978深圳新星5.094.6434.8935.922.95
    002676顺威股份4.172.013.163.252.91
    603180金牌厨柜3.903.6989.3591.872.82
    600621华鑫股份2.932.109.229.482.80
    603928兴业股份3.097.8016.5817.042.79
    002921联诚精密4.5519.1137.7738.822.79
    600617国新能源3.180.245.685.842.78
    002389南洋科技4.081.7313.8814.272.78
    002586围海股份3.390.835.645.792.73
    002218拓日新能3.681.203.023.102.72
    603717天域生态3.722.8810.3110.592.70
    002530金财互联3.622.317.818.022.69
    002770科迪乳业3.763.773.503.592.69
    603365水星家纺6.608.4422.9823.582.63
    603655朗博科技3.157.4021.7022.272.63
    002653海 思 科3.330.5812.4112.742.63
    600133东湖高新3.371.975.986.142.61
    002484江海股份3.110.716.796.972.59
    600777新潮能源2.971.322.032.082.56
    300022吉峰农机4.254.784.314.422.55
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    002890弘宇股份2.276.9728.1328.421.02
    600249两 面 针1.710.734.134.171.02
    000858五 粮 液2.580.6973.2473.981.00
    002793东音股份0.911.0713.1513.281.00
    600084中葡股份1.251.184.004.041.00
    002077大港股份2.432.515.435.481.00
    000509华塑控股2.071.642.442.460.99
    002850科 达 利0.991.7027.2827.550.98
    300678中科信息1.624.7425.4525.700.98
    600559老白干酒2.231.2220.4020.600.98
    

中银国际证券,白酒行业点评:悲观预期已体现 集中度提升趋势不变 回调带来机会


    白酒行业集中度提升趋势不变,行业平稳前行。站在当前时点往后看,上市公司集中度提升的逻辑并未发生变化,同时消费升级的方向不变。渠道扩张的红利可能减弱,投资者对经济的担忧增加,我们判断总体影响可控。白酒中秋销售可保持较快增长,主力品种价格坚挺,个股不乏亮点。财富效应仅是短期扰动因素,长期因素并未变化,悲观预期已得到体现,前期回调带来优质公司布局机会。
    报告要点:
    集中度提升趋势不变,行业平稳前行。我们判断过去两年上市公司高速增长的驱动因素主要有两个:(1)消费习惯和营销模式改变推动品牌白酒集中度快速提升;(2)主力品种价格上行,带动渠道扩张和补库存。而经济复苏并非过去2年上市公司高增长的主因。站在当前时点往后看,哪些因素发生了什么变化,哪些没变?不变:(1)对上市公司而言,集中度提升的逻辑并未发生变化;(2)消费升级的方向不变。变化:(1)渠道扩张的红利可能减弱,上市公司加大了广宣投入,实现平稳过渡;(2)投资者对经济的担忧增加,我们判断总体影响可控。
    白酒中秋销售可保持较快增长,主力品种价格坚挺,个股不乏亮点。(1)受财富效应和渠道扩张速度放缓的影响,18年中秋需求增速可能慢于17年中秋和18年春节,但也无需悲观,预计3Q18上市公司总体可以增15-20%,如果剔除基数较高的茅台,预计可增20-30%。(2)8-9月主力产品价格维持坚挺。现阶段茅台一批价1700元,同比升300元以上,五粮液一批价820-830元,同比升10-20元。(3)个股来看,舍得酒业、顺鑫农业、山西汾酒可能是亮点。
    财富效应仅是短期扰动因素,长期因素并未变化,悲观预期已得到体现,前期回调带来优质公司布局机会。我们认为,消费升级和集中度提升的方向未发生变化,经济下行和渠道扩张红利减弱,可能导致增速放缓,但不会导致需求下滑,影响可控,预计2019-2020年上市公司可增15-20%,优质公司增速更快,当前估值已经回落至较低水平,悲观预期得到体现。
    重点推荐:舍得酒业、山西汾酒、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台。
    风险提示:经济下滑对白酒行业的影响超预期。渠道库存超预期。

华鑫证券,华鑫证券医药生物行业双周报


    行情回顾:09.16-09.30期间,医药生物板块涨幅为5.05%,在所有板块中位于第七位,跑输沪深300指数1.15个百分点;自年初至今,医药生物板块涨幅为-11.70%,跑输沪深300指数2.25个百分点。从子板块看,09.16-09.30期间,医疗服务和生物制品两个板块涨幅分别为10.60%和6.92%,跑赢板块;医药商业、中药、化学制药和医疗器械四个板块涨幅分别为4.63%、4.30%、3.94%和2.09%,跑输板块。从年初来看,各板块分化态势明显,生物制品子板块涨幅为-0.45%,位于第一;医疗服务和医药商业涨幅为-4.31%和-11.18%;中药、化学制药和医疗器械子板块跑输医药整体板块,涨幅分别为-12.12%、-15.14%和-22.07%。
    行业要闻:9月13日,国务院办公厅发布《关于完善国家基本药物制度的意见》;9月18日,中国药学会发布第四批过度重复药品提示信息,共遴选出过度重复品种297个;9月20日,三部委发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》;9月21日,国家卫健委发布《新型抗肿瘤药物临床应用指导原则(2018年版)》;9月28日,FDA发布公告将浙江华海药业置于进口警戒状态,禁止其所有原料药以及使用其原料药生产的制剂产品进入美国市场;9月29日,CDE发布关于进一步做好289基药品种一致性评价申报与技术审评相关工作的通知。
    投资建议:节前受益于大盘整体的小反弹,医药板块同样迎来一波上涨,前期带量采购政策对医药板块的负面冲击逐渐缓解;长期来看,带量采购政策对行业的影响将会逐渐得到消化,医药生物行业长期健康稳定的发展趋势不会改变。当前医药生物板块估值已处于历史中低水平,长期投资价值显著,我们建议逢低买入中长线看好的优质标的。建议重点关注个股:智飞生物、乐普医疗、通化东宝、复星医药、华东医药、丽珠集团、恩华药业、京新药业、翰宇药业、嘉事堂等。
    风险提示:政策风险、业绩风险。

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