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方正证券,峨眉山A(000888)峨眉山拐点时刻:事情正在起变化


    稀缺佛教旅游资源:公司是四川唯一旅游上市平台,全国首批智慧旅游试点景区,除2013 年受地震、洪灾影响,近五年营业收入稳健增长,净利润保持平稳。公司夯实传统产业发展基础,游山门票、客运索道、宾馆酒店三大业务仍构成公司业务收入的核心部分,峨眉雪芽、演艺项目等衍生品项目投入不断加大,有望进一步丰富公司休闲游业务形态,成为新的业绩增长点。
    我们认为公司明年业绩拐点来临,主要基于以下三大因素:1)、交通大幅改善,将直接拉动客流:今年年底,西成高铁全面通车,成都至西安缩短至4 小时,对打开西北市场极为有利;此外,渝贵高铁明年初预计通车,是四川、重庆通达贵州、广西、广东的快速出海通道,也是西南连接华南、华东的"快车道",开通对加强成渝经济区与珠三角经济区的经贸合作,改善川渝城市群与贵州间的交通条件具有重要意义。2)、客流恢复性增长可期:今年8 月地震影响在逐步消化,九寨沟因前期影响较为严重暂时关闭,而四川省作为旅游一线目的地,游客量将实现恢复性增长,且部分九寨沟客流有望分流到峨眉山景区。3)、开源节流、严控成本助推业绩进一步提升:公司管理层一直积极压缩成本,管控成本能力较强;明年愈将积极开发峨眉雪雅、辣木等衍生品销售,产业链布局较为清晰,整体盈利能力有望进一步提升。中长期看点十足:1)中期:公司作为四川省旅游唯一上市企业,资源优势显着,在国企改革的背景下,资源整合及资产注入的预期较为强烈。2)、长期:政府不断鼓舞发展大峨眉旅游度假区,景区西环线有望进一步打开消费市场。估值:目前估值处于历史底部,明年业绩有望显着改善,我们坚定看好峨眉山的拐点机会。
    盈利预测与投资建议:我们预计公司17-19 年公司EPS 分别为0.38元、0.51 元及0.59 元,对应当前股价PE 分别为27X、20X 及17X。维持"强烈推荐"评级。
    风险提示:公司经营情况不达预期;客流出现明显下滑;升级转型不达预期;天气、自然灾害等不可抗力因素。

中泰证券,建筑材料行业:旺季涨价序幕逐渐拉开


    一、水泥旺季渐近出货量恢复,长江沿线水泥企业在今年产能控制升级的背景下,库存从低位开始回落。7月底、8月初时的熟料库存低位维持,部分区域熟料的涨价标志着今年淡季不淡的确立。虽然由于前期天气原本主流企业预计8月底的普涨,由于台风天气对需求和限产执行的影响有所延迟,但是我们仍然看到部分需求受到影响较小的区域如安徽、江苏部分地区都出现了涨价。本周开始长江流域水泥市场旺季“更旺”的起点已经开始。
    二、我们近期走访了玻璃行业。环比来看下游需求有所转暖,企业出货量有所增长,前期较高的库存得到了一定程度的缓解。淄博会议后,主流企业统一执行了提价,以对冲成本端的上涨,企业单位盈利也出现了一定程度的回升。往后看供给端,根据邢台市环保局《2018年大气综合治理方案》中要求无证企业停产,有证企业全年限产15%的要求,政府近期分别对相关企业的无证产线下达限期停产通知(上半年未落实停产),逐渐将开始落实(沙河鑫利二线550吨、沙河元华二线1000吨前日停产放水)。若后续无证产线持续按计划停产,叠加有证企业限产15%,沙河地区整体产能边际将明显减少。
    而从需求端看,上半年以来房地产新开工面积同竣工面积间出现了近年来明显的剪刀差,而当前地产企业在相对紧的政策环境下,加速周转的意愿变强。因而我们看到上半年的销售和新开工端的数据一直维持在较高水平,而库存则持续呈现去化。因而我们认为下半年地产企业的竣工情况有得到回补的可能性,从而提振玻璃需求。
    总而言之,年初市场对于玻璃行业较高的预期已经逐渐被消化,估值逐渐同盈利匹配,而行业当前盈利也处于向上拐点。若后续供需边际能够持续向好,行业有望提现出相对明显的弹性。
    业观点:
    我们认为在外部环境不确定性逐渐增大的背景下,内需的重要性体现的较为明显。无论是“绿水青山”、“理直气壮做大做强国企”还是“降赤字”都体现近年政府对自身资产负债表的修复诉求(做大资产、降低负债);
    “新旧动能转换”工作的迫切性,叠加当前不稳定的外部环境,发挥传统动能的造血作用可以说是无法避免的手段。但是去杠杆的大背景下,大放水的可能性是较小的,而“大水漫灌”的效果也必然会相比历史上大打折扣。因而我们并不对需求总量过分乐观,但也不过分悲观。值得重点关注的仍是“存量时代”下确定性的行业格局好转,如结构升级、去产能等趋势。我们近期持续建议关注确定性持续增强的南方区域的水泥以及玻璃,而成长板块龙头如(玻纤龙头中国巨石、中材科技,品牌建材龙头北新建材、伟星新材等)的整体逻辑仍然是比较通顺的,部分股价出现回调反而是中长期的配置的较好介入时机。
    水泥:“淡季”不淡,低库存下价格有支撑!矿山整改推动“熟料资源化”趋势加速,利好过剩产能化解!展望后续基本面,到9月上旬,全国水泥、熟料库存从同期较低水平开始持续回落,且南方部分区域价格已经开始推涨,涨价窗口的提前无疑使我们对南方区域后续价格具备更强的信心。核心推荐海螺水泥、华新水泥。
    今年涨价窗口提前的核心原因如下:
    其一、2018年同期错峰生产政策更严。对比2017年的同期的错峰生产规划,我们认为2018年的错峰生产政策对供给端的收缩力度进一步加强,错峰生产的规划也更加细化、有针对性。各省在错峰的时间安排上相对延长,边际收缩力度更大;而后续华东、西南等地省市仍有临时错峰生产计划的可能。
    其二、今年环保监管执行力度也进一步加强。我们看到今年华东地区出现了前所未有的、因为环保原因导致的大型生产基地停窑的情况出现,这进一步减少了同期实际的熟料供应。我们前期经过计算,仅芜湖海螺在6月底的临时停产和铜陵海螺的暂时性关停,就减少了区域内约100万吨熟料的供应能力。
    其三、“熟料资源化”不断提速。今年以来我们看到全国各地进一步对原材料资源的管控力度不断增强(长江沿线管制采砂、部分县市禁止石灰石外运出售)、大型企业进一步增强粉磨消化能力(海螺、南方等旺季日出货量达到甚至超过历史高点)等事实都能看出。而很多小企业在这个过程中生产能力受到了极大影响。
    而往后看,我们看到近期各地政府频繁针对矿山、水泥产能出台管理方案调整。我们看到浙江省《水泥工业2018-2022年发展规划》已经出台,《规划》中提出到2022年前后全省建设5个熟料基地(南方3个、海螺红狮各一个;并搭载绿色矿山);山东省、江苏省等地均积极进行产业结构调整,关闭、搬迁、整改区域内的水泥产线。而长江沿线针对采矿、采砂等资源性行业的整改刚刚拉开序幕。体现了政府对原材料的重视和接下来几年对这些资源进行统筹集中管理的大发展方向。而像山东淄博等建材大市其实早已未雨绸缪,提前开始进行行业改革。我们认为这将有效的从产业链条上游去压缩水泥行业的整体有效产能,在“新常态”下行业进一步集中是大势所趋,而大型水泥企业进一步获取更多市场份额的确定性极强。产能控制持续升级,我们认为将为水泥价格带来更为明显的支撑。
    大部分水泥企业均公布了中报,从中报中我们能够看到行业几个较为积极的趋势:1、龙头受益成本曲线的持续异化,盈利中枢大幅上行;2、受益原材料收紧和环保趋严,涨价通道中产能去化加速,行业龙头企业的市占率延续增长(除受到临时停产影响外);3、龙头企业对资源的综合开发利用加速,骨料等资源属性利润持续提升。我们将主要企业的综合吨数据归总于下表,供参考。我们认为平抑周期下周期品配置逻辑在悄然变化,而水泥行业是经济“新常态”下配置价值非常高的周期品。
    其一、新常态下的需求周期平抑是大趋势:当前经济状态下,旧动能仍然承载着较强的为新动能造血的功能,我们认为政府是更多希望看到新动能在经济中的占比越来越多,而不是旧动能出现断崖式下滑。近期政府的重要工作会议上明确指出,供给侧改革将仍然贯穿整个新旧动能转换的过程,我们认为政府是希望经济总量缓步回落的同时,同步加速供给的收缩,这也是当前政府工作的大方向。
    而基于当前的政府各项表述和核心的诉求,我们认为近年大部分工业品的价格还是会延续在较高盈利中枢下的震荡,不同的周期品振幅是不同的,但总体需求周期平抑是大趋势。因而对周期品的配置逻辑也在逐渐转变。
    其二、平抑的周期下水泥的行业定价权最强、稳定性较高,价值属性逻辑最能讲通:历史上看大家选择周期品一般都是觉得钢铁是优于水泥的,因为钢铁整个周期性更强,整个产业链条上杠杆较多,更容易从周期波动弹性中获益。但是我们觉得现在随着需求周期的波动变窄,而供给周期的扰动减少,我们在这个时点对周期品的配置逻辑和历史上看有明显区别,现在新常态下盈利波动整体波动越窄的行业,龙头企业相比于行业总体平均成本有明显优势的行业,而且未来资产负债率比较低,分红率有提升能力的龙头。是可以讲类价值化的逻辑的,水泥从各个条件上来看比较符合这个标准。水泥是弹性、区域型产能,整个产业链条在国内、是本土化定价产品且产业链条上库存少,基本没有杠杆,受到预期的影响相对较小;
    大型水泥企业由于有自有矿山的原因,具有很强的上游属性,在目前的“供给侧改革”大背景下水泥龙头对于整体市场的定价权是非常强的。
    其三、“熟料资源化”将在2018年继续对行业产生边际影响,加速企业出清和龙头的产业链条延伸。2018年随着政府诉求更加重视“绿水青山”,我国石灰石矿山的格局将从过去“规模小、散乱差”向“集中化、规模化、正规化”靠拢,采矿权的收缩与矿山的正规化将导致大量中小无证矿山的退出,大幅提高原材料石灰石矿石的边际成本。原材料的成本上升将促使行业分化,需要外购石灰石的水泥小企业由于竞争力加速衰弱逐步退出市场。相比之下,像海螺等一些水泥大企业由于拥有大量的石灰石矿山储备,基本不会受影响,反而能够获得更多的水泥和熟料市场份额,另外通过自有矿山为一些附近小的混凝土搅拌站提供骨料等获得更多具有“资源属性”的利润。水泥龙头布局混凝土、向拉法基“主要销售商混”的经营模式逐渐过渡,我们认为通过产业链条的不断延伸,水泥龙头企业甚至具备“二次成长”的逻辑。玻璃:边际上看,随着地产企业加速周转的行为,玻璃企业的需求在近月有回暖趋势。同时,今年玻璃企业普遍体现出了较强的协同心态,效仿水泥行业尝试主动对行业结构进行调整,召开了各地产业会议。近期行业会议对稳定厂家和渠道的市场信心,起到了较好的作用。贸易商和加工企业采购玻璃的积极性有所提高,厂家前期居高不下的库存也得到一定程度的缓解。产销比较快恢复,玻璃价格也出现了止跌回升。当前价格中枢仍然不错,能够支撑企业相对较高盈利水平。我们认为随着下半年地产竣工需求逐渐回暖,叠加沙河地区限产的逐渐推行,玻璃价格有望呈现回升趋势。
    中期维度看,我们仍然建议重视当前供需紧平衡的现状和后续需求存在的超预期可能。撇开排污许可证可能带来的行政化干预,2010年之后的点火高峰仍然预示着玻璃行业即将迎来的冷修高峰期;而地产库存持续两年的去化,叠加竣工面积增速和新开工、销售增速之间出现罕见的剪刀差预示着补库存有一定空间。我们认为玻璃的供需两端均有向好的趋势,而这一时点后续的需求将是弹性的重要来源。推荐旗滨集团,作为行业内龙头,公司近年成本和产品结构加速改善,而随着二季度冷修产线的复产,下半年销量环比上半年将有所提升,有效支撑全年盈利稳定增长。
    玻纤:需求稳增,成长趋势不改,新增产能逐步落地近2周玻纤产线变动情况:中国巨石第一条15万吨智能制造产线已于2018年8月21日点火;重庆国际F05线5万吨改10万吨合股纱技改项目已于2018年8月15日点火;光远新材5万吨电子纱项目于2018年8月9日点火。
    玻纤作为替代性材料,近年在全球经济回暖和国内经济结构转型的大潮中,整体需求增长明显。风电行业回暖趋势明显、汽车轻量化领域的渗透率将逐渐提高、电子纱下游覆铜板领域订单饱满,我们预计玻纤需求在2018及未来几年仍然将维持稳定增长。
    汽车轻量化用热塑玻纤纱方面:热塑复材行业增速超过11%,市场空间广阔。2016年,我国热塑性复合材料产量为196.5万吨,同比增长11.39%,占国内纤维复合材料制品行业总产量的42.5%。GlobalMarketInsights,Inc.的研究报告显示,全球汽车复合材料市场总值到2024年将达到240亿美元。热塑复材的增长将推动热塑玻纤纱的需求。
    风电方面:2018年1-6月风电新增装机7.53GW,同比增长25%,其中6月份,风电新增装机容量1.23GW,同比增长55%。同时,1-6月份风电利用小时数为1143小时,同比增长16%。6-9月是风电装机旺季,风电场经济性提升和业主现金流改善有望拉动行业装机需求。
    持续数年的高盈利确实刺激了一定程度的产能新增,但新一轮产能投放来自主流大企业,中高端占比较高,小企业由于资金和技术壁垒竞争力较差。我们预计到2018年底,三大企业(巨石、泰玻、重庆国际)新增产能将达到61万吨;其他主要企业(长海、山玻、威玻、中材金晶)新增产能将达到24万吨;国外新增相对较少,接近5万吨。此轮产能新增主要来自巨石、泰玻和重庆国际等大企业,且集中在热塑、风电等中高端领域。从行业需求来看,热塑型产品增速较高,近几年巨石和泰玻此领域的销售增速均超过30%。且由于认证周期较长,用户粘性较高,新进入者很难抢占市场,我们预计三大家的产能增加将被新增需求逐步消化。中低端产能来讲,重庆三磊、江西元源等新进入者由于技术积累和资金相对紧张的问题实际产销情况不及预期。
    中国巨石将进一步凭借自身积累多年的技术、资金、资源等优势,增强市占率和综合竞争力,在产业升级和“走出去”的大潮中,拥有一席之地:1)产能稳步释放确保销量稳增长;2)产品结构高端(中高端占比接近70%);3)公司成本优势明显,随着所有老线完成冷修技改以及智能制造产线投出,成本优势将继续保持;4)公司近年来持续进行海外扩张,亮剑全球,成长空间进一步打开,我们预计美国产线将于年底投产,以外供外将进一步避免贸易摩擦的影响。
    品牌建材:对消费建材的投资我们建议看清长期的趋势,与时间为友,与强者为伴。长期看好北新建材、伟星新材、东方雨虹和帝欧家居,短期部分龙头因为原材料成本上升可能面临一定盈利能力下滑的压力,但是在行业集中度进一步提升过程中成本的转嫁只是时间问题。
    我们推荐的消费建材类公司的成长性不仅源于细分行业市场规模的平稳增长,更来源于作为各细分行业龙头的内生增长带来的市占率和盈利能力的持续提升,主要基于以下原因:
    1)2B端:地产商集中度和精装房比例的双重提升使龙头地产商具有更强的采购话语权,具备工程端优势且深度绑定的品牌建材企业将持续受益;2)2C端:存量房的二次装修和消费升级带来的新增需求以及相对较小的单客消费金额使消费者更加看重品牌和服务;
    3)矿产资源紧缺叠加环保趋严,进一步淘汰资源储备不足的小企业,以及环保不达标的石膏板、瓷砖和防水材料企业。
    除北新建材以外,其他装饰建材龙头公司市占率不高,具备“大行业,小公司”特点,随着地产集中度提升、消费升级以及环保趋严影响,龙头市场份额将持续提升。
    新材料:半导体石英耗材龙头迎来新时代,推荐菲利华。
    公司是国内石英玻璃行业龙头,在半导体、光通信、航天航空等领域技术优势明显:1)在半导体领域,公司是国内唯一获得主要半导体设备商(东京电子、应材、Lam)认证的石英材料供应商;2)在航天航空领域,公司是全球少数具有石英纤维量产能力的制造商之一,具有军方供货资质;3)在光通信领域,公司可提供绝大部分石英玻璃辅材器件。
    下游景气均向上:全球石英玻璃市场规模接近250亿,半导体和光纤应用占比分别为65%和14%左右。1)全球半导体进入景气周期,半导体石英需求量年增长有望达15%。2)5G提升光纤景气:按照2020年5G商用,我们预计未来几年光纤需求年复合增长率为25%,2018年同比增长超过20%。3)国防装备升级加民用拓展,推动石英纤维复合材料稳步增长。
    半导体领域进口替代空间大:三大主业景气均向上,军工和光纤稳定增长,半导体加速增长(2017年半导体业务营收增速为46%,2018年上半年营收增速50%),随着半导体产业链向国内迅速转移,公司作为研发和技术龙头,产品质量和工艺稳定性已获得国际主流设备商的资质认证,而且相对海外竞争对手具有成本和本地化服务优势,有望加速实现进口替代。
    风险提示:房地产、基建投资低于预期,宏观经济大幅下滑,供给侧改革不及预期、政策变动的风险

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上证报,新南洋(600661)获中金集团方面举牌 持股至20%




    上证报讯(记者孔子元)新南洋公告,中金集团及其一致行动人自2017年12月12日增持公司股份计划出具之日起至2018年9月13日,中金集团及其一致行动人累计增持公司无限售条件流通股57,309,786股,占公司总股本的20.00%。中金集团、中金资本、恒石投资、东方基础均为周传有先生实际控制的公司。
    根据新南洋于2018年4月24日披露的《关于公司股东增持公司股份计划的公告》,目前,中金集团及一致行动人合计已增持新南洋总股本的6.96%。至本次增持计划到期日(2018年10月24日),中金集团及一致行动人拟继续增持不超过新南洋总股本3.04%的股份,在本次增持计划到期日前,中金集团及一致行动人不谋求上市公司控制权。

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中泰证券,医药生物行业:首批一致性评价总局现场检查启动 一致性评价逐渐进入兑现期


    2017年11月23日,总局食品药品审核查验中心启动首批仿制药一致性评价品种的有因现场检查工作。首批启动现场检查的7个品种是在总局药品审评中心完成立卷审查的基础上开展的。本次检查核查中心共派出6个检查组分别奔赴北京、重庆、浙江、江苏、湖南、江西。
    首批一致性评价品种大概率需要有因现场检查。有因检查是针对一致性评价工作过程中的问题、质疑、举报等情形开展的针对性检查,并非所有品种都需要有因检查,但是作为首批一致性评价品种还处于探索建立规则规范的阶段,因此首批一致性评价品种大概率需要进行有因现场检查。
    根据CDE受理情况,考虑受理的日期的先后,我们预计此次现场核查涉及的品种及企业可能是:北京:阿托伐他汀钙(德展健康);重庆:阿法骨化醇片(复星医药);浙江:阿莫西林胶囊(康恩贝)江苏:苯磺酸氨氯地平片(复星医药)湖南:盐酸阿米替林片(复星医药)、草酸艾司西酞普兰片(复星医药);江西:恩替卡韦分散片(江西青峰)品种名单为我们根据公开信息推断,具体品种以CFDA对外公告为准。
    我们预计首批一致性评价品种有望在2017年底或2018年初落地。根据100号文,现场核查等技术审评应在60个工作日内完成,而根据目前已经开展的现场核查来看,时间基本持续3-5个工作日。而此前京新药业的瑞舒伐他汀钙和信立泰的氯吡格雷等品种已通过省局现场核查上报CDE如果不考虑补充资料,我们预计首批一致性评价品种有望在2017年底或2018年初落地。
    严格遵循100号文流程时刻表,推动一致性评价快速落地。根据100号文的要求,总局药审中心需在资料受理后45个工作日内完成立卷审查,并根据立卷审查情况提出有因检查和抽检的需求。此次现场核查涉及的品种基本在9月中下旬获CDE受理,以最早受理时间9月15日计算,至现场核查开启共48个工作日,基本符合100号的流程时限要求。国家药审中心严格遵循流程时刻表,彰显总局对于一致性评价的重视,预计在之后的审评流程中继续严格按照时限要求,推动一致性评价快速落地。
    一致性评价逐步进入兑现期,建议关注进度靠前的企业。目前总局受理的国产一致性评价申请共34个,以及多个国外同一生产线转报国内的申请,后续在申报中及开展BE的品种众多。首批一致性评价品种已经进入审评中后期,预计最快能在2017年底或2018年初落地。一致性评价已经从市场观望期,经过政策明朗期逐步迈入兑现期,首批品种的获批已经进入时间表,重点推荐进度靠前的企业,如复星医药、京新药业、上海医药;以及制剂出口企业:如华海药业、普利制药等。

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招商证券,千金药业(600479)2018年半年报点评:继续消化药品渠道库存 费用控制效果明显


    18Q2多方面原因导致收入下滑。18Q2公司收入、归母净利润和扣非归母净利润分别为-6.58%、+89.34%和+123.63%。18Q2中药、化药、商业和卫生用品收入增速分别-0.99%、-14.07%、-7.70%和9.67%。我们估计药品主要受消化渠道库存影响,发货减少;商业中的批发业务缩减造成收入下滑;卫生巾业务由于三八节商家举行促销活动大量囤货(18Q1收入同比+66%),18Q2发货减少。我们估计卫生巾业8月发货开始恢复正常。18Q2由于低毛利的商业批发下降较多(商业零售上升,合计来看下降不多),合并报表毛利率上升5.67个百分点,同时由于千金经营法式(利润考核机制)在化药和药店子公司的推广,合并报表销售率和管理费用率分别只上升了3.09和0.30个百分点,利润率上升;另外17Q2基数较低,造成表观利润增速80%以上。
    分业务来看:18H1中药收入同比+2.41%,我们估计18H2同比将有改善,全年估计6%-8%增速;18H1化药收入同比-12.34%,主要是湘江制药在产品迭代的同时消化渠道库存(湘江缬沙坦、拉米夫定品种较老,新产品替诺福韦酯18年2月报产),我们估计湘江收入同比下降25%左右,利润同比下降14.85%(控费效果明显)。虽然协力药业在恩替卡韦、水飞蓟宾的驱动下业绩增速较高(我们估计18H1收入增速超过20%,利润同比+54%左右),但我们预计在湘江去库存的影响下18年化药整体收入大概率和上年持平;18H1商业业务收入同比-0.43%,主要是公司在缩减商业批发业务。我们估计商业零售业务(药房)收入保持20%左右的增速,利润增速85%左右,主要是18H1新开100多家药店带来的增量;卫生巾业务18H1收入同比+16.89%,我们估计主要受三八节商家囤货的影响,18Q4卫生巾收入增速会有改善。但目前卫生巾市场竞争激烈,KA开拓较为困难,我们预计卫生巾全年25%左右的收入增长。
    千金经营法式在化药和大药房子公司推广效果明显。16-17年公司在母公司和卫生品公司推广千金经营法式,当期费用率显着下降。18H1母公司销售费用率和管理费用率和17H1持平,没有反弹,说明控费效果的可持续性。18H1湘江利润降幅明显小于收入降幅,协力和大药房利润增速远远高于收入增速,说明18年开始千金经营法式在化药和大药房子公司推广效果明显。
    进入预BE或BE试验阶段的化药产品有12个。公司除替诺福韦酯报产外(以通过一致性评价身份获批),还有12个产品进入BE或者预BE阶段,其中包括恩替卡韦分散片、苯磺酸氨氯地平片、阿托伐他汀钙片、阿哌沙班片等大品种,通过/获批注册后有望驱动未来业绩提升。我们预计公司BE试验费用将进行资本化,不会对当期利润造成太大的冲击。
    维持"强烈推荐-A"评级。我们预计公司2018-2020年归母净利润增速分别为24%/17%/16%,对应EPS分别为0.61/0.72/0.84元,当前股价对应18年PE估值为15X。公司近年来通过推行千金经营法式,费用控制效果显着,盈利水平不断提高,同时我们看好公司化药收入增速的回升,期待卫生巾业务规模的快速增长,维持"强烈推荐-A"评级。
    风险提示:产品销售情况不达预期,研发进度不达预期,商业贿赂风险,生产经营和产品质量风险。

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证券日报,新能源汽车将迎发展黄金期 QFII与社保基金共同持有4只个股


  日前,财政部经济建设司副司长宋秋玲在2018年中国汽车产业发展(泰达)国际论坛上表示,我国新能源汽车产业发展,仍然处于逆水行舟不进则退的关键阶段。下一步中央财政将按照国务院统一的动态调整机制,联合有关部门作进一步的研究完善。一方面仍然坚持扶优扶强的政策导向,继续提高补贴技术门槛;另一方面充分发挥市场机制的作用。将落实补贴退坡方案,加快转变支持方式,完善相关补贴政策措施。
  分析人士表示,我国是全球新能源乘用车最大产销国。市场新形势下,新能源乘用车是新能源板块最确定的“量增”,预计2018年至2020年新能源乘用车销量分别为77.58万辆、126.69万辆及151.32万辆。从需求看,多重政策叠加利好,新能源乘用车需求稳中有升,新能源汽车产业的相关公司将迎来发展黄金期。
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上周最后一个交易日,新能源汽车板块内200只个股中,共有37只个股实现不同程度的上涨(沪指下跌0.46%),跑赢同期大盘。其中,中国动力、英维克、欣旺达、纳川股份、精锻科技、华锋股份等6只个股涨幅均在2%以上。此外,科陆电子、上汽集团、隆鑫通用、中国中车、潍柴动力、中鼎股份等6只个股涨幅也均超1%。
  资金流向方面,板块内共有57只个股实现大单资金净流入。其中,上汽集团(5546.53万元)、纳川股份(4739.29万元)、潍柴动力(3658.95万元)、欣旺达(2716.04万元)、长鹰信质(2596.50万元)、中国动力(2218.11万元)、隆鑫通用(1684.27万元)、万里扬(1300.70万元)等8只个股大单资金净流入均在1000万元以上。
  业绩方面,上述200家上市公司中,共有127家公司2018年中报净利润实现同比增长。其中,*ST佳电、甘肃电投、悦达投资等3家公司中报业绩同比增长均在10倍以上。此外,美都能源、江特电机、正海磁材、长园集团、德威新材、启明信息、*ST东南、通合科技等8家公司报告期内净利润同比增长也均逾150%。
  机构评级方面, 板块内共有87只个股近30日内获机构给予“买入”或“增持”等看好评级。其中银轮股份(22家)、上汽集团(22家)、汇川技术(22家)、亿纬锂能(22家)、宁德时代(22家)、精锻科技(21家)、拓普集团(21家)等7个股被机构联袂推荐,机构看好评级家数均在20家以上。此外,获机构扎堆看好的个股还有:杉杉股份、广汽集团、璞泰来、中国中车、华域汽车、麦格米特、赣锋锂业等。
  进一步梳理发现,上述机构看好的个股中,宁德时代、金龙汽车、长城汽车、法拉电子等4只个股二季度获QFII以及社保基金两类机构共同持有。具体来看,QFII持有宁德时代1409.97万股、社保基金持有宁德时代301.01万股;QFII持有金龙汽车923.87万股、社保基金持有金龙汽车899.99万股;QFII持有长城汽车4554.35万股、社保基金持有长城汽车18403.10万股;QFII持有法拉电子436.67万股、社保基金持有法拉电子325.64万股。
  分析人士表示,在当前A股市场呈现持续回调态势中,QFII、社保基金两类机构具有较强的价值发现能力,跟随机构布局相关标的不失为一种相对稳健的投资策略。

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证券时报,半年报业绩抢眼中新赛克迎百人调研团


    上周,A股缩量下跌,弱市行情下,机构调研数量也维持在低位水平。上周,沪深两市仅39家公司披露机构调研信息。
    获调研个股中,上周仅5只出现上涨。其中,硕贝德涨幅最大,一周上涨13.78%,其后是深南电路、美盈森,一周分别上涨5.5%、3.98%。此外,捷捷微电、双星新材周涨幅均超过1%。
    市场热点散乱,机构继续将注意力放在业绩表现亮眼的个股上。其中,中新赛克是最受机构青睐的公司。8月13日,中新赛克接待了70多家机构、合计超过100人的调研团。中新赛克于2017年11月21日上市,为网络可视化行业龙头企业。
    日前,公司披露2018年上半年业绩报告,期内公司实现营业收入2.65亿元,同比增长61.37%;实现净利润6209万元,同比增长73.11%。公司业绩表现亮眼,主要受益于数据流量的持续增长、协议和通信制式升级,政府在网络可视化市场采购力度加大,以及公司进一步加快国内外市场销售渠道建设等。就公司移动网产品毛利率下滑4.33%至73.57%,中新赛克表示,主要是因为移动网产品竞争相对激烈一些,势必会带来价格下降。公司将通过加强研发投入提高产品的领先优势,同时努力拓展相关海外市场以应对移动网产品毛利率的下滑。
    有机构询问,中新赛克网络内容安全产品之前主要是在海外销售,现逐步向国内渗透,是否遇到障碍?公司称,其2017年底拿到甲级涉密信息系统集成资质,所以不存在行业资质上的障碍,但目前国内网络内容安全市场已有一些深耕多年的优秀企业,竞争相当激烈,公司采用的进入方式是做差异化竞争。
    今年上半年,公司在网络态势感知领域研发了大数据态势感知产品,与网络内容安全产品进行协同,市场竞争力已经得到初步显现,在相关政府领域实现了一定规模的应用。
    除了中新赛克外,伟星新材上周也接待了两批次、合计逾70家机构,获得较多关注。伟星新材是家装塑料管道龙头企业,2018年上半年,公司实现营业收入18.87亿元,同比增长18.39%;实现净利润3.86亿元,同比增长23.61%。伟星新材2018年营业收入目标为46.8亿元,同比增长20%左右;成本及费用目标控制在36亿元左右。预计2018年1~9月公司净利润同比增长0-30%。
    针对上半年主要产品是否有提价的问题,伟星新材表示,公司PPR产品的零售终端价格体系未作调整,部分含铜管件作了提价;PE产品大多为工程类业务,按单定价,价格随行就市;PVC产品因原材料价格涨幅较大,从去年开始价格有所上调。
    据介绍,伟星新材积极扩展新的品类。一方面以PPR管道为核心,配套销售其他管道,例如今年上半年PVC管道增长率达24.2%;另一方面培育好防水、净水两个新项目。公司称,今年上半年防水产品已开始在华东地区推广,净水产品也按计划在全国推广,目前进展顺利,希望通过2-3年能够培育成功,产生不错的销量。

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