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     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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光大证券,医药生物行业周报:进入中报预告期 关注Q2业绩确定性


    行情回顾:板块继续震荡,表现中规中矩
    上周,医药指数下跌0.49%,跑赢沪深300指数2.23pp,跑输创业板综指4.29pp,排15/28,表现中等,但呈较大幅度震荡。分版块看,医疗器械上涨0.97%排名第一,主要是由于政策催化和超跌反弹。部分中报业绩预期继续高增长的公司率先反弹,表现较好。
    上市公司研发进度跟踪:恒瑞医药的SHR-1209临床申请审批完毕;上海医药的SPH4480、恩华药业的D20140305-1临床申请新进承办。第五批一致性评价通过名单即将公布,我们对其进行了预测,请参见表8。
    行业观点:进入中报预告期,关注Q2业绩确定性5月工业端数据继续回落,行情分化可能加剧,建议重点关注中报业绩确定性强的高景气细分龙头。年初流感导致的渠道去库存和两票制导致的费用延后确认两大因素共同导致行业数据波动,5月行业端数据环比继续回落。即将进入中报预告密集期,我们判断内部细分板块行情分化将愈加明显,建议投资者重点关注中报业绩。高景气细分行业龙头在业绩的持续性和确定性上均具有优势,其截至目前的中报预告均较为稳健、成长性较好。
    建议把握“创新+升级”主线,积极关注中报业绩:①创新药/重磅仿制有望催生新重磅产品,推荐康弘药业、信立泰、通化东宝;②创新高端器械开启进口替代景气周期,推荐安图生物、乐普医疗;③一致性评价加速进口替代和竞争格局改善,推荐信立泰、乐普医疗;④药店受益加速整合和处方外流,推荐益丰药房、大参林、一心堂、老百姓;⑤流通渠道变革带来产业格局重塑有望迎来拐点,推荐上海医药、润达医疗;⑥消费升级驱动量价齐升,推荐爱尔眼科、云南白药、片仔癀、同仁堂、长春高新。
    风险提示:流感不持续;医保控费;招标降价;创新药短期估值过高。

申万宏源,华为P20新品发布会点评:手机摄影向单反逼近 声形配置向鼎级看齐


    2018年3月27日晚8点30分,华为在法国巴黎大皇宫召开新品发布会,正式发布三款手机新品——P20、P20Pro以及MateRS。
    三摄、AI、光学变焦加持,手机摄像更接近单反。P20延续了后置徕卡双摄的设计,采用12MP黑白+20MP彩色的配搭,内置1.55μm传感器,F1.6+F1.8大光圈,前置24MP摄像头,支持5种3D光效。P20Pro加入了徕卡三摄像头,由高达40MP的彩色镜头,20MP黑白镜头,以及支持3倍光学变焦的8MP摄像头共同构成,支持和单反相机佳能5DMarkIV同样的ISO102400级别。华为P20系列还支持4D预测追焦、四合一混合对焦、5倍混合变焦、10倍数码变焦和960fps慢动作录像等功能,甚至背后闪光灯也有多种色温可选。华为还在电子防抖(EIS)和光学防抖(OIS)的基础上提出“AIS”概念,即人工智能防抖,最高可支持4秒快门时间的长曝光拍摄,同时还支持视频防抖录制。
    P20此次DxOMark测评得分为102分,P20Pro109分,再度逆袭苹果三星成为第一。
    多彩机身加全面屏,形象年轻化。刘海全面屏+渐变机身P20系列继承了去年Mate10系列的高屏占比,引入异形屏来进一步扩大显示视野。P20拥有5.8英寸RGBWFHD+级屏幕,亮度高达770nit,P20Pro则为6.1英寸FHD+级OLED屏幕。此外,华为也瞄准了今年渐变色彩机身的潮流趋势。华为P20和P20Pro采用双面玻璃机身设计,并加入号称独具“自然气息”的极光色(Twilight)配色,这是一种青紫渐变配色,相当吸睛。同时,其还提供樱粉金、宝石蓝以及亮黑色等配色可供选择。
    无线充电功能初试水,大电池快充保证续航。华为MateRS保时捷设计支持最高10W速率的无线快充,比iphoneX为5W高出一倍。另外,华为MateRS保时捷设计搭载4000mAh大电池,支持4.5V/5A的SuperCharge有线快充,满足用户对长续航、快充电、随时随手充的需求。华为P20的厚度为7.65mm,内置3400mAh电池;华为P20Pro厚度为7.8mm,内置4000mAh电池。续航能力有所提升的同事,P20系列还支持超级快充,30分钟能够充入58%的电量,具有德国TUV安全认证,不必担心快充带来的风险。
    MateRS集结多项黑科技,双指纹设计标新立异。华为MateRS代表RaceSports(赛车运动),代表为赛道而生。采用八曲面机身设计,配备6英寸2K+级全视曲面屏,内置256GB和512GB存储,支持IP67级防水防尘。华为MateRS是业内首款支持航天散热技术的手机,支持屏下和背部双指纹识别,配备支持杜比全景声的双SLS扬声器。
    投资建议:华为系列新机几乎代表了今年国产旗舰机型创新方向,建议持续关注全面屏、光器件升级和无线充电产业链。全面屏Notch设计加码,关注华为P20屏幕模组独供厂商长信科技;无线充电10W功率适配纳米晶新型磁性材料,华为首批无线充电产业链在国外,建议关注后续有望突破的国内无线充电模组供应商立讯精密、合力泰、信维通信;摄像功能性升级方兴未艾,三摄、光学变焦、OIS等不断加持,模组工艺要求提升,建议关注欧菲、光宝(立讯);指纹识别形变,MateRS采用屏下+背后双指纹,指纹发展趋势尚未明朗,建议关注屏下指纹模组龙头以及创新引领者欧菲科技。

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川财证券,消费行业日报:各大美妆品牌推出七夕营销活动


    今日,川财消费零售指数下降2.11%。
    零售行业观点:优选化妆品、新零售行业。1、6月化妆品销售总额同比增长11.5%,累计同比增长14.2%。受益于渠道变革,三四线城市使用化妆品人数快速提升,化妆品行业消费尤其是电商渠道快速提升,中国品牌得益于本土资源以及先发优势已在三四线城市、线上渠道成功布局且已有较大体量,参考成熟国家的化妆品企业的成长史,我们认为中国化妆品企业仍有崛起机会,其中面膜品类与电商渠道最为契合,我们认为中国品牌有望依托新渠道、新用户以及数据经验的积累,未来有望在化妆品行业中崛起,尤其值得关注面膜品类。2、在新零售背景下,已经迎来结构性机会,行业中少数的优质公司正在不断转型、探索,未来有望出现融合线上线下能力的新业态、新模式,出现打破传统格局的快速成长的投资机会。
    行业动态
    1、淘宝将与微软推出MR购物产品“淘宝买啊”。有消息透露,淘宝将进军MR购物领域,即将在今年造物节上与微软HoloLens合作推出全球独一无二的黑科技产品--淘宝买啊(淘宝推出的MR产品,MR即MixedReality--混合现实)。通过“混合现实”技术将超现实的未来购物体验实现,让人们有机会提前感受“科幻片里的生活”。(联商网)
    2、今年美妆七夕营销怎么玩?七夕未至,品牌之间的营销战早已开打。今年,各大奢侈品品牌玩法更多,加码线上,其中美妆品牌也不甘示弱,紧抓这波流量。据《联商网》统计,目前已经发布七夕系列的美妆品牌包括GiorgioArmani阿玛尼、YSL、Mac、Sisley、GIVENCHY纪梵希、兰芝、科颜氏、兰蔻等。从这些品牌推出的七夕营销活动来看,限量版、定制、礼盒为三大关键词,产品品类方面以口红、香水为主,而新品推出仅纪梵希一家,另外明星加持、新媒体营销依然是品牌们钟爱的玩法。(联商网)
    公司要闻
    中宠股份(002891):公司发布2018年半年度报告,本报告期营业收入6.47亿元,同比增加38.76%。归母净利润0.26亿元,同比减少39.54%。
    风险提示:行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局的影响。

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西南证券,国恩股份(002768)2017年年报点评:业务全面拓展 业绩高增长


    业绩总结:公司2017年实现营业收入20.47亿元,同比增长59.57%;实现归母净利润2.03亿元,同比增长55.11%;EPS0.85元/股。公司2017年第四季度实现收入6.72亿元,同比增长54.76%,环比增长18.51%;归母净利润0.69亿元,同比增长35.93%,环比增长20.63%。公司第四季度收入增长超过我们预期。
    全力推进业务拓展,实现业绩高增长。2017年,家电、汽车行业需求持续升温,公司围绕家电行业深化及多点布局,推进海尔、海信等大客户业务增长(其中,环渤海区域收入2017年同比增长81.51%),有效开拓小家电市场(成功开发小米空气净化器、净水器等项目),向战略客户的新品供货延伸(向原有家电战略客户成功推广PC/ABS、耐热ABS和免喷涂ABS等新产品),着力开拓汽车领域客户。因此,公司改性塑料业务收入17.51亿元,同比增长49.78%,毛利率提升2.42个百分点。另外,公司积极布局高性能新材料领域,2017年设立国恩复材和隆创科技,开始形成收入。
    胶囊业务的并表也带来业绩增长。由于空心胶囊业务在2016年8月31日才并表,因此2017年全年业务增长有一部分来自于空心胶囊业务的贡献,胶囊业务的收入和利润相对平稳。
    人造草坪业务实现突破,未来有望持续发力。人造草坪业务方面,公司目前已经建成拉丝生产线5条、加捻生产线3条、簇绒生产线3条、背胶线1条。公司体育草坪的优势是垂直整合全产业链、一体化生产加铺装。2017年,山东省运动产地专业委员会系列标准研讨会在公司举行,首次制定了山东省体育用人造草坪系列标准,同时修订运动产地合成材料系列标准,涵盖学校体育塑胶运动场地的安全标准。此次人造草坪标准的制定有助于淘汰小型作坊式企业,有助于公司扩大市场份额。公司2018年2月成为青岛市平度市中小学校塑胶跑道及人造草坪采购项目中标单位,中标金额1.68亿人民币,项目将于2018年9月前完工。
    盈利预测与评级。预计2018-2020年EPS分别为1.22元、1.54元、1.85元,未来三年归母净利润将保持35%的复合增长率。维持"买入"评级和32.10元的目标价。
    风险提示:原材料价格或大幅波动,产品销售或低于预期。

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国海证券,机械设备行业周报:扩大内需成为下半年战略基点 持续看好新消费板块设备投资机会


    市场表现:7月9日至7月13日,沪深300指数上涨3.79%,机械行业指数上涨2.47%,位于所有一级行业中的第19位。期内机械行业所有细分子行业中,表现最好的三个细分子行业分别是油田服务、冶金矿采化工设备、工业4.0,期内涨跌幅为3.79%、1.67%、1.12%;表现最差的三个细分子行业分别是印刷包装机械、金属制品、通用航空,期内涨跌幅为-2.19%、-1.87%、-1.31%。
    维持行业“推荐”评级。本周机械行业整体估值水平有所上升,截止到7月13日,机械行业P/E(TTM)为30.57倍,与沪深300的P/E(TTM)之比为2.57x(前值为2.60x),维持行业推荐评级。扩大内需将成为下半年战略支点,持续看好新消费板块设备投资机会。本周继续重点推荐国产板式家具机械龙头--弘亚数控,国产口腔CBCT龙头--美亚光电,国产精密减速器上市纯正标的--中大力德,国内动密封行业龙头--日机密封。
    工业互联网:《上海市工业互联网产业创新工程实施方案》发布,行业政策持续加码。根据7月14日上海政府网报道,上海市发布了《上海市工业互联网产业创新工程实施方案》,提出到2020年,通过实施上海工业互联网“533”创新工程,即构建“网络、平台、安全、生态、合作”五大体系,落实“功能体系建设、集成创新应用、产业生态培育”三大行动。我们认为,此次上海配套政策的出台是对前期国家政策的进一步落实,预计未来各地市相关政策将持续落地。目前工业互联网行业实现路径包括三种,其中从生产端切入及产品端切入国内已具备成功案例,投资方向具备较高的确定性。建议重点关注诺力股份,建议关注京山轻机、今天国际、新天科技、金卡智能。
    工业机器人及自动化行业:安徽出台若干政策扶持机器人产业。7月12日,安徽省发布《安徽省机器人产业发展规划(2018-2027年)》和《支持机器人产业发展若干政策》,按照规划,到2022年,全省机器人产业(全产业链)主营业务收入突破700亿元,工业机器人年产量达到2.5万台,企业购置机器人最高奖励100万。在政策及需求双轮驱动下,我们中长期看好国产品牌机器人市占率的提升,建议关注细分龙头标的中大力德、埃斯顿、拓斯达。
    油服装备行业:利比亚宣布恢复东部原油出口,油价短期承压。7月11日,受利比亚宣布恢复东部原油出口影响,国际油价暴跌,布伦特原油期货下跌6%,创两年多以来最大单日跌幅。虽然短期油价承压,但中长期供需格局依然向好,我们维持全年油价中枢67美元/桶的判断不变,全球油气资本开支有望提升,油服行业2018-2019年业绩将大幅改善,重点关注中海油服、中曼石油、杰瑞股份。
    通用设备:国内储气库建设如火如荼,天然气基建投资有望持续增加。根据中国燃气网7月12日报道,文23地下储气库正处于有序建设,该项目设计总容量为104亿方,可周转工作量为44亿方,预计今年冬季将为雄安新区提供足够气源保障。目前中石化在中原地区已落实储气库库址16个,落实库容556亿立方米,“十三五”期间预计还将在濮阳规划新建4个储气库。我们认为天然气基建投资的持续增加将对上游设备需求形成拉动,通用设备行业正位于高景气周期的起点,行业发展兼具周期与成长双重特征。自上而下,重点关注下游高景气及市场集中度相对较高的子板块,如密封件等;以及符合工业强基及节能减排趋势的子板块,如屏蔽泵。自下而上,精选投资公司标的:1)国产密封件龙头日机密封,充分受益核心零部件国产化;2)国内屏蔽泵龙头大元泵业,充分受益“煤改气”政策驱动。
    新消费板块:下半年要把扩大内需作为战略基点,看好新消费板块设备。7月14日,2018年国际货币论坛暨《人民币国际化报告》发布会上,国务院发展研究中心副主任王一鸣认为,下半年经济走势面临不少风险和挑战,主要经济体货币政策的转向,去杠杆背景下潜在风险的释放,固定资产投资面临下行压力,这些是压力也是动力,这将倒逼中国改革开放进程。一是坚持去杠杆基本步骤不能动摇,集中力量清理企业债务,特别是僵尸企业的债务。二是扩大内需,尤其是国内有效的消费需求作为战略基点。我们看好新消费板块设备,看好板式家具机械行业龙头标的--弘亚数控,国内口腔CBCT国产化龙头--美亚光电,关注服务机器人龙头--科沃斯。
    本周重点推荐标的组合:扩大内需将成为下半年战略支点,持续看好新消费板块设备投资机会。本周推荐组合:【弘亚数控】--国产板式家具机械龙头;【美亚光电】--国产口腔CBCT龙头;【中大力德】--精密减速器上市纯正标的;【日机密封】--国内动密封行业龙头。
    风险提示:宏观经济下行超预期;行业政策不及预期;公司相关事项推进不确定性;相关公司与国外对标公司并不具有完全可比性,资料供参考。

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证券时报网,盘中直击:566只股短线走稳 站上五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午10:31分,上证综指2882.83点,收于五日均线之上,涨跌幅0.22%,A股总成交额为1277.54亿元。到目前为止今日有566只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有飞力达、中远海科、中电电机等,乖离率分别为8.14%、7.79%、7.61%;安车检测、合众思壮、中国动力等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    8月1日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300240飞 力 达10.081.356.466.998.14
    002401中远海科9.962.7910.4511.267.79
    603988中电电机9.980.6014.9516.097.61
    300732设 研 院8.9113.6738.4741.207.10
    002524光正集团9.922.204.975.327.09
    600653申华控股10.100.672.042.186.76
    300046台基股份9.798.7313.7914.696.51
    603058永吉股份10.031.8411.9512.726.41
    002006精功科技10.040.375.676.036.27
    002235安妮股份10.005.356.877.265.71
    603706东方环宇10.0030.8349.7452.575.68
    300384三联虹普6.447.3939.9242.175.63
    002307北新路桥9.953.656.196.525.40
    300635达安股份10.035.7515.8316.675.29
    300010立 思 辰6.921.929.8710.354.84
    300348长亮科技7.312.2927.2228.474.60
    600810神马股份5.624.0117.9818.804.58
    600498烽火通信4.841.2128.8730.114.28
    603986兆易创新6.432.48117.36122.334.23
    300193佳士科技5.353.056.056.304.20
    002199东晶电子10.001.049.409.794.19
    603648畅联股份6.4116.3717.2417.923.92
    002410广 联 达5.450.7527.9529.003.76
    002395双象股份10.001.0615.1815.733.62
    300604长川科技5.853.1739.8941.283.47
    600516方大炭素4.383.4825.6726.463.08
    603607京华激光5.265.5325.6626.402.90
    600247*ST 成城4.830.435.065.212.88
    002061浙江交科3.381.0310.7111.022.86
    002248华东数控4.470.829.329.582.75
    002302西部建设4.571.7512.9213.272.71
    600487亨通光电2.970.8422.6023.212.70
    601858中国科传4.203.449.189.422.59
    603918金桥信息2.970.6615.2315.622.55
    603019中科曙光4.171.9350.7452.002.48
    600841上柴股份3.600.269.569.792.45
    603117万林股份3.700.914.935.052.39
    300134大富科技2.642.4811.7712.052.38
    300602飞 荣 达2.292.7935.0035.812.33
    600463空港股份3.950.947.467.632.28
    300144宋城演艺3.180.5426.0326.622.27
    603160汇顶科技3.070.4474.1575.832.26
    300303聚飞光电4.301.192.852.912.25
    300205天喻信息2.761.278.028.202.24
    002062宏润建设4.400.363.944.032.23
    300284苏 交 科2.891.699.769.982.21
    300442普 丽 盛3.212.5916.6617.032.20
    002559亚威股份3.290.797.387.542.17
    600826兰生股份4.171.7215.1615.492.14
    002129中环股份3.680.838.568.742.13
    603357设计总院2.184.0319.2719.662.05
    601828美 凯 龙3.283.2914.5314.822.00
    300419浩丰科技2.791.576.506.631.97
    600793宜宾纸业3.220.8716.0616.371.96
    600309万华化学3.670.8951.8252.831.95
    002580圣阳股份3.013.916.396.511.94
    603871嘉友国际2.471.9043.4944.331.94
    002509天广中茂3.871.792.892.951.94
    300339润和软件2.961.4611.9412.171.93
    600433冠豪高新4.340.314.484.571.92
    600636三 爱 富4.230.3413.2913.541.91
    000868安凯客车2.653.245.325.421.84
    600428中远海特2.160.543.713.781.83
    002799环球印务4.311.3615.2115.491.83
    603811诚意药业2.641.1630.9431.501.80
    600831广电网络2.810.656.116.221.80
    000628高新发展3.021.748.708.861.79
    600004白云机场2.880.2414.0214.271.75
    600895张江高科2.540.2611.1311.321.74
    002889东方嘉盛3.155.2332.5133.071.74
    603165荣晟环保4.231.8121.7922.171.73
    600100同方股份5.140.389.8610.031.72
    300356光一科技4.571.735.855.951.71
    002463沪电股份3.560.774.584.661.70
    603017中衡设计1.840.1510.3410.511.68
    600639浦东金桥2.370.2412.3412.541.65
    600409三友化工1.740.978.658.791.64
    603338浙江鼎力4.880.2152.6153.471.63
    600699均胜电子2.550.2826.5326.951.60
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    000066中国长城1.620.977.407.521.57
    603227雪峰科技3.700.654.144.201.55
    603335迪 生 力2.581.927.447.551.53
    002841视源股份2.050.4359.4460.351.53
    000582北部湾港2.140.777.988.101.53
    603316诚邦股份2.600.709.739.881.52
    300329海伦钢琴2.120.348.568.691.52
    603329上海雅仕4.1410.7426.9927.401.51
    002399海 普 瑞2.410.2418.8419.121.51
    002568百润股份2.250.2513.9014.111.50
    300203聚光科技4.850.8727.4827.891.48
    601717郑 煤 机2.410.215.865.951.47
    600756浪潮软件2.492.5318.2818.551.45
    000977浪潮信息4.062.0225.7926.161.45
    300070碧 水 源2.260.5313.4113.601.45
    002454松芝股份4.490.575.515.591.42
    000856冀东装备3.603.8913.3513.541.41
    603499翔港科技2.443.1026.5126.881.40
    600732ST 新 梅2.130.205.215.281.38
    002281光迅科技2.940.4421.7422.041.37
    600596新安股份3.382.1218.1018.351.37
    000626远大控股2.690.427.167.261.37
    300212易 华 录1.880.4825.1325.471.36
    603133碳元科技4.020.8220.1520.421.36
    603066音飞储存1.810.6010.0110.151.36
    300742越博动力0.664.4066.1267.011.34
    600877ST 嘉 陵1.770.164.544.601.32
    002179中航光电2.000.2742.2642.821.32
    300726宏达电子1.412.7129.7730.161.30
    603569长久物流2.500.7514.5814.771.30
    603538美 诺 华1.790.7216.2916.501.29
    000887中鼎股份2.130.2014.1914.371.28
    603214爱 婴 室1.025.7051.8452.501.27
    300526中潜股份3.211.8713.9614.131.25
    300633开立医疗4.800.4134.0634.481.23
    600271航天信息2.570.5927.5527.891.23
    600588用友网络2.400.4926.1026.421.22
    300033同 花 顺2.120.5438.9639.431.22
    300188美亚柏科3.871.5017.7817.991.20
    002440闰土股份1.760.7411.4411.581.19
    002579中京电子2.510.479.279.381.19
    002636金安国纪1.482.939.479.581.18
    603823百 合 花1.550.7216.1716.361.18
    600640号百控股3.510.599.9110.031.17
    300114中航电测2.330.349.9810.101.16
    000401冀东水泥2.612.2511.2911.421.15
    603359东珠生态1.950.8822.8023.061.14
    002821凯 莱 英3.230.5881.1382.051.13
    300173智慧松德1.510.745.976.041.10
    300456耐威科技2.741.7427.7728.081.10
    000885同力水泥2.391.1211.4611.591.10
    600009上海机场2.950.4161.3862.051.10
    600802福建水泥2.353.628.618.701.09
    002078太阳纸业1.270.339.449.541.08
    002153石基信息2.111.2233.0133.361.07
    000705浙江震元1.820.446.636.701.06
    300136信维通信0.670.4934.0634.421.05
    600722金牛化工2.751.104.804.851.04
    600981汇鸿集团1.820.394.434.481.04
    603012创力集团1.250.086.406.471.03
    300666江丰电子2.591.7151.3851.911.02
    002097山河智能1.160.626.906.971.01
    600760中航沈飞1.420.8638.1838.561.00
    300021大禹节水2.950.745.545.590.98
    002596海南瑞泽2.211.4210.0610.160.97
    002367康力电梯1.210.535.815.870.96
    600097开创国际2.720.2510.8410.940.96
    300053欧 比 特1.810.7111.6911.800.94
    002384东山精密3.140.5025.7425.980.93
    300712永福股份2.331.7919.5619.740.93
    300394天孚通信1.690.1117.2517.410.93
    300538同益股份2.683.1022.3922.600.92
    002912中新赛克2.863.1094.1795.030.92
    603466风 语 筑2.983.0827.4027.650.91
    600093易见股份2.420.4110.5110.600.89
    000851高鸿股份2.460.524.965.000.89
    000488晨鸣纸业1.270.6212.6812.790.88
    000089深圳机场1.350.238.188.250.88
    603895天永智能1.212.8232.2732.550.87
    002818富 森 美1.540.6326.1426.370.86
    601258庞大集团1.620.261.861.880.86
    000099中信海直1.520.586.616.670.85
    600555海航创新2.660.553.833.860.84
    000153丰原药业2.420.366.726.780.83
    601011宝 泰 隆2.240.966.336.380.82
    000012南 玻A1.380.285.125.160.82
    300316晶盛机电3.550.9714.1814.300.82
    300737科顺股份0.500.8312.0712.170.81
    000821京山轻机2.050.309.389.460.81
    603041美 思 德0.900.3917.8217.960.80
    603021山东华鹏1.880.248.058.110.80
    300177中 海 达1.061.6114.1514.260.79
    002271东方雨虹1.101.2517.3717.500.77
    601688华泰证券1.420.3415.5615.680.77
    603018中设集团2.660.5616.8717.000.77
    600050中国联通0.960.165.225.260.77
    002284亚太股份1.170.166.026.070.76
    002802洪汇新材1.460.7025.5625.750.76
    002511中顺洁柔0.740.079.499.560.76
    300022吉峰农机0.471.154.244.270.76
    300054鼎龙股份1.450.449.029.090.75
    600794保税科技2.880.483.193.210.75
    300669沪宁股份1.360.5220.7320.890.75
    601111中国国航1.550.207.817.870.74
    002523天桥起重2.620.223.503.530.74
    601238广汽集团1.510.0410.7110.790.73
    600970中材国际1.150.716.997.040.72
    300452山河药辅2.511.2315.4315.540.71
    300671富满电子1.391.6930.3530.570.71
    002749国光股份1.610.4239.5039.780.71
    300047天源迪科2.580.8314.9915.090.69
    600668尖峰集团2.300.8312.3912.480.69
    300422博 世 科3.061.0514.7214.820.69
    300493润欣科技2.070.7411.2711.350.69
    600616金枫酒业0.900.196.656.700.69
    300512中亚股份1.270.3615.8315.940.68
    601100恒立液压0.550.2623.4823.640.68
    603999读者传媒1.190.465.935.970.67
    603331百达精工0.900.3816.6816.790.67
    000980众泰汽车1.810.287.267.310.66
    002181粤 传 媒2.150.344.244.270.66
    002635安洁科技1.461.0018.6918.810.65
    600018上港集团1.820.046.136.170.65
    002660茂硕电源0.950.387.427.470.65
    002859洁美科技2.201.0336.8637.100.65
    002002鸿达兴业2.180.553.733.750.64
    000670盈 方 微1.391.384.354.380.64
    600475华光股份0.750.5910.6510.720.64
    002475立讯精密3.100.2518.4918.610.64
    603005晶方科技0.910.4721.9522.090.64
    600155华创阳安0.970.147.217.260.64
    300484蓝海华腾2.000.9313.1813.260.64
    603086先达股份1.091.0523.9024.050.64
    300365恒华科技1.290.3221.0821.210.64
    000782美达股份1.340.145.996.030.63
    002368太极股份2.210.9330.3730.560.63
    603599广信股份0.710.1214.0414.130.63
    002809红墙股份1.100.9420.1420.270.63
    603458勘设股份3.002.2645.4545.730.62
    002135东南网架0.920.375.455.480.62
    300373扬杰科技2.631.6828.2728.450.62
    300424航新科技1.970.2722.0922.230.62
    600845宝信软件1.640.5726.4726.630.61
    600158中体产业2.280.7111.1611.230.61
    002781奇信股份0.560.2015.9416.040.60
    300285国瓷材料1.680.2120.4420.560.60
    001965招商公路0.960.248.398.440.60
    600629华建集团1.820.1912.8212.900.59
    600648外 高 桥1.700.2419.0819.190.59
    600011华能国际0.930.097.597.630.58
    600584长电科技1.790.5416.9717.070.58
    600275ST 昌 鱼3.290.333.123.140.58
    000622恒立实业2.340.153.483.500.57
    002605姚记扑克0.850.277.057.090.57
    600369西南证券0.780.083.883.900.57
    001696宗申动力0.810.114.954.980.57
    000815美 利 云1.700.288.918.960.56
    600820隧道股份1.570.406.426.460.56
    000158常山北明1.490.116.096.120.56
    600219南山铝业0.700.192.862.880.56
    600630龙头股份1.911.267.957.990.55
    603010万盛股份1.450.3915.9616.050.55
    002492恒基达鑫0.480.706.206.230.55
    002392北京利尔1.100.493.653.670.55
    300567精测电子2.320.3680.6881.120.55
    300150世纪瑞尔1.380.275.135.160.55
    002065东华软件1.540.449.209.250.54
    600613神奇制药0.960.196.306.330.54
    002717岭南股份2.060.8510.8210.880.54
    600029南方航空1.270.437.147.180.53
    603663三祥新材0.540.3118.5018.600.53
    601908京 运 通0.880.064.544.560.53
    300620光库科技1.582.0542.8143.030.51
    002590万安科技3.791.018.738.770.50
    000650仁和药业0.660.637.617.650.50
    002034旺能环境0.410.2319.7119.810.50
    000983西山煤电1.170.356.916.940.49
    300380安硕信息1.210.4918.3318.420.49
    600603广汇物流0.980.224.094.110.49
    002757南兴装备0.730.1730.3330.480.49
    600058五矿发展0.930.108.658.690.49
    600096云 天 化0.740.215.385.410.48
    002024苏宁易购1.360.2413.3313.390.48
    300656民德电子1.430.5924.6624.780.48
    600797浙大网新1.400.4810.0610.110.48
    002229鸿博股份2.281.028.058.090.47
    002258利尔化学0.310.1419.5819.670.47
    603960克来机电2.270.6333.1833.330.45
    300716国立科技0.501.0215.9816.050.45
    002406远东传动1.040.165.795.820.45
    603228景旺电子0.660.6554.9555.200.45
    300644南京聚隆-0.474.1943.8644.050.44
    600115东方航空1.020.115.905.930.44
    603926铁流股份0.990.2918.2718.350.44
    002883中设股份2.301.2326.1026.210.44
    603916苏 博 特1.931.6814.2014.260.44
    300107建新股份1.801.5312.9413.000.43
    600611大众交通0.720.144.184.200.43
    300330华虹计通1.590.428.938.970.43
    600836界龙实业1.430.614.254.270.42
    300473德尔股份0.950.1334.8134.960.42
    002550千红制药1.530.215.295.310.42
    000905厦门港务1.920.427.927.950.40
    600176中国巨石0.270.3611.0611.100.40
    002652扬子新材0.660.126.066.080.40
    000878云南铜业0.520.209.649.680.39
    603225新 凤 鸣1.000.5322.0822.170.39
    300095华伍股份0.790.086.326.340.38
    300079数码科技0.810.403.723.730.38
    600284浦东建设2.490.905.345.360.37
    002363隆基机械0.510.095.905.920.37
    300434金石东方1.890.6122.5322.610.37
    600170上海建工1.250.083.243.250.37
    002561徐 家 汇0.760.239.229.250.37
    000833粤桂股份0.920.195.485.500.36
    600551时代出版0.800.158.778.800.36
    600188兖州煤业0.830.3512.1612.200.36
    002671龙泉股份1.010.214.995.010.36
    002320海峡股份1.910.3617.0517.110.35
    002251步 步 高0.840.1810.8210.860.35

港股通 期权 炒股 手续费 期权 炒股 手续费 1000万融资融券利率 炒股 手续费 1000万融资融券利率 融资融券 手续费 1000万融资融券利率 融资融券 证券 1000万融资融券利率 融资融券 证券 期权 融资融券 证券 期权 融资融券 证券 期权 融资融券 股票 期权 融资融券 股票 股票 融资融券 股票 股票 期权 股票 股票 期权 融资融券 股票 期权 融资融券 融资融券 期权 融资融券 融资融券 期权 融资融券 融资融券 期权 手续费 融资融券 期权 手续费 股票质押融资利率 期权 手续费 股票质押融资利率 手续费 手续费 股票质押融资利率 手续费 港股通 股票质押融资利率 手续费 港股通 融资融券 手续费 港股通 融资融券 佣金 港股通 融资融券 佣金 手续费 融资融券 佣金 手续费 500万融资融券利率 佣金 手续费 500万融资融券利率 融资融券 手续费 500万融资融券利率 融资融券 股票 500万融资融券利率 融资融券 股票 融资融券 融资融券 股票 融资融券 融资融券 股票 融资融券 股票 股票 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券 融资融券排名前三大券商取消最低五元限制 不限资金量 高频交易者的福利

中信建投证券,银行行业:理顺货币传导


    1、板块行情
    上周,银行板块下跌2.32%,领先沪深300指数(-5.85%)3.53个百分点,正如我们在之前周报中所提及的,在大盘整体下跌的过程中,银行股优势明显,防御价值凸现,获得更多的相对收益。随着行业监管从“去杠杠”逐步过渡到“稳杠杆”阶段,银行股右侧投资机会继续巩固。我们在7月10日提示银行股底部确立以来,银行板块上涨10%以上,我们的理由是:测算显示0.7倍PB隐含的不良率14%,而行业资本充足率只有13.68%。估值已经反映了市场最为悲观预期,底部确立。
    上周,中美贸易战再次点燃,贸易保护主义在降低资源的配置效率,降低全要素生产率,对中美经济增长率都有负面影响,市场再次调整,但是我们认为中美贸易战属于中长期的事情,而且在3月贸易战初次发生时,银行板块调整近7%,而且,目前银行板块估值已经反映最为悲观的市场预期。从而我们依然认为:不俱贸易战,估值已安全。
    上周,监管层也在强调:需要理顺货币政策的传导机制。在经济前景预期不好,信用违约事件发生,银行信贷投放的风险偏好在降低,而之前严监管导致信托贷款、委托贷款和非标投放都受限,货币政策传导的微观基础不存在,从而货币政策的微观传导机制难以发挥作用。
    我们认为:银行的风险偏好需要逐步好转,而委托贷款和信托贷款受到之前严监管政策约束,也难以短期放量,只有非标资产的投放成为目前见效最快的渠道。这正如上周的深度报告《离不开的非标,逃不掉的通道》中的观点,在融资结构分层理论中,非标融资是直接融资和间接融资的重要补充,也是不可或缺的融资渠道。而一旦非标融资开启,通道业务也将逐步放开,信托贷款和委托贷款的投放也将同步增加。近日媒体报道,工行公司部已经发通知要求基层行加大基建和棚改投放力度。行政也开始发挥作用,加快银行风险偏好的修复,也不失为一种有效的渠道,当然市场也无需因噎厌食,基建依然是最为主要的信贷投放领域。在货币政策传导中,最先开始的是非标、随后会是信托贷款和委托贷款,再次将是信贷投放。我们拭目以待货币政策效果的提升,新增社融同比增速也将逐步恢复正增长。
    宏观货币政策和财政政策都在边际宽松,且开始疏通货币政策传导机制,行业监管政策也从“去杠杠”转变为“稳杠杆”,银行股投资已经进入右侧投资。
    另外,从国际比较来看,国内银行股估值已处于低位,随着行业景气度回升,银行业ROE稳步回升,PB将逐步提高。我们的测算显示:18年行业ROE合理中枢为14.5%,对应的PB合理中枢为0.9倍。目前老16家上市银行18年PB只有0.77倍,估值优势显著。
    基于以上原因,中长期看好银行板块
    2、个股行情
    吴江银行(0.79%)、建设银行(-0.29%)、宁波银行(-0.89%)、工商银行(-1.08%)排名靠前,成都银行(-5.27%)、张家港行(-5.66%)、南京银行(-6.35%)排名落后。
    3、每周一股
    上周推荐的每周一股:上海银行,跌1.60%,获得较高的相对收益,但无绝对收益。推荐理由:半年报显示,公司NIM确定性回升,业绩大幅超越市场预期,资产质量改善,ROE回升。
    中长期看好上海银行,主要原因是:其一、贷款占总资产比重将回升。随着金融去杠杆效果的体现,在同业资产和投资类资产的占比将持续下降,带来贷款占比的回升;其二、NIM回升。随着零售转型加快,消费信贷规模提升,其资产端的收益率也将回升,带动NIM回升;其三、中收提高。零售信贷业务大力发展,也将有助于增加中收;其四、信用成本率的下降。不良贷款率和关注类贷款占比较低,资产质量好于同业平均水平;其五、成本收入比的下降。随着成本控制力度的不断加强,其成本收入比将持续改善。

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