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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


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中泰证券,汽车和汽车零部件行业周报:双积分政策超预期 新能源汽车景气度提升


    本周市场主要呈现上涨趋势,汽车与零部件板块上涨3.5%。其中,汽车服务子板块上涨4.6%,汽车零部件子板块上涨3.9%,整车子板块上涨3.8%,沪深300指数上升3.0%。本周A股重点公司主要呈现上涨趋势。涨幅前三为潍柴动力、均胜电子和银轮股份,分别上涨9.1%、7.6%和5.2%。跌幅前三为双环传动、江铃汽车和京威股份,分别下跌2.2%、1.8%和1.0%。
    双积分政策超预期,新能源汽车景气度提升。工信部发布《关于2016年度、2017年度乘用车企业平均燃料消耗量管理有关工作的通知》,对乘用车企业2016年度、2017年度平均燃料消耗量和新能源汽车积分实施核算,负积分不能抵偿归零的将导致燃油车生产和新品投放受阻。相对于原来2018年实施新能源积分核算的预期,新政策远超预期。此外,1-10月共有37省市出台新能源地补政策,地补日益完善。多重政策刺激下,新能源汽车产销有望超预期,关注板块性投资机会。
    投资建议:受益于1.6L及以下排量乘用车购置税优惠政策的推动,我们认为2017年行业景气度仍能维持具体来看:(1)整体来看,在汽车行业增速总体平稳的环境下,关注两个内在结构性变化带来的投资机会。1)一方面是自主品牌崛起。看好创新能力强、技术储备强的自主品牌车企,建议关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车。2)另一方面是零部件国产替代,建议关注核心零部件领域的万里扬、双林股份、东安动力、精锻科技等,基础零部件领域的福耀玻璃、模塑科技、天成自控、玲珑轮胎等。此外,关注通过外延并购进行产品升级的企业,建议关注均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份等。(2)在新能源汽车板块,牌照和积分交易制将从消费端、供给端发力,我们看好A00乘用车、小微型物流车的爆款新能源车型产业链,建议关注金马股份、新海宜以及北汽、众泰、东风新能源产业链。同时,关注特斯拉Model3量产受益个股,建议关注拓普集团、均胜电子、信质电机、广东鸿图。(3)在自动驾驶板块,受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高,我国ADAS渗透率将快速提升,我们看好毫米波雷达、智能刹车系统,建议关注拓普集团。
    风险提示:2016年购置税政策对销量的透支过高造成2017年销量不及预期。新能源汽车存量增加导致更多问题出现,从而引起政策收紧。交通事故引起政策收紧,ADAS国产化不如预期。

证券时报网,智慧农业(000816):控股股东所持全部股份遭司法轮候冻结




    智慧农业(000816)12月6日晚间公告,控股股东江动集团所持有的公司股份分别于12月1日、4日被执行司法轮候冻结,江动集团目前持股比例为26.058%,所持股份全部遭司法轮候冻结。智慧农业表示,该事项如未能妥善解决,有可能导致公司第一大股东发生变更。                                                  

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证券日报,次新股重新走强 三大策略掘金18只潜力股


    连续的阴跌一度令市场人气降至冰点,昨日,沪深两市股指在权重与题材股的合力下,终于有所反弹,赚钱效应显著回升,而往往在调整中显现机会的次新股依旧不负众望,经过重新洗牌后再度走强。
    具体来看,昨日,逾九成次新股出现不同程度的上涨,其中,91只次新股跑赢同期大盘(沪指昨日涨幅为1.82%),中铝国际、永新光学、雅运股份等3只个股以涨停价报收,上海雅仕(6.79%)、珀莱雅(5.34%)、苏博特(5.23%)、深南电路(5.17%)、汉嘉设计(5.08%)等5只个股涨幅均在5%以上。
    资金流向方面,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日,91只次新股呈现大单资金净流入态势,合计吸金9.48亿元。其中,13只次新股大单资金净流入超1000万元,中铝国际和永新光学等两只个股大单资金净流入均超1亿元,分别为:29969.94万元、10430.01万元,宁德时代(7113.82万元)、南京证券(5996.37万元)、药明康德(5805.61万元)、锐科激光(4601.31万元)、深南电路(4178.20万元)等5只个股大单资金净流入均在4000万元以上,其他大单资金净流入超1000万元的次新股还有:上海雅仕(2701.83万元)、成都银行(2362.39万元)、华西证券(1246.34万元)、奥士康(1137.73万元)、中信建投(1114.06万元)、中新赛克(1070.26万元)。上述13只个股昨日大单资金净流入合计达7.77亿元。
    对此,分析人士指出,经历了深度调整的次新股板块在近期重新走强,成为弱市中较为活跃的群体之一。去年以来,IPO过会审核趋严,新上市股票的整体质量改善,同时,今年IPO审核速度继续放缓,上市新股数量不多,驱动次新股的投资价值提升。对于次新股的布局,可以从三大策略去掘金:首先,业绩大幅增长,基本面良好的优质次新股。其次,机构关注度高,获得持续推荐的标的。最后,精选超跌次新股,尤其是估值相对较低的个股。
    通过中报净利润同比增长、近30日内获机构给予“买入”或“增持”等看好评级、最新动态市盈率低于所属申万一级行业平均值等三项指标进一步梳理发现,台华新材、辰欣药业、横店影视、金辰股份、合盛硅业、长盛轴承、大业股份、乐惠国际、一品红、水星家纺、蒙娜丽莎、赛腾股份、招商公路、美凯龙、养元饮品、华宝股份、地素时尚、长飞光纤等18只次新股优势凸显。
    业绩方面,合盛硅业中报净利润同比翻番,达到161.08%,辰欣药业、赛腾股份中报净利润同比增幅均在50%以上,分别为:84.08%、59.00%,美凯龙(48.57%)、大业股份(47.52%)、长飞光纤(44.27%)、养元饮品(30.78%)、金辰股份(26.55%)、地素时尚(23.07%)、水星家纺(20.86%)等次新股中报净利润同比增幅也均在20%以上。
    机构评级方面,横店影视、水星家纺等两只个股近30日内机构看好评级家数均在10家以上,分别为19家、14家,此外,长飞光纤、美凯龙、蒙娜丽莎、合盛硅业、金辰股份、台华新材等个股机构看好评级家数也均达到或超过2家。
    估值方面,美凯龙最新动态市盈率不足10倍,为9.02倍,养元饮品(13.78倍)、招商公路(13.87倍)、蒙娜丽莎(14.41倍)、合盛硅业(14.71倍)、水星家纺(14.79倍)、台华新材(15.01倍)等个股最新动态市盈率也均低于A股整体估值水平(15.16倍)。

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宏信证券,机械行业周报:政策促进新能源汽车产业发展 继续关注锂电设备龙头企业


    本周行业观点:
    政策促进新能源汽车产业发展,继续关注锂电设备龙头企业。1)近期,财政部、工信部、科技部、发改委联合发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,新版补贴政策提高动力电池系统能量密度门槛要求,调整优化新能源乘用车补贴标准,合理降低新能源客车和新能源专用车补贴标准,并加强监管和优化推广应用环境,提高续驶里程和电池系统能量密度仍是鼓励引导方向。2)双积分政策将于今年4月正式实施,2019年开始考核,目前只有部分车企可满足新能源汽车积分要求,多家合资车企尚存较大缺口,需加快推出新能源车型或购买积分来抵偿归零,尽管积分价格并未明确,但仍将对负积分车企的盈利带来负面影响。整体而言,双积分政策将促使车企积极推出新能源车型,促进新能源汽车产业发展。3)新能源汽车产销持续旺盛推升动力电池需求,锂动力电池行业产能扩张仍在延续。行业龙头宁德时代拟IPO募集资金建设“宁德时代湖西锂离子动力电池生产基地项目”,项目建成后将新增24GWh动力电池产能,相比公司2016年7.6GWh产能大幅增长;国轩高科2017年配股募资投建合肥、青岛、南京共12亿Ah高比能动力锂电池产能;比亚迪2017年底电池总产能达到16Gwh,2018年计划增加10Gwh的三元电池产能;鹏辉能源计划分两期实施10Gwh锂离子动力电池项目和5Gwh锂离子动力电池PACK项目。4)政策促进新能源汽车产业持续发展,同时新能源汽车产销持续旺盛推升动力电池需求,动力锂电池厂商仍继续扩张产能,锂电设备需求依然旺盛,继续关注锂电设备龙头企业:先导智能。
    上周市场回顾:
    上周机械设备(申万)涨幅为1.67%,跑输沪深300指数(2.62%),跑赢创业板指数(1.34%),涨跌幅在各行业中排名靠后。上周行业内涨幅前五的个股为天华院(21.07%)、海鸥股份(14.94%)、华宏科技(11.76%)、天奇股份(11.63%)、雪迪龙(11.37%),跌幅前五的个股为豫金刚石(-12.02%)、凤形股份(-10.66%)、神开股份(-10.00%)、中泰股份(-2.80%)、恒星科技(-2.62%)。
    行业新闻动态:
    1月平地机销量同比增长74%,创史上最高增速;2018年1月锂电装机1.32GWh,同比增647.75%;新能源汽车补贴退坡政策正式公布,接续政策4月1日起施行;滨海新区智能制造核心产业规模将达500亿;国家拟设立工业互联网专项工作组;IFR发布最新全球机器人密度报告。
    行业公司重点公告:
    天沃科技:对外投资;*ST京城:公司股票可能被暂停上市的第二次风险提示;天广中茂:公司控制权拟发生变更暨公司拟出售资产、全资子公司签署重大合同;纽威股份:非公开发行A股股票预案;建设机械:2018年非公开发行股票预案;厚普股份:终止筹划重大事项暨公司股票复牌、控股股东,实际控制人增持股份计划;软控股份:签署合作意向协议。
    风险提示:宏观经济超预期下行,政策落实低于预期,行业竞争加剧。

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证券时报网,美凯龙(601828):员工持股计划完成股票购买




    证券时报e公司讯,美凯龙(601828)27日晚公告,公司第一期员工持股计划已完成股票购买,累计买入1605万股,约占公司总股本0.45%,成交均价约12.48元/股,成交额2亿元。公司第二期员工持股计划也完成股票购买,累计买入1758万股,约占公司总股本0.5%,成交均价约12.49元/股,成交额2.2亿元。另外,公司控股股东及附属企业之部分员工购买上市公司股份计划(第一期)购买完成,累计买入775万股。                                            

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中国证券网,汇纳科技(300609)股东上海祥禾拟大宗交易减持不超4%股份




  上证报中国证券网讯(记者 骆民)汇纳科技公告,公司股东上海祥禾拟自公告日起3个交易日后6个月内,通过大宗交易方式减持公司股份不超过公司股份总数的4%(按公司截至2019年12月31日的股份总数计算,减持数量不超过4,003,459股)。

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发布易,中关村(000931):拟为华素制药提供不超1.6亿元连带责任保证担保




    发布易9月11日 - 中关村(000931)晚间公告称,公司全资子公司北京中关村四环医药开发有限责任公司之控股子公司北京华素制药股份有限公司(简称"华素制药")在盛京银行北京顺义支行申请的1亿元综合授信即将到期。经与贷款行协商,华素制药向其申请新的综合授信,授信额度1亿元,期限2年,公司将为该笔贷款提供信用担保。
    此外,华素制药在江苏银行北京东直门支行办理的4000万元流动资金贷款也将于近日到期。经与贷款行协商,在原抵押物不变的基础上,增加公司连带责任保证担保,综合授信额度由4000万元增加至6000万元,贷款期限为1年。华素制药以其持有的位于北京市房山区良乡金光北街1号房地产作为此笔综合授信的抵押担保,公司将为上述贷款提供连带责任保证担保。
    中关村表示,上述贷款用途为华素制药补充流动资金,还款来源为华素制药药品销售收入。华素制药资产质量较好,资产负债率较低,生产经营正常,具备足够的还款能力,上述担保不会给公司带来损失。
    关于中关村
    中关村业务主要分为生物医药、个人护理用品、养老服务业务和其他业务。其中,生物医药包括化学药及中药,主要从事外用制剂、片剂、注射剂、原料药、胶囊制剂、口服溶液剂、颗粒剂、麻醉药品及二类精神药品的研发、制造与销售;药品临床前研究服务及药品一致性评价研究服务;个人护理用品主要包括口腔清洁用品销售;养老服务业务主要包括集中养老服务、居家养老服务、健康管理、健康咨询及预防保健咨询等;其他业务主要包括物业管理、餐饮、住宿、制造销售商品混凝土和水泥制品、投资及公司不归类于生物医药、个人护理用品和养老服务业务的其他业务。

证券时报网,盘中直击:今日347只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体"数据宝"统计,截至今日下午14:03分,上证综指2874.83点,收于五日均线之下,涨跌幅0.20%,A股总成交额为2095.46亿元。到目前为止今日有347只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有宝钢包装、西昌电力、澳柯玛等,乖离率分别为7.09%、7.04%、6.67%;新华保险、联发股份、姚记扑克等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    7月31日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    601968宝钢包装10.002.014.014.297.09
    600505西昌电力10.040.904.915.267.04
    600336澳 柯 玛9.921.734.054.326.67
    000159国际实业9.971.803.834.086.64
    002338奥普光电9.990.6811.1611.896.58
    300106西部牧业9.987.335.696.066.43
    300154瑞凌股份10.082.715.245.576.30
    002862实丰文化10.0110.6520.5021.776.21
    600071凤凰光学10.030.4211.9112.615.84
    002629仁智股份10.042.925.075.375.83
    002828贝肯能源9.9912.1615.9216.845.78
    002071长城影视7.579.075.786.115.71
    002141贤丰控股9.931.544.304.545.68
    002733雄韬股份9.973.0410.2310.815.65
    002786银宝山新9.947.896.717.085.58
    300471厚普股份9.992.657.017.385.28
    600319亚星化学10.064.905.335.584.73
    300069金利华电10.014.6811.2611.764.46
    603323吴江银行5.995.136.436.724.45
    002211宏达新材10.023.225.796.044.35
    300076GQY 视讯10.025.195.585.824.26
    600310桂东电力6.381.214.004.174.20
    600281太化股份7.080.673.783.934.02
    600780通宝能源5.682.013.944.093.75
    002866传艺科技9.9819.7415.8316.423.73
    000411英特集团10.012.3614.2114.733.64
    000987越秀金控6.101.207.728.003.63
    600277亿利洁能6.390.255.465.663.63
    000798中水渔业5.961.186.536.763.59
    002490山东墨龙5.825.274.574.733.55
    300306远方信息10.054.578.899.203.44
    600647同达创业5.391.0714.7515.243.35
    300420五洋停车4.171.494.604.753.17
    002700新疆浩源5.401.397.007.223.14
    300622博士眼镜5.383.8021.2721.933.12
    002692睿康股份9.921.834.084.213.09
    300128锦富技术10.121.004.334.463.00
    300228富瑞特装9.966.085.695.852.88
    300063天龙集团7.358.173.553.652.87
    603959百利科技3.751.8718.3118.832.83
    002353杰瑞股份3.861.6418.0618.562.75
    600325华发股份4.011.526.566.742.68
    002272川润股份5.582.034.424.542.67
    600075新疆天业4.081.246.476.642.66
    300082奥克股份5.280.835.245.382.59
    002558巨人网络4.924.2519.5320.042.59
    001979招商蛇口3.441.5118.4618.932.55
    000897津滨发展6.172.202.522.582.54
    000516国际医学3.650.815.265.392.51
    002885京 泉 华10.0215.6622.0622.612.47
    002554惠 博 普4.795.413.203.282.44
    603727博 迈 科4.353.7814.9815.342.39
    600061国投资本3.250.349.329.542.36
    600540新赛股份4.632.493.984.072.31
    300006莱美药业6.053.274.464.562.29
    600197伊 力 特3.511.3623.9624.512.29
    603725天安新材4.936.7617.0617.452.26
    600509天富能源3.721.424.374.462.15
    600748上实发展3.350.274.834.932.11
    600266北京城建3.480.829.329.512.08
    300319麦捷科技4.260.947.928.082.07
    600856中天能源7.293.246.496.622.03
    600387海越股份2.651.929.519.702.02
    002878元隆雅图5.857.5723.9424.411.98
    600180瑞 茂 通4.500.319.579.761.94
    002807江阴银行2.792.745.795.901.94
    300606金 太 阳2.461.3423.7124.161.88
    002244滨江集团2.820.425.015.101.88
    600623华谊集团2.421.659.559.731.86
    600321*ST 正源2.600.211.931.971.86
    002661克明面业4.541.4313.7914.051.86
    600908无锡银行2.891.335.946.051.82
    002787华源控股4.102.4211.2311.431.82
    603025大豪科技4.040.5220.7321.111.81
    000631顺发恒业2.590.303.503.561.77
    000835长城动漫3.262.074.985.071.77
    002144宏达高科3.231.0311.3111.511.73
    002832比音勒芬2.561.2539.3240.001.73
    300157恒泰艾普2.972.806.146.251.73
    600644乐山电力2.870.474.935.011.71
    002118紫鑫药业5.722.346.186.281.68
    603043广州酒家4.552.7027.3327.781.66
    000022深赤湾A4.910.9818.5118.811.61
    000737*ST 南风3.180.302.872.921.60
    002190成飞集成3.540.8519.0119.311.59
    300441鲍斯股份5.812.868.788.921.57
    600426华鲁恒升2.701.1918.7619.051.57
    600095哈 高 科3.231.284.404.471.54
    000573粤宏远A2.670.463.413.461.53
    002842翔鹭钨业2.841.7820.3320.631.48
    601128常熟银行2.051.545.875.961.46
    601155新城控股3.011.8228.3528.761.45
    300516久 之 洋2.961.3835.9836.501.45
    600846同济科技2.421.867.948.051.41
    600995文山电力2.461.387.817.921.41
    601369陕鼓动力2.330.256.506.591.35
    600311荣华实业3.951.753.123.161.35
    603036如通股份2.076.0514.6114.801.33
    600359新农开发3.481.344.704.761.32
    000961中南建设3.240.525.986.061.30
    300559佳发教育5.732.1136.2636.731.30
    603766隆鑫通用2.120.335.705.771.30
    002785万 里 石3.933.959.409.521.28
    603369今 世 缘3.641.2320.2420.491.25
    000918嘉 凯 城1.810.225.005.061.24
    600185格力地产3.290.324.654.711.20
    002761多 喜 爱2.110.6619.1619.391.20
    600726华电能源2.480.822.862.891.19
    002381双箭股份2.000.496.556.631.16
    002386天原集团1.511.487.337.411.15
    600305恒顺醋业3.761.439.839.941.14
    600153建发股份2.810.358.688.781.13
    600466蓝光发展2.180.516.036.101.13
    000791甘肃电投1.940.905.195.251.12
    002608江苏国信1.960.277.707.791.12
    300321同大股份3.520.5614.5414.701.10
    300498温氏股份2.400.3123.1823.431.10
    002589瑞康医药2.510.5313.3513.501.09
    600192长城电工2.881.184.955.001.09
    300272开能健康1.091.189.189.281.09
    002254泰和新材1.580.6511.4211.541.09
    002839张家港行2.674.336.096.161.08
    600136当代明诚3.041.8513.0613.201.07
    600101明星电力2.191.077.377.451.06
    300042朗科科技1.810.6925.1225.381.05
    600163中闽能源2.030.233.473.511.04
    600372中航电子2.370.4514.1014.251.04
    002868绿康生化2.341.7618.5918.781.03
    600860京城股份2.410.155.055.101.03
    603357设计总院2.625.1019.3819.581.02
    300084海默科技3.414.125.105.151.02
    002557洽洽食品3.160.6416.4816.641.00
    002285世 联 行2.390.516.366.420.98
    600958东方证券2.130.189.049.130.97
    601038一拖股份2.010.706.026.080.96
    600355精伦电子5.441.724.034.070.94
    000416民生控股4.021.065.125.170.94
    600400红豆股份0.490.274.104.140.93
    002430杭氧股份2.770.5315.8315.980.92
    002274华昌化工2.160.296.086.140.92
    600340华夏幸福2.170.2926.0926.330.91
    300445康 斯 特2.910.6613.6813.800.91
    600686金龙汽车3.400.7112.0512.160.90
    603689皖天然气2.162.3811.2411.340.89
    600883博闻科技3.060.597.027.080.88
    002351漫 步 者2.150.996.586.640.88
    300029天龙光电3.941.725.755.800.87
    600684珠江实业2.720.744.874.910.86
    000520长航凤凰3.590.923.143.170.83
    002493荣盛石化1.130.1811.5111.600.80
    601601中国太保1.390.2133.9534.220.80
    600919江苏银行0.940.436.366.410.79
    600141兴发集团1.160.7812.9813.080.79
    600333长春燃气1.570.675.145.180.78
    300482万孚生物1.880.4340.3940.700.78
    600201生物股份5.361.0615.9916.110.78
    002777久远银海0.741.5628.5428.760.77
    603979金 诚 信1.100.349.159.220.77
    000402金 融 街1.360.187.427.480.75
    600863内蒙华电1.270.112.382.400.75
    600295鄂尔多斯0.961.269.439.500.74
    600901江苏租赁2.532.917.657.710.73
    300381溢 多 利2.480.238.228.280.73
    002745木 林 森2.093.9718.3918.520.73
    600583海油工程0.950.345.275.310.72
    300022吉峰农机4.882.344.274.300.70
    000789万 年 青0.764.2513.1913.280.70
    000617中油资本1.080.5111.1711.250.68
    300191潜能恒信3.461.9918.9919.120.67
    002266浙富控股1.330.363.793.810.63
    600704物产中大1.690.535.405.430.63
    601069西部黄金1.782.4918.1518.260.63
    002537海联金汇1.040.129.649.700.62
    600617国新能源1.030.075.835.870.62
    002068黑猫股份0.950.798.478.520.61
    002583海 能 达2.810.499.469.520.61
    002333罗普斯金1.000.2417.0817.180.61
    002193如意集团2.220.4811.8811.950.61
    600988赤峰黄金1.171.515.155.180.58
    600173卧龙地产2.030.364.494.520.58
    002556辉隆股份0.950.475.275.300.57
    002420毅昌股份1.680.304.224.240.57
    600302标准股份1.770.224.584.610.57
    600082海泰发展1.320.264.584.610.57
    601158重庆水务1.070.045.665.690.57
    002816和 科 达0.970.5415.5715.660.57
    000069华侨城A1.650.196.746.780.56
    002701奥 瑞 金0.370.165.435.460.55
    002911佛燃股份1.604.0122.1522.270.54
    600763通策医疗4.211.0354.9455.240.54
    002360同德化工1.341.196.026.050.53
    300602飞 荣 达2.433.7835.2035.390.53
    600829人民同泰1.800.447.307.340.52
    000682东方电子1.820.163.893.910.51
    000589黔轮胎A1.730.273.503.520.51
    000400许继电气1.350.608.198.230.51
    600741华域汽车0.910.1623.1823.300.51
    000657中钨高新3.031.397.097.130.51
    000969安泰科技1.600.326.316.340.51
    603733仙鹤股份-0.335.4324.1724.290.50
    600383金地集团0.990.169.159.200.50
    000531穗恒运A1.360.155.185.210.50
    002541鸿路钢构1.060.427.607.640.50
    600522中天科技1.340.659.039.070.49
    300371汇中股份1.510.5316.0616.140.47
    601600中国铝业0.520.473.863.880.47
    002328新朋股份1.810.405.585.610.47
    600697欧亚集团0.910.2621.0821.180.46
    000537广宇发展2.111.4210.1010.150.46
    002204大连重工1.140.073.523.540.45
    600582天地科技1.120.103.583.600.45
    603816顾家家居1.150.6866.7567.040.44
    600208新湖中宝3.100.163.643.660.44
    603080新疆火炬2.348.0332.1932.330.43
    600889南京化纤3.091.045.655.670.43
    300305裕兴股份1.650.286.126.150.42
    002183怡 亚 通1.950.376.236.260.42
    603589口 子 窖4.881.0456.5656.790.41
    600079人福医药1.150.3212.2512.300.41
    300659中孚信息3.432.5021.3221.410.40
    603022新 通 联3.140.768.518.540.40
    603800道森股份6.4710.5814.5814.640.40
    600665天 地 源1.990.203.583.590.39
    002025航天电器0.820.4725.7325.830.39
    600823世茂股份0.720.164.204.220.38
    000652泰达股份1.590.363.183.190.38
    600393粤泰股份1.881.213.243.250.37
    603029天鹅股份2.511.1916.2516.310.37
    600015华夏银行0.400.087.597.620.37
    600987航民股份0.980.219.279.300.37
    002843泰嘉股份1.150.9714.9515.000.36
    002585双星新材0.360.275.545.560.36
    600077宋都股份1.480.323.423.430.35
    600368五洲交通1.180.373.433.440.35
    000938紫光股份3.111.8147.9348.100.35
    600642申能股份0.760.085.285.300.34
    000926福星股份0.850.827.087.100.34
    002237恒邦股份0.741.249.529.550.34
    601798*ST 蓝科1.030.104.884.900.33
    000725京东方A0.530.753.753.760.32
    300421力星股份1.900.3714.4414.490.32
    603818曲美家居1.700.1810.1310.160.32
    000792盐湖股份2.410.568.898.920.31
    002592八菱科技2.290.4213.3613.400.31
    002694顾地科技4.063.665.885.900.31
    600064南京高科0.690.137.317.330.30
    600926杭州银行0.370.508.138.150.30
    002534杭锅股份1.770.116.896.910.29
    603726朗迪集团0.960.5420.0020.060.29
    300600瑞特股份0.140.6221.1421.200.27
    600897厦门空港1.540.1619.6919.740.27
    002667鞍重股份3.621.396.566.580.27
    000630铜陵有色0.910.192.202.210.27
    600755厦门国贸0.810.427.437.450.27
    300489中飞股份2.550.9514.4614.500.26
    603123翠微股份1.150.146.146.160.26
    000667美好置业1.320.182.302.310.26
    000929兰州黄河2.030.547.007.020.26
    601117中国化学0.570.217.067.080.25
    600396金山股份1.710.492.372.380.25
    600270外运发展1.850.2621.4221.470.25
    000068华控赛格2.550.263.213.220.25
    000421南京公用1.040.334.844.850.25
    000729燕京啤酒0.690.197.287.300.25
    603106恒银金融0.904.1719.0619.110.24
    601866中远海发1.210.102.492.500.24
    600233圆通速递1.210.2613.3113.340.24
    000157中联重科0.720.244.174.180.24
    000810创维数字2.500.539.429.440.23
    600539*ST 狮头1.160.076.126.130.23
    600398海澜之家2.400.1511.5011.530.23
    000720*ST 新能0.550.243.643.650.22
    002621三垒股份1.770.3718.3918.430.21
    300193佳士科技2.560.635.996.000.20
    600166福田汽车1.520.292.012.010.20
    002016世荣兆业3.631.6413.1113.140.20
    300215电 科 院1.170.216.066.070.20
    600603广汇物流1.240.344.084.090.20
    002186全 聚 德1.130.1714.3114.340.20
    000890法 尔 胜1.920.615.305.310.19
    600350山东高速0.470.074.274.280.19
    300726宏达电子2.257.2929.9029.960.19
    600657信达地产0.470.244.314.320.19
    002735王子新材0.450.2130.9531.010.18
    600017日 照 港0.600.143.323.330.18
    002155湖南黄金0.720.616.956.960.17
    300487蓝晓科技1.462.2234.7734.830.17
    600012皖通高速0.840.415.975.980.17
    600875东方电气0.940.347.477.480.16
    000419通程控股1.620.245.015.020.16
    600549厦门钨业0.600.4115.1715.190.16
    000530大冷股份2.091.033.893.900.15
    000062深圳华强0.870.2120.8320.860.15
    603608天创时尚1.770.549.189.190.15
    300134大富科技7.024.1011.8711.890.15
    000931中 关 村1.500.355.415.420.15
    600639浦东金桥0.990.0712.2612.280.15
    600784鲁银投资1.210.625.835.840.14
    603178圣龙股份1.360.4911.8811.900.13
    300507苏奥传感1.782.4224.5524.580.13

中泰证券,煤炭行业之债务专题报告:盈利能力虽有好转 但债务压力犹存


    煤炭供给侧改革推进过程中有两大问题需要重点解决,即债务问题和员工安置,换句话说,正是这两个难题催生了煤炭供给侧改革的出台。债务问题的出现,主要是由于煤炭行业国资成分占比很高、债务规模大,煤炭价格长时间深幅下跌,已经使行业出现了一些债务违约的案例,如果不及时疏导,有可能会有更多的煤炭企业发生债务违约问题。政策性促使煤炭价格上涨是第一步,以当前时点来看,我们认为行业债务问题解决的程度,也是大致判断供给侧改革和维持高煤价需要持续的时间的重要因素。
    从全行业来看,供给侧改革近两年半以来,煤炭现货价格已经快速大幅上涨,已经接近2011年的最好水平,之后维持在高位波动,行业的盈利能力也得到了明显改善,负债总额和资产负债率也于2017年出现了首次下降,但从财务费用上来看,财务费用仍保持上升的趋势,尤其是2017年同比上涨了13.6%,推断主要是因为去杠杆紧信用的大背景下,贷款利率明显上浮所致,所以全行业的债务压力仍未有效缓解。
    从34家重点煤炭集团来看,它们基本都是国家重点防范债务风险的目标群体,所以这些样本的指标可以有效反映整个行业的变化。盈利方面,重点煤炭集团盈利能力从2015年触底反弹,但净利率和ROE指标只回升到2013年水平,不容过分乐观;资产负债率虽有所回落,2017年为72.1%,同比下降2.3个百分点,但仍处高位,且负债总额仍保持缓慢上升,同样现象也反映于带息负债之上。财务费用在利率上浮的背景下,2017年也同比大幅上涨13%。短期负债的占比近年来呈现逐步上涨的趋势,债权人仍没有改变对煤炭行业的谨慎态度,尽可能以短期融资为主。债券等直接融资额度的占比近年来逐年下降,多是以借款的间接融资形式,后者融资成本高且可以抵押担保,债权人可以尽可能降低风险。从短期和长期偿债能力来看,均只是稍有好转,与2010和2011年的行业最好水平相差较多。
    供给侧改革时间内让煤炭价格保持在相对高位,可以让煤炭行业有相对充足的时间降杠杆和缓解债务风险。我们以2017年的资产负债率(或带息-资产负债率)作为出发点,以行业的合理值、国际煤企的对标值、2011年行业的最好水平值作为目标,进行情景假设测算,结论是如果以2017年的高煤价盈利水平来看,行业还需要3~5年才能达到降杠杆的目的,也即最早是2020年,这基本与供给侧改革的初始规划一致。
    对未来煤炭行业的判断,我们认为政策性托底煤价的诉求要强于抑制煤价,主要是基于给煤炭行业解决债务风险的时间,所以,这期间内煤炭价格的政策底线应该是在535~550元/吨,未来长协价格仍旧在绿色区间内保持稳定,现货价格保持高位波动。未来煤炭的新增产能也不会集中释放,预计国家将有序控制投放的节奏,如控制产能置换批准进度等方式,未来煤炭基本面有望从供给偏紧恢复至供需基本平衡,价格更多的是平稳运行,不会出现大跌。
    投资策略上,我们认为今年4月份以来政策持续微调,以避免贸易摩擦和前期运动式去杠杆带来的经济下行风险。煤炭板块供给端仍较为健康,前期受进口煤和水电冲击价格有所回落,但后续价格仍在中高位运行,煤炭公司业绩有保障,估值不高,全年预计板块呈现低估值波动,看好旺季及政策微调带来的板块性机会,同时低估值龙头企业(陕煤、神华等)具备穿越周期的投资价值。个股推荐业绩比较好、低估值动力煤:陕西煤业、兖州煤业、中国神华等;焦化股推荐:开滦股份、山西焦化等;焦煤股推荐:雷鸣科化、潞安环能、阳泉煤业等。
    风险提示:供给侧改革不及预期,宏观经济增速不及预期。

联讯证券,传媒行业周报:在估值底部结合中报遴选质优股


    一周行情回顾
    上周,上证综指最后一日力挽狂澜,一阳包四阴,周线仅微跌0.07%报2829.27点;深成指跌0.81%报9251.48点,创业板指跌0.55%报1609.55点,沪深300指数微涨0.01%报3492.89点。两市成交16,307.31亿元。申万传媒行业板块跌0.13%报721.58点,板块表现略弱于上证综指,整体来说市场信心仍未恢复,根据预告来看,板块内优质个股基本实现业绩预增,板块整体估值处于历史低点,市场观望情绪浓厚。
    上周传媒自选股涨幅前五分别为台基股份(11.72%)、富春股份(10.28%)、引力传媒(8.41%)、丝路视觉(8.35%)和分众传媒(7.34%);跌幅前五分别为华闻传媒(-40.87%)、印纪传媒(-25.77%)、天神娱乐(-12.22%)、金利华电(-10.92%)和*ST富控(-8.53%)。
    行业要闻及投资建议
    电影方面,《我不是药神》累计收获28.9亿票房,登上中国电影票房总榜第五位。同期竞品《邪不压正》上映十天,累计票房5.28亿,表现不及预期。暑期还将有《西虹市首富》、《一出好戏》等陆续上映,仍有望取得不俗表现。连续剧方面,由华策影视和芒果tv出品,鹿晗、关晓彤等主演的电视剧《甜蜜暴击》,于7月23日于湖南卫视正式播出。上周,由嘉行传媒参与制作的两部电视剧《扶摇》和《一千零一夜2018》排名前二。
    营销方面,我们强烈推荐的分众传媒上周获阿里150亿战略入股,并于周五实现涨停,本周涨幅超过7%。
    在当前传媒板块个股持续分化的情况下,影视(含院线)、游戏、营销和教育版块的龙头标的PE均值不足20倍,并基本实现中报预增。考虑到当前部分优质公司基本面向好对市场信心的提振和未来风险偏好的提升,优质公司必将迎来估值修复。
    我们认为在当前超跌反弹的市场大环境下,当前主要投资逻辑:1、短期内避免“踩雷”,关注业绩确定性强,成长性较高的低估值、高壁垒超跌公司的反弹机会;2、长期好各子行业处于市场领导者地位的龙头企业。我们持续推荐分众传媒、华策影视和光线传媒,重点关注慈文传媒、完美世界、顺网科技、快乐购和科斯伍德等。
    风险提示1、内容表现不及预期风险;2、重点关注公司未来业绩的不确定性;3、行业估值继续下行风险;4、行业竞争及发展不及预期风险;5、政策风险等。

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