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中国证券报,精选赛道应对结构行情


    昨日上证指数冲高回落,截至收盘报收2875.81点,下跌1.37%。创业板指数下跌2.69%,改写年内新低。盘面上,市场再现两极分化,以钢铁、煤炭为主的周期品种持续上涨,而半导体、通信设备等科技股则跌幅较大,结构性特征显着。与此同时,个股在走势、成交金额、股价等方面的差距也在拉大。
    对此,分析指出,由存量资金主导的结构性行情,必然导致市场分化,产生两极冷热不均现象。而近期市场波动幅度加大,使得马太效应凸显。后期市场反弹仍会沿着结构性路线演绎。
    多方面产生两极现象
    近期市场波动幅度变大,加剧市场在诸多方面的分化。体现在个股成交金额、股价、创历史新高与新低等方面。
    首先,个股成交金额方面。据WIND数据显示,截至昨日收盘,剔除近期上市新股及ST股,华鼎股份成交金额最少,为207.69万元;而中国平安成交金额最大,达到37.43亿元。后者是前者的1802.33倍。
    进一步看,除去华鼎股份,仍有28只个股昨日成交金额不足500万元,其中华平股份、惠天热电、贵人鸟、国农科技、荃银高科、国机通用、易世达、四方达、华升股份等成交金额不足400万元;186只个股成交金额在500万元-1000万元;582只个股成交金额在1000万元-2000万元;938只个股成交金额在2000万元-5000万元。
    另一方面,除去中国平安,万华化学、贵州茅台、格力电器、罗牛山、五粮液、万科A、药明康德、伊利股份、中信证券、京东方A、深信服等成交金额超20亿元;21只个股成交金额在10亿元-20亿元;798只个股成交金额在1亿元-10亿元。
    其次,低价股增多,尤其是1元股,值得一提的是,周三中弘股份一度跌至0.99元。数据显示,截至昨日收盘,按前复权计算在可交易个股中,两市共28只个股股价不足2元,其中,中弘股份、ST锐电、退市昆机、退市吉恩、*ST保千、*ST华信、烯碳退、ST大控股价不足1.5元,分别为1.04元、1.07元、1.21元、1.26元、1.34元、1.41元、1.49元、1.49元。另外,695只个股股价不足5元。
    另一方面,贵州茅台收盘价759.32元,是中弘股份昨日收盘价的730.12倍。另外,13只个股股价超过100元,87只个股股价在50元-100元之间。
    最后,剔除近期上市新股,按前复权计算,据WIND数据显示,134只个股昨日盘中或收盘创出历史新低,与此同时,超频三、安图生物、泰格医药、中国国旅、顺鑫农业盘中或收盘创出历史新高。
    分化趋势仍将持续
    通过上述数据可以发现,白马蓝筹、绩优股在流动性、股价、市场走势等方面优势显着。这背后除了存量资金主导结构行情外,分析人士指出,仍有以下两方面原因。
    其一,市场监管和供应的因素令中小股票投机炒作无以为继。其二,股市互联互通和纳入MSCI等国际化措施在一定程度上改变了投资者结构,这些投资者的偏好导致了资金向其偏好的少部分公司集中。
    天风证券分析师表示,未来核心投资机会将越来越集中于那些具有良好盈利能力和质量、稳健财务的大中型行业龙头,而随着退市制度进一步完善、市场交易和监管体系进一步搭建完成,这一趋势将更为明显。
    事实上,近两年A股市场的马太效应越来越明显,绝大部分的交易机会集中在少数头部公司,这些公司也是市场表现最好的,而相当部分的中小公司伴随着股价的不断下跌,成交额也不断萎缩。
    据券商研报显示,从2015年以来,两市日均成交额从1.2万亿下降至今年前5个月的4923亿元,个股平均成交额从4.3亿元下降至1.4亿元。成交1亿元以上的个股数量从2658只下降至1205只,占两市个股数量的比例从94.93%下降至34.54%。其股票成交额也从1.2万亿下降至3883亿元,占两市成交额的比例从99%下降至79%。
    虽然成交额前100公司的总成交额从2015年的2823亿元下降到了今年的1321亿元,但从成交额占比来看,却体现了明显的上升——同期从23.36%上升至26.83%。成交额前10%公司的成交金额占比从40%上升至48.88%。成交额后30%的公司总成交额从1122亿元下降至251亿元,占比从9.28%降至5.1%。
    分析师表示,借鉴港股当前的交易情况,A股市场未来随着未来退市制度进一步健全,中小市值的上市公司数量越来越多,届时尾部公司成交将越来越清淡。市场两极分化现象不仅持续,而且会愈演愈烈。
    结构行情把握三主线
    今年以来,从指数走势看,市场鲜有趋势机会。但市场仍不乏赚钱效应,体现在结构性行情之中。如今年2月-4月份的医药股行情,5月-6月的二线消费,6月份以来的周期股复苏行情等。另一方面,在市场震荡磨底阶段,马太效应愈加明显。鉴于此,投资者现阶段该如何布局?
    “相信今后A股市场的估值理念会越来越接近于成熟市场,即给不确定性折价,给确定性溢价,给小公司相对低的PE和PB,给大公司的相对高的PE和PB。”中泰证券首席经济学家李迅雷表示,今年以来,个股的涨跌幅变化巨大,如医药、食品板块中不少股票创出历史新高,但还有不少小市值股票连续10个跌停板。在2016年之前,占总市值5%的小市值股票经常上演乌鸡变凤凰的故事,累计的年化涨幅远超巴菲特的平均年收益率。如今,这样的故事很难继续下去了,因为存量博弈的特征就是此消彼长,增量博弈的结果往往是鸡犬升天。
    “确定性”应该包括以下几种类型,但不限于这几种类型:第一类,当然行业龙头公司,即不管所处行业发展前景如何,龙头公司可以凭借市场份额的提高来获得超额收益。第二类,长期维持较高ROE的公司,以证明这类公司可以跨越周期。第三类,公司治理结构比较完善、主营业务很稳健的企业,不存在未来行业管制要放松、管理层发生大变动、补贴要取消等风险。
    在结构性行情大背景下,天风证券分析师徐彪表示,第一,风格上依旧看好成长。核心逻辑在于相对业绩的变化决定了中期风格趋势。第二,从板块配置上,重点看好产业升级。具体表现为产业升级(自主可控、工业互联网和云、智能制造、军工等)和消费升级(医药、调味品、女装、家纺等)。第三,底部甄选中长期持有的优秀“成长股”。在目前市场士气低落的阶段里,甄选未来中长期可以布局的高品质公司,可能是最佳时机。

证券时报,问题股遭游资集中炒作 中弘股份被玩击鼓传花


    A股进入“垃圾”时间。昨日上证指数仍在2700点附近徘徊,不过问题股一跃成为市场主角,不少问题缠身个股持续多日大涨,且有愈演愈烈之势。
    由于股价异常波动明显,中弘股份昨晚公告,公司股票交易异常波动,9月6日开市起停牌核查。乐视网昨晚也称,由于近期股票出现连续异常波动,公司将就近期公司股票交易的相关事项进行必要的核查。公司股票将于9月6日起停牌。
    问题股集体大涨
    在问题股中,当前风头最劲的无疑是乐视网。自8月20日探出最低点2元后,该股似乎否极泰来,摇身一变成为最耀眼的明星股,股价一路狂奔。昨日乐视网继续高开高走,快速涨停。自8月21日以来短短12个交易日,乐视网已收出6个涨停,股价也较最低点翻番。
    “仙股”中弘股份则是另一颗引人关注的双子星。尽管与加多宝重组现罗生门,但该事件激活了股价,自8月28日起明显活跃起来,继上周出现连续两个涨停后,本周三个交易日大涨23.46%。
    此外,陷入董事长去世、公章遭伪造、银行账户被冻结等多重漩涡的金盾股份近日也一改颓势,连续三个交易日涨停。与金盾股份走势如出一辙的还有凯瑞德,该公司遭遇重组告吹、董事长被立案调查、股东账户被强平等一系列利空,近日公司股价也是连续三日涨停。
    从昨日盘面上看,问题股反弹呈蔓延之势,除上述个股外,千山药机、宁波东力、步森股份、恒康医疗等齐齐现身涨停榜,金龙机电、中来股份、兴源环境等也涨幅居前。
    游资接力炒作
    问题股掀起涨停潮,一般来说,都是由游资主导,买卖前五家席位基本上由营业部包揽,近日的问题股行情也不例外。
    以乐视网为例,9月4日该股买一即是近年名声大噪的中泰证券深圳欢乐海岸营业部,买二国泰君安上海江苏路营业部也是非常活跃的游资席位,卖出方海通证券绍兴劳动路营业部、中泰证券上海建国中路营业部等也是常见的游资。
    上述营业部近日多次现身于乐视网龙虎榜,就拿9月4日的操作来说,当天除了万联证券广州珠江新城营业部仅有卖出操作外,其他营业部均有买卖的双向交易。
    值得一提的是,近日游资对于乐视网有联手锁仓之势。8月30日,乐视网开启连续涨停之旅,当天买一信达证券广州番禺富华东路营业部买入1390万元,而8月31日该营业部继续现身于买三,增持1680万元,同时两天合计卖出不足100万元。8月31日的买一席位中信证券上海分公司大举扫货逾6000万元,9月3日,中天证券台州市府大道营业部接力成为买一,买入近2000万元,这些扫货的营业部至今均未出现在卖方席位上,没有明显的出货迹象。
    相比之下,游资对于中弘股份则采取击鼓传花的接力炒作方式,8月28日涨停的买入主力包括华鑫证券广州广州大道中营业部、光大证券佛山绿景路营业部,这两家营业部在次日涨停时双双出现在卖方前五席位上。9月4日中弘股份再度涨停,方正证券北京安定门外大街营业部作为买一大举买入4556万元,昨日该营业部则作为卖一迅速卖出4958万元;9月4日光大证券佛山绿景路营业部杀了回马枪,作为买二买入2548万元,昨日该营业部同样迅速出手,作为卖二卖出2775万元。
    炒作路径现六大特征
    投资最重要的就是风险防范,对于近期持续大涨的一批问题股,投资者对此应该保持十分谨慎的态度。由于这些股票短期炒作明显,而基本面并没有实质性改观,反弹后仍可能存在较大的下跌风险。
    此外,这些问题股的炒作路径呈现出以下几个特征:
    首先,被炒作的问题股一般都是前期股价大幅下跌,筹码都被套牢在高位;市值偏小,少量资金就能操纵股价。
    第二,炒作资金会借势而为,往往借助诸如重大重组、政策变化等利好或市场热点题材进行拉升。
    第三,建仓手法凶狠,往往以大阳线或涨停板的方式进行强行拉升,再向下打压的方式进行吸筹,成交量大幅增加,以达到快速吸取筹码,短时间内建仓完毕。
    第四,建仓期间的量价形态出现非常明显的上涨放量、回调缩量的吸筹特征;各种均线、形态都呈多头上攻趋势。
    第五,整个拉升过程中经常采用对敲拉升的手法,以大阳线或涨停板的方式强势拉升,吸引跟风盘,换手高达20%以上。
    第六,这些问题股炒作过程中,洗盘时间极短,基本上是连续拉升。对于这些个股,投资者切忌盲目跟风炒作,一旦拉升结束,出货速度也会非常快,炒作风险很大。

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证券日报,7月份酒类价格同比上涨2.4% 三大关键时点或助白酒股升势


  昨日,国家统计局公布数据,2017年7月份,全国居民消费价格同比上涨1.4%。其中,食品价格下降1.1%,非食品价格上涨2.0%。
  中国民生银行首席研究员温彬分析称,今年2月份以来,食品价格环比连续下降,拖累CPI上涨,7月份,CPI同比上涨1.4%,继续保持温和通胀。随着中秋节、国庆节来临,在需求拉动下,食品价格有望扭转下跌走势,推高CPI。
  而按类别来看,2017年7月份,酒类价格环比上涨0.3%,同比上涨2.4%,2017年1月份至7月份,酒类价格同比上涨1.8%。
  分析人士指出,事实上,恰恰是今年以来,以贵州茅台为价格标杆,名酒企业五粮液、泸州老窖等也纷纷涨价,提振酒企业绩,量价齐升的利好预期共同造就白酒股股价一路飙涨。
  仅从昨日市场表现来看,白酒板块整体涨幅达到2.46%,相关个股全线飘红。具体来看,17只白酒股昨日全部实现上涨,伊力特涨幅居首,达到7.3%,酒鬼酒紧随其后,大涨6.86%,山西汾酒、迎驾贡酒、口子窖等3只个股涨幅也均超5%,分别为:5.53%、5.52%、5.05%。
  值得一提的是,贵州茅台、五粮液、伊力特、山西汾酒、泸州老窖、水井坊等6只白酒股昨日盘中股价均创出历史新高,其中,备受关注的贵州茅台昨日盘中股价一度涨至492.98元,而面对贵州茅台的疯狂上涨,机构依旧一致看好,中金公司更是上调目标价至692元。
  资金流向方面,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日,11只白酒股获得大单资金追捧,合计大单资金净流入95547.29万元,其中,五粮液、贵州茅台等两只个股大单资金净流入均超过2亿元,分别为:39584.51万元、23724.60万元,此外,泸州老窖(9192.30万元)、迎驾贡酒(6969.58万元)、洋河股份(3970.94万元)、口子窖(3405.08万元)、沱牌舍得(2500.78万元)、伊力特(2143.47万元)、今世缘(1756.46万元)、金徽酒(1640.85万元)等个股大单资金净流入也均在1000万元以上。
  虽然白酒板块已经有过明显的加速上涨,但是8月份以来,机构仍普遍对白酒股后市表现充满期待。东方证券表示,淡季不淡龙头股再登高,次高端酒企性价比凸显接力上涨。上半年高端、次高端酒企业绩增速高于行业平均水平,市场资金持续向名优酒企集中。产品结构升级加拳头产品提价推动白酒行业盈利能力上行。行情正由贵州茅台的一枝独秀向高端、次高端酒企的百花齐放演变,旺季行情可期。
  太平洋证券则表示,目前白酒行业仍处于景气度加速向上的过程中,典型的如二、三线白酒公司中报业绩恢复明显。因此,预计9月份的消费旺季,10月份的三季报披露和年底的估值切换,这三个关键的时点都有可能刺激白酒板块上涨行情的延续。

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申万宏源,中国平安(601318)上升赛道 综合布局 稳定分红




    投资要点:
    本篇报告从三个维度讨论中国平安,一是从公司选择的行业赛道维度,二是从公司的路径实现维度,三是从公司细分业务的定位与增长维度。
    保险赛道仍处于上升通道,从历史角度与行业对比角度板块具备性价比。我国目前的保险市场仍处于上升发展阶段,一是保障型产品占比提升、内生资本可支撑业务发展,二是监管严格管理下竞争环境优化支持龙头企业的发展。行业保障型产品维持较高增速、占整体保费比例逐步提升,但是对标其他境外地区整体居民的保险密度与深度仍待挖掘。回溯近期板块驱动力因素,保险PEV 估值趋势与利率周期基本吻合,同时权益市场波动起到显着助推作用;从行业对标的角度来看,保险板块ROE 具备稳步向上趋势,PE 处于低位。
    集团综合金融集团布局、各业务线均衡发展,业绩增速显着领先行业。平安作为典型的综合金融集团具备呈现两大特色,一是战略布局的前瞻性,在原先的金融牌照优势上融合技术优势,轻重资产结合均衡发展;二是业务协同的最大化,各项业务协作形成集团内部充分的交叉销售,深度服务客户。多元化产品累积了丰富的客户基础,叠加后续领先的金融科技加持,每年营收1%投入于科技研发激发持续创新;公司同时具备灵活的管理架构与股权激励计划,有助于集团价值的统一实现。
    保险业务提供稳定营运利润,金融科技贡献占比提升,综合业务带动稳定分红收益、提升估值中枢。平安寿险具备显着高于其他险企的ROEV,2011-18 年公司平均ROEV 达23.5%。从供需两端挖掘平安寿险的核心竞争力,截至2018 年集团中产及以上客户达1.3亿人,占全客户比例为72.0%,高品质客户带动高保险需求;公司相应保持多元化产品供给、适当提升保障型产品比例,并率先行业开发稳定高素质代理人团队,未来进一步将质量考核放在首位。产险处于较为成熟的行业保持稳定的增长与盈利,可作为集团的现金牛业务;银行与大资管业务作为传统业务,在零售转型的基础上打开上升空间;金融科技在持续投入后在新赛道有望成为未来明星业务。综合各项业务集团营运利润保持稳定增长,且分红逐步与营运利润挂钩,未来价值增长将带来稳定持续分红,有利于估值中枢提升。
    投资建议:传统金融业务保持优势领先地位,科技赋能金融、提升客户转换率与客均利润,营运利润增长驱动力充足,维持买入评级。因权益市场调整下调公司盈利预测,19-21 年EPS 为8.43、8.65 和10.02 元(原预测为8.56、8.91 和10.32 元)。分部估值法下寿险采用P/EV 倍数,对标友邦保险考虑到目前集团ROEV 发展阶段采用历史估值中枢对应2020 年为1.35X,财险、证券与信托采用可比公司对标下2020 年PB 与PE 估值,银行与金融科技业务采用市值,分部加总对应每股股价为106.4 元,后续集团将进一步享受协同业务及负债端稳定驱动带来的溢价,维持买入评级。
    风险提示:综合金融集团的协同效应减弱;寿险业务转型不及预期、代理人产能提升有限;金融科技投入后输入与产出不及预期;资本市场波动加大以及长端利率快速下行

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证券时报网,午间看盘:短线防风险22只股短期均线现死叉


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至上午收盘,上证综指2909.81点,涨跌幅-0.20%,A股总成交额为2014.53亿元。到目前为止今日有22只A股的5日均线主动下穿10日均线,其中广博股份、引力传媒、山东章鼓等个股的5日均线较10日均线距离最大,分别达-2.32%、-1.91%、-1.53%。
    部分5日、10日均线死叉个股
    代码简称今日涨跌(%)今日换手率(%)5日均线(元)10日均线(元)5日较10日均线(距离(%)最新价(元)较10日均线乖离率(%)
    002103广博股份-1.172.195.425.55-2.325.06-8.88
    603598引力传媒0.522.2112.6612.91-1.9111.70-9.37
    002598山东章鼓-0.780.277.948.06-1.537.63-5.35
    000981银亿股份-2.530.568.218.32-1.227.70-7.40
    603133碳元科技-3.860.8121.9722.24-1.2020.65-7.15
    000659珠海中富-0.710.392.942.98-1.082.79-6.25
    300423鲁 亿 通-0.450.6120.3020.49-0.9519.92-2.80
    002818富 森 美-3.011.6326.9927.24-0.9325.43-6.65
    600360华微电子-6.541.646.706.76-0.906.15-8.98
    002278神开股份-7.261.297.747.81-0.887.15-8.39
    000045深纺织A-0.140.247.237.29-0.826.90-5.32
    000766通化金马-10.001.1613.3113.40-0.6612.24-8.66
    600378天科股份-0.320.329.899.96-0.669.38-5.80
    000982*ST 中绒1.110.361.851.86-0.591.82-1.99
    600675中华企业1.020.065.085.11-0.554.94-3.29
    601985中国核电-0.170.065.855.89-0.535.77-1.95
    002691冀凯股份9.960.6910.7910.85-0.5011.818.86
    603936博敏电子-6.513.7621.9022.00-0.4519.11-13.14
    600080金花股份1.060.219.459.46-0.129.510.50
    600726华电能源-1.430.152.842.85-0.072.75-3.37
    600460士 兰 微-4.312.0812.8112.82-0.0512.22-4.65
    002019亿帆医药2.012.3417.6117.61-0.0117.750.81

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东方财富证券,太龙照明(300650)2018年半年报点评:业绩步入快车道 毛利率下滑不改长远增长逻辑


    【投资要点】
    公司发布2018年半年度报告。2018H1公司实现营业收入1.82亿元,YOY+48.92%;实现归母净利0.22亿元,YOY+61.78%。公司单二季度实现营业收入1.13亿元,YOY+56.80%;实现归母净利0.14亿元,YOY+46.96%。
    “一核两翼”产品格局推动公司业绩攀升。受益于商业照明下游需求的有效提振,报告期内公司主营业务快速增长,其中核心产品照明器具增长稳健,YOY+25.24%;LED显示屏和光电标识业务步入快车道,YOY+311.04%/216.97%,占营业收入比重进一步提高,成为公司业绩的有力驱动因素,有效巩固公司现有产品格局。公司当前订单增长主要来自品牌服饰终端客户,预计未来三年内品牌服饰终端照明领域的订单增幅在35%-40%。公司在巩固店铺照明领域竞争优势的基础上进行横向拓展,商超、酒店照明等领域的订单也在加速增长,有利于充分发挥产业链价值加快打造品牌生态。
    毛利率有所下滑,不改长期增长逻辑。18H1公司毛利率下滑幅度较大,YOY-5.30%至34.31%,细分产品来看,照明器具及LED显示屏的毛利率分别同比降低3.48%和6.00%,对整体毛利率有所拖累,主要是这两类产品的销售单价下调所致。公司费用管控得当,其中销售费用率YOY+0.42%与上年同期基本持平,管理费用率YOY-3.89%,此外理财取得的投资收益影响约2%,综合带动公司净利率小幅提升0.73%。我们认为短期毛利率下滑不影响公司长期增长逻辑,当前公司各项业务正处于快速扩张时期,面对下游的话语权将逐步增强,此外随着新厂区逐步建成投产,未来有望通过信息化转型实现规模效应降本增效,整体费用率也有望随着资源加快整合维持稳定,毛利率改善可期。
    多点布局拓展产业版图,多业务驱动助推业绩增长。公司将其在店铺照明领域的高毛利商业模式向商超、酒店照明等细分领域延伸,在商业照明行业内实现横向拓展;同时敏锐把握住快速增长的城市夜游经济照明需求,设立合资公司切入工程照明领域,实现产业版图纵向外拓。公司通过多年来在商业照明行业的经验积累具备了较强的产品研发和生产能力,此次向新领域推动业务外延也有望借助外部资源加快其在工程照明领域的发展,新业务与原有优势业务有望充分发挥协同效应形成产业共振,公司业绩有望进入快速上升通道。
    【投资建议】
    预计公司2018/2019/2020年营业收入4.42/5.94/8.16亿元,归母净利润0.73/1.02/1.42亿元,EPS 0.68/0.95/1.32元,对应PE21.76/15.65/11.23倍,维持“买入”评级,目标价23.75元。
    【风险提示】
    原材料价格上涨;
    商照行业景气下行;
    品牌服饰客户开店不及预期。

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中泰证券,电子行业周观点:边缘计算崛起 数据为王!


    泛物联网时代来临,边缘计算爆发在即,数据呈指数级别增长!智能驾驶智能安防对数据样本进行训练推断、物联网对感应数据进行处理等大幅催生内存性能与存储需求,数据为王!
    对于有实时数据处理要求的场景,边缘侧存储与处理将越来越重要!譬如智能驾驶,在监测到障碍物时,如果无法及时进行智能化决策,控制方向避开障碍物,而是先传入云端再下发指令到车载终端的话,因信号传输等原因稍有延迟就会导致事故的发生。又如智能安防摄像头,美国部署了3000余万个摄像头,每周生成超过40亿小时的海量视频数据。这些数据如果全传输至云端数据中心进行处理,不仅需要传输成本,更需要极大存储成本。而这些数据信息如果能在网络边缘侧就被存储与处理,那将大大减少成本并提高设备处理效率。
    数据为王!所有数据都需要采集、存储、计算、传输,存储芯片(DRAM/NAND/NOR)、传感器(MEMS/CIS/毫米波)、微处理器(MCU/AP)、通信芯片(RF/PA/光通讯)相关环节将直接受益!我们强调,第四次波硅含量提升周期,存储器芯片是推动半导体集成电路芯片行业上行的主要抓手,密切关注大陆由特殊、利基型存储器向先进存储有效积累、快速发展进程!
    我们再次强调核心逻辑”硅片供需剪刀差“与传导路径图。供需剪刀差叠加IoT、汽车、AI驱动的第四次硅含量提升周期形成闭环,近期我们也可以看到紧缺度由12寸硅片向8寸硅片、涨价由存储向被动元器件、MOSFET、二极管蔓延,整体愈演愈烈。供给来看,目前全球8寸产线数量稳定,受到设备、硅片等因素钳制难以大幅扩张新产能,指纹、CIS、电源IC、MOSFET相互挤占产能;而需求端来看,汽车、工控、新能源、电源管理(尤其虚拟货币矿机电源)、LED照明、手机双摄、无线充电/快充等对MOSFET、二极管、被动元器件用量需求大幅提升,本质来看就是硅含量的持续提升,供给-需求形成完美闭环!
    从近期产业龙头公告来看,分立器件龙头Vishay受硅晶圆及其他原材料涨价影响对18年新订单进行涨价,同时表示汽车与工业市场将驱动公司未来几年继续强劲增长;二极管龙头强茂受芯片、金属线材、导线架上涨影响在上周对MOS产品和二极管产品进行10%-15%的调涨;而长电科技也在12月底对MOS产品进行第三次调涨。从富昌电子17Q4市场分析报告来看,MOSFET与分立器件厂商交货周期均呈现延长趋势,“硅片供需剪刀差”从上游核心材料钳制产能扩充,是这一轮半导体景气度持续根本原因所在!
    消费电子方面,京东方上周公告收到市国资委通知,拟开展“开展职业经理人试点。我们认为董事会按市场化方式选聘和管理职业经理人,有望进一步完善公司管理层的激励与约束机制,有助于提升公司核心竞争力。同时?自17年Q4以来大尺寸面板价格降幅逐渐收窄,一月以来55寸与32寸面板价格已企稳,18年为体育赛事大年,TV需求从二季度开始有望逐步释放,目前下游TV厂整体库存并不高,为旺季备货在即,大尺寸面板价格企稳是大势所趋。成都OLED产线凭借多年积淀及关键设备保障等多方面优势已实现量产交付,良率爬坡顺利,有望成为公司持续高成长的新引擎!重点关注以龙头京东方A为代表的上市公司在面板、面板设备、面板材料国产化领域进展!
    重点关注标的:
    半导体板块:设计:兆易创新(停牌)、景嘉微、扬杰科技、士兰微、紫光国芯、圣邦股份、北京君正、万盛股份、华灿光电、中颖电子、富翰微;晶圆代工:三安光电、中芯国际(港股)、华虹半导体(港股);设备:晶盛机电、北方华创、长川科技;封测:长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技;材料:菲利华、鼎龙股份、金力泰、江丰电子、上海新阳、南大光电、石英股份;其他:亚翔集成、太极实业;
    消费电子:信利国际(港股)、蓝思科技、京东方A、立讯精密、新纶科技、福晶科技、大族激光、东山精密、安洁科技、电连技术;PCB:景旺电子、深南电路、依顿电子;面板/OLED:京东方A、大族激光、精测电子、三利谱、阿石创、智云股份、联得装备、濮阳惠成、万润股份、激智科技;
    安防:海康威视、大华股份;
    风险提示:行业下游需求不达预期、上市公司项目进展不达预期。

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