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融资利率6%

融资利率6%,低于同行2%,融资50万,一年省1万元,加上佣金一个月至少省1000元,省钱就是赚
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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

东吴证券,环保行业周报:环保供给侧改革 关注企业治理运营及资本能力


    建议关注:国祯环保、启迪桑德、中金环境、碧水源、聚光科技、龙净环保、东江环保n政策预期提升估值上行,怎么看?从宏观视角思考行业逻辑,落脚到业绩兑现,着眼长远更为重要。
    从2017年建立行业首个基于宏观的研究框架“剪刀差”体系以来,多次明确提出:从融资和财政支付两个痛点把握行业(其本质是订单落地),并关注行业格局变化,一场供给侧改革!
    环保的投资逻辑链:行业政策-空间-订单-业绩。政策有望再次密集出台。行业空间一直没有问题,主流公司订单收入比5到10之间,痛点在订单的落地到业绩转化。理由是,财政去杠杆致PPP项目清理,则银行融资放缓,项目进度和融资成本受影响。因此,影响因素首先项目入库,融资落地必须要关注项目收益率与融资成本剪刀差。
    根据我们建立的环保行业PPP数据库,重点分析了清库的影响,结论是:1、环保项目有刚性,在清理期间落地速度加快,年化增速超过100%。2、清理期间,环保项目收益率上升,与所有行业收益率曲线持平相比,体现出竞争格局改善,可以传导融资成本。3、水环境治理,垃圾发电在落地率,清库率,增长速度上具备明显优势。
    总结:地方财政监管,资本金穿透是影响行业的两个政策要素,从定向降准可见货币环境有底。行业估值处于10年底部,一旦地方财政清理结束,若利率不再超预期上行,环保行业的刚性和格局优化将享受估值溢价。
    长期估值看竞争格局变化,从“商业模式”和“行业壁垒”两个痛点选公司!1)市政环保,运营能力和资本是市政环保公司核心痛点!第一,如前所述水,垃圾等领域项目保障度较高。龙头公司全国布局风险小。第二,经历此轮规范化,行业收益率上行,按效付费,格局有望改善!如黑臭水考核地方政府非常迫切,市场化的PPP仅有约20%,期待后续大量运营空间释放。同理,ppp政策本身要求投资成本至少30%挂钩绩效考核,在按效付费时代,真实治理尤其具备运营能力公司将受益于专业化带来的市场集中度提升!市政环保供给侧改革。选股看项目选目质量,融资能力和运营技术。建议关注:国祯环保,启迪桑德,中金环境,碧水源。第三,资本金穿透管理将考验公司资本实力,关注公司杠杆情况,融资能力,和持续现金流产生。2)工业环保:政策关注危废,再生资源!前期反复提出“工业大气危废等领域龙头的现金流状况已体现出模式和壁垒优势,期待政策落地对行业空间释放的触发”1、危废:政策频出,关注现金流稳健的危废龙头。政策端:围绕“长江经济带”,“清废行动2018”、生态环境部挂牌督办、约谈7市领导等行动频出危废事件频发。关注政策落地&下游支出占比小。由于上游客户主要是大型工业企业,盈利能力较为稳定、法律意识相对较强、无论是资源化还是无害化,市场化程度较高,收费机制透明,因此,危废处置行业的商业模式清晰、客户资质较好,现金流状况稳健。建议关注:关注东江环保,金圆股份,中金环境。2、再生资源:进口渠道不断收紧,关注拥有渠道+资金优势的龙头企业。政策端:海关总署突发特急文件,进一步强化对“洋垃圾”进口的监管和执法力度。海外渠道基本消失;环保监管执法力度不断提升,对再生资源回收行业的要求不断提高,使得具备国内渠道优势的龙头企业核心竞争力进一步彰显,市场份额有所提升。同时在目前基金补贴到位较慢的行业态势下,资金实力也尤为重要,拥有渠道+资金优势的龙头企业有望脱颖而出。关注启迪桑德,葛洲坝,中再资环(停牌中)
    风险提示:宏观经济下行,政策推广不及预期。

证券时报网,盘中直击:今日盘中突破五日均线个股一览


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午10:31分,上证综指3052.37点,收于五日均线之下,涨跌幅-0.48%,A股总成交额为1251.09亿元。到目前为止今日有146只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有深深宝A、正裕工业、电广传媒等,乖离率分别为7.08%、7.02%、5.94%;和仁科技、斯莱克、花王股份等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    6月11日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    000019深深宝A10.011.529.249.897.08
    603089正裕工业10.014.4624.4426.167.02
    000917电广传媒8.902.356.707.105.94
    603321梅轮电梯10.037.7311.0911.745.90
    002598山东章鼓8.311.058.028.475.58
    300697电工合金10.0018.4624.5225.744.98
    603067振华股份10.037.2210.4510.974.96
    002755东方新星10.002.1311.4111.884.16
    300662科锐国际6.753.5322.7823.714.06
    300535达威股份10.037.4519.8620.633.88
    600356恒丰纸业5.163.056.887.133.66
    601858中国科传6.0312.2211.5811.953.20
    600239云南城投4.820.364.434.573.11
    002927泰永长征4.9710.0745.7147.113.07
    603738泰晶科技3.721.6918.1618.702.95
    603330上海天洋5.194.1033.5134.462.84
    002774快意电梯5.063.888.919.132.48
    600702舍得酒业3.862.0541.8342.822.36
    603090宏盛股份4.569.7119.2519.702.34
    000558莱茵体育6.592.504.754.852.15
    002423中原特钢6.130.629.8310.042.14
    601108财通证券3.693.5212.9613.222.02
    300571平治信息3.871.7462.2563.421.88
    600074*ST 保千5.000.701.241.261.78
    600340华夏幸福2.600.3727.8828.361.73
    603232格尔软件2.961.0542.4443.151.68
    600151航天机电2.860.154.955.031.58
    000426兴业矿业2.800.637.607.711.50
    603799华友钴业3.521.08103.33104.881.50
    601519大 智 慧3.580.314.284.341.40
    300655晶瑞股份3.471.9918.8219.081.36
    002418康盛股份2.360.788.979.091.29
    600711盛屯矿业2.381.9210.1810.311.28
    603766隆鑫通用2.640.305.765.831.25
    601212白银有色3.310.584.934.991.22
    000553沙隆达A2.770.7816.4916.691.19
    600099林海股份1.950.948.778.871.19
    002514宝馨科技2.440.295.805.871.17
    002509天广中茂2.700.793.383.421.12
    300359全通教育1.931.168.378.461.10
    000672上峰水泥2.410.689.249.341.08
    002585双星新材3.500.466.146.211.07
    002242九阳股份1.550.2616.8917.071.07
    001979招商蛇口2.290.6522.1222.351.06
    000002万 科A2.960.2727.2227.501.04
    002738中矿资源3.000.4320.4020.601.00
    002181粤 传 媒4.971.464.814.861.00
    300415伊 之 密2.910.5910.1710.270.98
    603607京华激光2.8112.1931.9432.250.97
    000858五 粮 液2.650.5381.7382.520.96
    000690宝新能源3.350.367.968.030.93
    002882金 龙 羽2.422.8913.4113.530.92
    000045深纺织A3.470.457.387.450.92
    300718长盛轴承4.7012.3724.5124.730.91
    000982*ST 中绒4.490.421.841.860.87
    601229上海银行1.330.2615.8215.960.86
    000665湖北广电2.470.9610.2810.370.84
    603096新 经 典1.840.4086.3487.050.83
    600639浦东金桥1.430.0614.0414.150.80
    002857三晖电气2.313.1914.0814.190.80
    600909华安证券1.900.176.406.450.75
    000516国际医学1.710.545.905.940.71
    002314南山控股2.490.324.504.530.71
    000651格力电器1.120.4548.3648.690.69
    300702天宇股份2.874.2443.4443.740.69
    601016节能风电1.530.133.303.320.67
    600845宝信软件2.180.6125.5925.760.66
    000718苏宁环球1.780.173.984.010.65
    600585海螺水泥1.390.3235.6335.860.65
    600547山东黄金1.810.3127.8928.070.65
    600076康欣新材0.610.726.546.580.64
    002233塔牌集团1.470.4611.6811.750.63
    002227奥 特 迅2.540.1815.2215.320.63
    002463沪电股份1.690.354.174.200.62
    603885吉祥航空1.670.2517.5417.650.62
    000708大冶特钢1.090.1910.1010.160.61
    600188兖州煤业1.810.4913.9914.070.60
    601881中国银河1.660.499.159.200.59
    600539*ST 狮头1.330.467.577.610.58
    002831裕同科技1.600.2351.2451.540.58
    300476胜宏科技2.180.5715.4015.490.57
    300437清 水 源3.590.5217.4917.590.56
    000570苏常柴A3.720.284.714.740.55
    603000人 民 网2.760.279.9910.040.52
    000573粤宏远A1.910.304.244.260.52
    000829天音控股1.340.198.298.330.51
    002367康力电梯2.130.547.157.180.48
    600031三一重工0.980.288.208.240.46
    601006大秦铁路1.040.098.698.730.46
    002780三夫户外2.394.2722.5822.680.45
    002203海亮股份2.160.108.478.510.45
    601878浙商证券1.781.3410.8110.860.43
    000778新兴铸管2.140.184.754.770.42
    600136当代明诚1.631.4515.5715.630.39
    000023深天地A2.711.4215.8415.900.38
    600117西宁特钢1.430.304.234.250.38
    000536华映科技0.950.113.193.200.38
    603180金牌厨柜3.931.85112.96113.380.37
    600967内蒙一机1.830.3212.1812.220.36
    002915中欣氟材1.112.8636.4236.550.35
    600486扬农化工1.410.2259.4159.610.34
    600660福耀玻璃0.610.1424.5624.640.33
    002146荣盛发展2.330.259.629.650.31
    601339百隆东方0.950.035.315.330.30
    600549厦门钨业1.020.1920.8020.860.29
    603990麦迪科技1.990.3136.2736.370.28
    603955大千生态1.180.3230.6730.750.27
    002391长青股份1.010.2813.9113.950.26
    600319亚星化学1.040.107.777.790.26
    000906浙商中拓0.520.177.787.800.26
    601069西部黄金2.542.2320.5220.570.25
    601216君正集团0.760.153.994.000.25
    603515欧普照明1.520.7454.8054.920.22
    002806华锋股份1.724.8534.8034.880.22
    000659珠海中富1.350.452.993.000.20
    002145中核钛白1.520.533.994.000.20
    600458时代新材2.120.277.717.720.18
    600988赤峰黄金2.101.075.825.830.17
    600926杭州银行0.860.1911.7511.770.17
    300413快 乐 购1.860.4939.9139.980.17
    002025航天电器2.030.1523.1223.160.16
    603970中农立华1.223.7727.4427.480.16
    603737三 棵 树0.600.2256.5156.600.15
    002838道恩股份0.850.1121.4321.460.14
    000418小天鹅A1.770.4572.1672.260.14
    603596伯 特 利0.824.7044.4544.510.13
    002789建艺集团2.261.4339.8339.880.13
    002726龙大肉食2.950.309.419.420.13
    300709精研科技0.491.8051.1951.250.13
    300100双林股份0.950.2712.7312.740.11
    300513恒泰实达0.600.1330.0030.030.10
    300349金卡智能0.870.1720.8620.880.09
    300563神宇股份0.891.4529.5429.560.08
    002414高德红外0.740.1015.0115.020.08
    300423鲁 亿 通1.400.2320.2220.240.08
    603580艾艾精工2.480.7620.6820.700.08
    002496辉丰股份0.660.573.073.070.07
    002797第一创业1.251.717.307.300.05
    603389亚振家居1.841.0511.6311.640.05
    600403大有能源0.960.034.214.210.05
    000011深物业A2.530.7613.3713.380.04
    603488展鹏科技1.120.3412.6412.640.03
    002615哈 尔 斯1.020.076.966.960.03
    603007花王股份1.690.1512.6012.600.02
    300382斯 莱 克1.110.3613.7113.710.01
    300550和仁科技2.331.4136.8236.820.01

股票佣金

中银国际证券,汽车行业中报业绩前瞻:分化加剧 布局细分高增长


    2018年车市分化仍是主旋律,上半年业绩增长较快的公司将受益于新推出的车型销量大增、细分子行业爆发以及外延并表收入。中报期临近,建议布局中报有望呈现较高增长的个股。整车板块持续推荐自主合资销量均呈现较高增长的上汽集团,建议关注重卡产业链公司潍柴动力、威孚高科,零部件板块建议关注业绩增速较快、发展前景较好的结构性投资机会,重点推荐银轮股份、双环传动、拓普集团、中鼎股份、福耀玻璃、华域汽车,建议关注宁波高发、新泉股份。
    要点
    2018上半年乘用车稳步增长,商用车增长强劲。2018上半年乘用车累计同比实现4.6%的增长,小排量购置税优惠政策变动影响较去年同期大为减弱,轿车市场回暖,看好全年乘用车稳步增长;重卡持续热销、轻卡复苏、客车回暖,商用车上半年同比大幅增长10.6%。上半年汽车销量整体表现略超预期,终端消费市场良好态势,预计2018年汽车销量有望实现3.3%增长,乘用车增长3.6%,商用车增长1.3%。2018年上半年新能源汽车同比增长111.5%,增势迅猛,下半年高续航A0/A级乘用车有望接力,专用车也将爆发,有望共同推动新能源汽车销量快速增长,但补贴大幅下滑,整车盈利承压。从整车上市公司销量来看,上汽集团、中国重汽等公司上半年销量增长较快,半年度收入与利润有望呈现较好增长。
    原材料价格相对稳定与人民币贬值,零部件公司压力有所缓解。2018年以来热轧卷板、铝、塑料、天然橡胶等原材料价格整体呈现了比较稳定的态势,整车厂商尤其是商用车及相关零部件企业成本压力将得到一定程度的缓解。人民币贬值也将增加出口汽车与零部件价格竞争优势,缓解贸易战增加关税对汽车行业带来的负面影响,利好以出口为导向或海外收入占比高、外币借款少的汽车与零部件企业。零部件盈利与乘用车销量相关性较高,在车市整体增速放缓的背景下,需要重点关注高增长细分市场,如产品升级,包括节能减排(银轮股份)、消费升级(自动变速箱产业链双环传动、宁波高发、精锻科技)、国产替代等,以及客户突破,如新进重大客户、重点客户高增长(一汽大众产业链星宇股份、一汽富维等)、龙头份额提升(福耀玻璃)等。
    主要汽车行业上市公司中报业绩前瞻。2018年车市分化仍是主旋律,上半年业绩增长较快的公司将受益于新推出的车型销量大增、细分子行业爆发以及外延并表收入。上汽集团(小糸车灯并表华域,自主合资销量高增长)、众泰汽车(重大资产重组)、东风汽车(郑州日产剥离)预计上半年业绩将有较好增长。零部件板块中,预计华域汽车、拓普集团、中鼎股份等公司受益并表收入业绩将快速增长,潍柴动力与威孚高科(重卡销量增长强劲)、双环传动与宁波高发(受益自动变速箱渗透率提升)、银轮股份(排放升级,乘用车业务拓展)、凯众股份(新项目陆续投产、拿到新车型订单)、星宇股份(产品结构提升,拓展新客户,一汽大众产业链)、新泉股份(前两大客户吉利汽车、上汽集团车型热销)等公司业绩也将高速增长。
    投资建议:上半年乘用车销量小幅增长,但企业销量增速持续分化,龙头份额提升,持续推荐上汽集团。重卡销量持续超市场预期,后续国六排放实施带来稳定更新需求,建议关注潍柴动力、威孚高科。零部件盈利与乘用车销量相关性较高,整体业绩承压,建议关注业绩增速较快、发展前景较好的结构性投资机会。重点推荐银轮股份、双环传动、拓普集团、中鼎股份、福耀玻璃、华域汽车,建议关注宁波高发、新泉股份。新能源汽车销量持续高速增长,推荐宇通客车,建议关注比亚迪。
    风险提示:1)贸易冲突持续升级;2)汽车销量不及预期;3)原材料及人工成本上涨。

推荐排名前三的大型券商合作渠道,光大证券股票佣金 光大证券免最低5元佣金,股票佣金万1,包含规费,不限资金量, 两融利率6% ,个股期权1.8元/张 ,大券商技术实力有保障

证券时报网,亚星客车(600213):收到1.04亿元国家新能源汽车推广补贴




    亚星客车(600213)8月22日晚间公告,公司应收账款中对应的2016-2017年公司所售且截至2017年12月31日累计行驶里程达到2万公里的新能源汽车推广补贴款为4.12亿元。8月22日,公司收到扬州市财政局转支付的上述国家新能源汽车推广补贴款第一批清算资金1.04亿元。

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天风证券,医药生物行业研究周报:震荡中坚守"业绩本色" 紧握"估值标尺"


    医药生物同比下跌1.81%,整体跑赢大盘
    本周上证综指下跌4.37%报2889.76点,中小板下跌4.67%,报6498.97点,创业板下跌5.60%,报1549.66点。医药生物同比下跌1.81%,报8367.36点,表现强于上证2.56个pp,强于中小板2.85个pp,强于创业板3.79个pp。全部A股估值为15.13倍,医药生物估值为34.46倍,对全部A股溢价率上升至127.79%。子行业估值均有所回落,分板块具体表现为:化药33.49倍,中药27.65倍,生物制品45.37倍,医药商业24.97倍,医疗器械47.49倍,医疗服务79.18倍。
    行业周观点总结
    受中美贸易战影响,以及国内资本市场流动性风险等因素影响,本周大盘下跌幅度较大,上证指数失守2900点,市场情绪表现较为悲观,短期来看,市场不确定性因素较多,虽降准等积极因素亦在释放,但市场博弈结果仍需要耐心等待。上周,受大盘影响,医药板块出现一定幅度下跌,但整体跑赢大盘,强于上证2.56个pp。震荡行情下,医药板块表现出坚强韧性,安图生物、开立医疗、爱尔眼科、泰格医药等优质标的,作为我们持续推荐优质个股,市场表现靓丽,出现不同程度上涨。本周政策方面,药监局再次向公众传递消息,简化程序加快境外新药国内上市。同时,国务院常务会议上,李克强总理强调抗癌药重要性,利好我国创新药产业链的积极发展。
    下周行业观点预判
    受全球经济环境震荡影响,下周市场不确定性因素依旧存在,定向降准或对大盘有所带动,但短期市场整体仍旧震荡概率较大,建议关注中长期的投资机会。医药板块防御属性较高,在震荡形势下,板块仍具备相对较高的配置价值,我们建议重点关注三方面投资机会:(1)VD3价格底部反弹,新一轮涨价周期开启,提价带动化学原料药板块的投资机会;(2)品牌OTC将进一步受益消费升级以及提价等带来的成长空间,重点关注具有持续提及预期、品牌优势等标的;(3)中报业绩预期强烈,且目前估值处于合理位置的优质标的。
    6月月度金股:通化东宝(600867.SH)
    核心逻辑:1.二代胰岛素快速稳健增长,具备持续业绩驱动力;2.研发布局加速推进,公司将迎来产品收获期。公司自去年10月份以来甘精胰岛素报产受理(预计今年年底前获批上市)、地特胰岛素获批临床、重组人胰岛素获得欧盟Ⅲ期临床试验批准、重组赖脯胰岛素申报临床获得受理、利拉鲁肽申报临床获得受理,门冬胰岛素即将报产,公司在糖尿病领域的研发布局加速向前推进,公司从今年开始将迎来产品收获期,未来公司打造的糖尿病综合解决方案提供商已初现雏形;3.公司胰岛素刚性用药,市场空间大且药政受益,后续甘精胰岛素上市有望为公司贡献可观的业绩增量,开启公司二次成长期,看好公司长期发展。
    稳健组合(排名不分先后,滚动调整)
    华东医药、华海药业、恒瑞医药、迈克生物、片仔癀、上海医药、通化东宝、万孚生物、亚宝药业。
    风险提示:市场震荡风险,研发进展不及预期,公司业绩不达预期,产品市场推广不及预期,政策趋严带来的监管风险

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中泰证券,商业贸易行业:消费趋高性价比 重视优质产品型公司


    上周市场表现:商贸零售(中信)指数上涨0.91%,跑输沪深300指数2.05个百分点。年初至今,商贸零售板块下跌23.10%,跑输沪深300指数5.60个百分点。子板块方面,超市指数上涨3.18%,连锁指数上涨1.26%,百货指数上涨0.07%,贸易指数上涨0.49%。相对于本周沪深300涨幅2.96%,中小板指涨幅1.58%而言,商贸零售板块整体表现欠佳。个股上涨前五名为东方创业、汇通能源、中百集团、银座股份、茂业商业,个股分别上涨6.94%、6.15%、5.34%、4.91%、4.82%;跌幅排名前五名为津劝业、南宁百货、海泰发展、海航基础、三联商社,分别下跌13.86%、8.70%、8.58%、5.61%、5.50%。本周重点推荐公司:苏宁易购:零售持续向好,全渠道经营凸显规模效应,物流金融业务迎放量增长,维持“买入”评级。苏宁易购线下围绕“一大、两小、多专”的产品业态推进网络布局,把握三四级市场消费机会,利用差异化的产品/高品质的服务提升毛利率水平,线上加强运营,巩固家电、3C竞争优势,强化与竞争对手相似品类的价格优势。物流社会化业务收入放量增长,物流基础设施和配送服务网络进一步完善。实现核心金融牌照全面布局,精耕苏宁生态圈,各项金融业务保持稳健增长。我们预计2018-2020年公司实现营业收入2470.52/3173.91/3964.15亿元,同比增长31.46%/28.47%/24.90%;归属母公司净利润为68.67/18.05/29.51亿元。对标京东电商模块0.3倍P/GMV,预计苏宁2018年线上GMV为2017亿元,苏宁线上估值为605.1亿元;线下给予15倍PE,预计2018年净利润约为50亿元,线下估值为750亿元;物流资产重估价值+天天快递估值约为287.5亿,金融一级市场融资后归属于上市公司的估值约为161.5亿,加总估值为1804亿元。
    新宝股份:渠道变革加速,优质供应链企业价值凸显,看好公司的业绩增长和长期投资价值,首次覆盖,给予“买入”评级。公司发展思路清晰:外销业务基础深厚,随着品类的调整稳健增长;国内发展自有品牌,避免与海外客户产生正面交锋的同时布局品牌和渠道,逐步实现代工厂转型升级。公司业务主要分为外销和内销:1)外销以ODM为主,公司在出口市场占比较高,能够满足客户一站式采购需求。在维持厨房小家电订单较为稳定增长的同时,公司推出家居/个人护理新产品,有望在未来三年有效提升外销产品结构和溢价空间。2)内销业务多半为自有品牌,少部分为贴牌加工,目前东菱销量已经平稳较快增长,预计2018-20年同比增速23%/21%/20%;摩飞品牌2017年在网络曝光度较高,2017年翻番式增长,预计在18年仍将维持中高速增长。今年上半年由于外汇贬值影响,公司的业绩承压,预计三季度将稳步向好。预计2018-20年公司营业收入分别为94.46/110.26/126.63亿元,同比增速为14.88%/16.73%/14.84%。预计公司2018-20年分别实现净利润5.10/6.63/8.71亿,EPS分别为0.63/0.82/1.07元。
    周度核心观点:消费趋高性价比,重视优质产品型公司。2017年是新零售开启的一年,巨头抢占线下门店加速,主要集中超市板块,格局已经稳定;展望2018年我们认为超市板块龙头的基本面将逐步落地,开店速度将加快,同时制度改革将改善零售效率,建议重点配置超市零售股。2018H1永辉超市收入保持快速增长,盈利短期下滑主要是由于限制性股票激励费用计提、门店扩张提速导致费用增加等因素;同时公司进一步推进生态系统建设,夯实生鲜供应链,创新业务持续迭代升级,短期业绩波动不影响对其长期发展前景的预期,建议重点关注。电商板块的格局已定,未来龙头将强者恒强,社交电商拼多多赴美上市成功,电商龙头淘宝、京东、苏宁纷纷开设拼团业务集聚社交流量,进一步优化获客成本,建议重点配置线上业务高速发展、基本面持续向好的苏宁易购。美元汇率回升,建议关注渠道变革加速,优质供应链企业价值逐步凸显的西式小家电龙头新宝股份。同时可关注百货的新零售投资行情,重点关注低估值的百货公司。
    数据更新:永辉超市门店更新,截止2018年6月,永辉超市半年报数据显示,已开业门店952家,已签约门店259家,2018H1永辉新开门店数为146家。
    本周投资组合:苏宁易购、新宝股份、南极电商。建议重点关注永辉超市、人人乐、华联综超、中百集团、家家悦等;产品型零售企业关注开润股份、飞科电器;百货重点关注王府井、重庆百货、天虹股份、银座股份等。
    风险提示:1)板块高弹性下市场系统性风险;2)全渠道融合不及预期;3)管理层对转型未达成统一。

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太平洋证券,电气设备与新能源行业周报:中电联数据印证风电良好发展势头 新能源车中下游强强联合共谋未来


    投资观点。本周市场呈震荡走势,沪深300上涨0.01%,上证综指下跌0.07%,深证综指下跌0.69%,电力设备与新能源主要细分板块本周涨跌幅度也均不大,但工控板块出现较大幅度下跌。细分来看,风电板块涨幅相对较大,上涨3.30%,储能、核电、光伏板块本周也分别上涨了1.90%、1.49%、1.23%,电力设备、锂电池板块本周分别微涨0.43%与0.39%,新能源车板块则下跌1.34%,工控板块本周跌幅较大,下跌5.19%,本月跌幅已达8.87%。新能源车中下游抱团应对补贴退坡,LG南京建厂卷土重来,新车型蓄势待发,本周工信部公示了310批新能源车产品申报目录,大批符合补贴新政的车型即将投放市场。随着Q3汽车销售旺季的到来,下半年销量有望迎来强劲增长,中游开工率提升也开启序幕,结构转型下高续航车型电池需求将带来大幅提升。整体看新能源车发展大方向依然十分明确,我们坚定看好新能源车消费元年提前到来以及其背后的中游崛起。本周中电联统计数据良好带给市场一定的信心,风电光伏均有所上涨。风电和太阳能发电分别比上年同期多投产152和219万千瓦。同时,风电上半年发电量和平均利用小时数都有明显的增速,再次印证风电行业装机复苏和弃风改善的逻辑,我们依旧建议下半年优先布局运营端,19年优先布局制造端。目前从光伏各产品价格来看,中上游硅料、硅片、电池片价格几乎已落底,甚至中上游多晶产品出现些微反弹。而组件以现有开工率计算,仍属供应链中较供过于求的区段,即使海外需求稳健,也仍难以弥补中国国内政策转变后出现的巨大缺口,短期内组件价格仍将小幅下跌。工控储能方面,近期工控企业公布的中期业绩预告或快报印证了我们前期的判断,汇川技术预计上半年净利润同比增长10%~20%、英威腾同比增长8.09%,其中,工业自动化业务的稳定增长是两家公司业绩增长的重要原因。需求回暖+进口替代+产业升级,将构成工控板块长期向好的逻辑,我们看好助力高端制造的运动控制类产品,将在速度、精度要求较高的应用领域保持快速增长。储能方面,国家发改委近日发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》,市场化电价机制的确立,将给储能的发展带来真正的飞跃。意见表明在用户侧将“峰谷价差”作为撬动储能应用的一个重要支点,同时将主导权和灵活性交予地方政府。意见指明电动汽车提供储能服务、推行居民峰谷电价的方向。在我国电力体制改革深入实施背景下,随着储能技术进步与成本下降,“储能+”应用领域打开,储能商业化有望提前进入爆发期。新能源汽车。中下游抱团应对补贴退坡,LG南京建厂卷土重来,新车型蓄势待发,继续看好新能源车消费元年开启以及其背后的中游崛起。近期宁德时代、比亚迪等电池厂商与下游车企合资建厂活动较为频繁,本周宁德时代与华晨宝马达成战略合作,同时与广汽宣布成立合资公司,合作模式与上汽类似,中下游抱团应对补贴退坡、提升产品竞争力逐渐成为趋势,强强联合下,马太效应将继续凸显。LG化学本周与南京签约建设32GWh动力电池项目,虽然LG化学2015年就曾在南京建厂,但由于补贴目录对本土产品的保护而发生溃败,此次卷土重来,国内市场已经逐步对外开放,包括此前的特斯拉上海建厂、CATL德国建厂,均表明国内市场与全球市场已逐步开始对接,本土企业将逐渐面临来自全球层面的竞争。本周工信部公示了310批新能源车产品申报目录,大批符合补贴新政的车型即将投放市场。随着Q3汽车销售旺季的到来,下半年销量有望迎来强劲增长,中游开工率提升也开启序幕,结构转型下高续航车型电池需求将带来大幅提升。整体看新能源车发展大方向依然十分明确,我们坚定看好新能源车消费元年提前到来以及其背后的中游崛起。重点推荐标的:宁德时代、天赐材料、璞泰来、新宙邦、杉杉股份、当升科技、创新股份、三花智控、宏发股份。
    新能源发电。本周新能源统计数据良好带给市场一定的信心,风电光伏均有所上涨。1-6月份,全国基建新增发电生产能力5211万千瓦,比上年同期多投产155万千瓦。其中,水电249万千瓦、火电1515万千瓦、核电113万千瓦、风电753万千瓦、太阳能发电2581万千瓦。水电比上年同期少投产315万千瓦,火电、核电、风电和太阳能发电分别比上年同期多投产94、4、152和219万千瓦。同时,风电上半年发电量和平均利用小时数都有明显的增速。发电量同比增长28.6%,增速比上年同期提高7.7个百分点。平均利用小时1143小时,比上年同期增加159小时。这就再次印证了风电行业装机复苏和弃风改善的逻辑,我们依旧建议下半年优先布局运营端,19年优先布局制造端。推荐标的:金风科技、天顺风能。光伏方面,由于下半年光伏受政策影响装机增速恐有一定下降,行业目前仍处于比较低迷的状态,但是由于平价时间节点的加速,行业有望在年末或者明年年初迎来拐点。目前从光伏各产品价格来看,中上游硅料、硅片、电池片价格几乎已落底,甚至中上游多晶产品出现些微反弹。而组件以现有开工率计算,仍属供应链中较供过于求的区段,即使海外需求稳健,也仍难以弥补中国国内政策转变后出现的巨大缺口,短期内组件价格仍将小幅下跌。
    工控储能:经济“韧劲十足”,上半年我国GDP同比增长6.8%,消费对经济增长的贡献率达到78.5%,消费支出继续发挥着我国经济平稳运行“稳定器”的作用。近期工控企业公布的中期业绩预告或快报印证了我们前期的判断,汇川技术预计上半年净利润同比增长10%~20%、英威腾同比增长8.09%,其中,工业自动化业务的稳定增长是两家公司业绩增长的重要原因。需求回暖+进口替代+产业升级,将构成工控板块长期向好的逻辑,我们看好助力高端制造的运动控制类产品,将在速度、精度要求较高的应用领域保持快速增长。推荐行业领军企业汇川技术,细分龙头英威腾及技术平台型公司麦格米特、长园集团。储能方面,国家发改委近日发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》,我们在前期深度报告中已指出,市场化电价机制的确立,将给储能的发展带来真正的飞跃。意见表明在用户侧将“峰谷价差”作为撬动储能应用的一个重要支点,同时将主导权和灵活性交予地方政府。此外,意见指明电动汽车提供储能服务、推行居民峰谷电价的方向。在我国电力体制改革深入实施背景下,随着储能技术进步与成本下降,“储能+”应用领域打开,储能商业化有望提前进入爆发期。推荐标的:行业龙头阳光电源、卡位调频市场的科陆电子,打造铅蓄电池产业链闭环的南都电源。
    电力设备:根据中电联发布1-5月份全国电力工业统计数据,1-5月份,全国电源工程完成投资726亿元,同比下降5.4%;电网工程完成投资1414亿元,同比下降21.2%。电网投资从高速发展向高质量发展转变态势明显,更加偏向于配、用电侧。看好售电侧和增量配电网放开带来的结构性投资机会。继续推荐国电南瑞。
    风险提示。宏观经济下行风险、新能源车销量不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。

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