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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

中泰证券,半导体行业:政策驱动+成长拐点 迎接半导体版块投资机遇


    9月5日国家科技体制改革和创新体系建设领导小组第一次会议召开,审议了《关于弘扬科学精神转变作风改进学风的若干意见》,会议指出要充分认识科技体制改革和创新体系建设的重要性,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,外部发展环境发生深刻变化,科技创新能力将是决定综合国力和国际竞争力的关键因素。会议要求抓紧研究制定国家中长期科技发展规划的有关准备工作。要认真总结历次中长期科技发展规划的实施情况,深刻分析我国科技发展现状,全面研判世界未来科技发展趋势,坚持全球化视野,体现改革开放精神,突出战略导向作用,引导未来科技发展。
    科技强国、科技创新推动力度加强!国家领导继续强调充分认识科技体制改革和创新体系建设的重要性,强调科技创新能力将是决定综合国力和国际竞争力的关键因素,科技立国的战略地位。充分体现国家发展高科技产业的决心,核心技术是国之重器,大力发展自主可控的决心不会动摇!
    大基金二期持续推进中!集网微统计,自去年9月份以来,大基金在二级市场投资布局的标的有长电科技、雅克科技、汇顶科技、巨化股份、晶方科技、华宏半导体、通富微电、景嘉微、中芯国际、太极实业、国科微等11家。大基金的二期募资规模将超越第一期,主要以大陆国家战略和新兴行业进行投资规划,工信部发言人称,大基金二期将会适当加大对于IC设计业的投资,并聚焦中国政府支持的国家战略和新兴行业领域为主,譬如智慧汽车、智慧电网、人工智慧、物联网、5G等领域进行投资规划。
    上周SW半导体版块整体下跌2.32%,仅周五下跌2.34%,主要受上周五川普强调美方即将实施对中国2000亿美元进口商品规模的新关税措施,并放话加码2670亿美元影响。我们认为,国内半导体行业经过近几年的积累和发展,大基金引路、地方政府和社会资本持续投入使得我国集成电路产业实力显着增强;同时经济的转型和核心科技的推进,中国开始进入以科技创新发展为推动力的新经济周期,中国也将由人口红利、工程师红利切入科技红利的科技企业高质量发展周期。在此背景下,贸易争端使得国内芯片行业企业迎来政策红利和市场红利的发展良机,国产芯片的替代进程将不断加快。
    半导体板块科技红利拐点加强,业绩进一步加速增长,Q2增速较Q1显着回暖。继一季报之后,半年报在存储、功率半导体、设备、材料、设计等领域均保持高增长,继续延续我们产业逻辑体系。关键战略品种下半年陆续突破,华为麒麟980cpu、景嘉微GPU、smic14nm、合肥长鑫DRAM、长江存储NAND等重要产品下半年陆续推出,超产业预期!
    近期全球半导体板块发生系统性回调,过去一年半间明星标的应用材料、阿斯麦、意法半导体、美光等为代表连续回调,台股环球晶、旺宏、华邦电等亦大幅下跌。我们从供需逻辑出发,推动过去两年全球半导体历史高景气的核心逻辑"硅片剪刀差+第四次硅含量提升"仍然成立,短期部分元器件产业链确实存在overbook、库存提升,同时受消费级及虚拟货币矿机需求不振影响(这两点我们在去年以来的报告随笔中持续提示)的现象。但是从中长期来看,供给方面12寸硅晶圆缺货长单锁定、8寸产能核心设备停产前置,产能释放有限且可跟踪;需求方面短期确实正在经历消费电子及矿机需求疲软的阵痛,第四次硅含量提升的核心驱动汽车、物联网、5G以及AI底层技术正在逐步加速渗透、拉动新一轮半导体产值提升。
    核心推荐及逻辑。集成电路作为战略性最高行业,继续加大力度、少说多做,韩国模式作为重要参考模式,中国人建立完整的、具有独立自主核心技术的半导体工业体系,存储器芯片战略进程唯有更快前行,推动制造、设备、材料等突破。我们在市场最底部坚定推荐,继续看好半导体板块成长!建议关注:龙头:兆易创新,白马组合:三安光电、北方华创、中芯国际(港股)、华虹半导体(港股)、景嘉微、扬杰科技、士兰微、圣邦股份、精测电子,中小市值组合:至纯科技、晶瑞股份、富满电子。半导体领域我们还建议关注:全志科技、长川科技、中环股份、中颖电子。推荐消费电子行业:立讯精密、新纶科技、东山精密、蓝思科技、欧菲科技等;安防板块:海康威视、大华股份;PCB行业:景旺电子、崇达技术、胜宏科技、深南电路;被动元器件:三环股份、火炬电子、顺络电子、艾华股份等;显示板块:三利谱等。
    风险提示:国产化进展不达预期、行业下游需求不达预期。

温州商报,房地产板块表现不俗


  经过几周的适应政策后,房地产交易数据有所回升,特别是一线城市的交易数据有所回暖。周四,房地产板块表现不俗,板块整体上涨了1.31%,其中中体产业(600158)、保利地产(600048)、首开股份(600376)、渝开发(000514)、金科股份(000656)、华侨城A等涨幅超过5%,绿地控股(600606)、荣盛发展(002146)、金融街(000402)、北京城建(600266)、华丽家族(600503)等涨幅超过4%。
  此前出台的一系列房产新政维持了因城施策的政策基调,不过大部分三四线城市依然处于去库存的状态,但房价涨幅大的城市不排除新增或进一步出台调控政策的可能。
  近日成都、石家庄、福州等城市进一步加强对房地产市场的调控,在首付比例、房价报备等方面进一步提高标准,在9月、10月限贷限购的基础上,在全国形成较全面的调控体系。在调控政策持续收紧的形势下,新房销量或将持续低迷,房价增速有望平稳回落。民生证券认为,政策收紧及基本面回落使地产板块短期承压,但险资及产业资本等增量资金有望使地产龙头估值中枢中长期提升。建议增持二级市场股价被低估的优质龙头,如首开股份、阳光城(000671);转型标的三湘印象(000863)、华业资本(600240)。
  中国银河证券表示,尽管新调控政策的出台对行业产生压制,但考虑到板块估值水平依然处于较低的位置,整体依然有估值修复的空间。此外,行业加速整合也将产生更多的兼并收购机会,行业集中度将进一步提升。推荐两条主线,低估值资源型,包括招商、首开;三四线去库存,包括新城、荣盛。
  兴业证券(601377)的观点是房地产大周期没有见顶,资产荒背景下,地产股是场外增量资金的必然配置标的,资产荒背景下地产股必然有超级大行情。持续强烈推荐招商蛇口(001979)、首开股份、新湖中宝(600208)、苏宁环球(000718)、绵石投资(000609)、阳光股份(000608)、世联行(002285)、新城控股(601155)、泰禾集团(000732)、保利地产、北京城建、沙河股份(000014)、金融街、阳光城、华发股份(600325)、香江控股(600162)、天津松江(600225)。

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国泰君安证券,建筑工程行业复盘规律系列8:复盘历史铁路基建投资上修股价与业绩规律


    本报告导读:
    年内铁路投资规划有望重返8000亿,国际对比仍有空间,中国铁建作为铁路施工龙头最受益,基建短板看好中西部区域、交通基建、生态环保。
    摘要:年内铁路投资规划有望重返8000亿,国际对比仍有空间。1)中国经营报报道,铁总人士表示2018年铁路投资望重返8000亿,高于年初7320亿规划;2)国家十三五末铁路目标通车15万公里,高铁3万公里,2017年末通车12.7/2.5万公里,仍有2.3/0.5万公里缺口;3)我国2017年末铁路密度132公里/万平方公里,人均铁路里程0.9公里/万人,美国(246公里/万平方公里,6.9公里/万人)、德国(1203公里/万平方公里,5.1公里/万人)、阿根廷(135公里/万平方公里,8.3公里/万人)、印度(215公里/万平方公里,0.5公里/万人)。我国2030年铁路目标通车30万公里,存较大空间。
    2008年11月四万亿后半年内铁路投资增速从50%大幅反弹至172%,中国中铁涨幅74%。1)2008年11月推出四万亿,叠加同月国常会提“积极的财政政策、适度宽松的货币政策”,基建增速半年内从19%大幅反弹至56%,铁路增速从50%到172%且2009年5-7月均超120%;2)铁路表述:
    2008年11月国常会提出重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路;3)中国铁建涨49%(08年年初刚上市为次新股),净利增速从2008年的16%到2009年的81%;中国中铁涨74%,净利增速从-65%到518%。
    2012年铁路投资增速从-44%反弹至8%,中国铁建涨幅71%。1)2012年财政宽松,基建增速从年初-2%大幅反弹至12月的24%,铁路增速从-44%到8%;2)铁路表述:2012年两会提出鼓励民间资本进入铁路领域、5月铁道部意见出台;铁道部6/8/9月三次调整固定资产投资计划,铁路全年固定资产投资从5160亿增至6300亿元;3)中国铁建涨71%,净利增速从2012年的10%到2013年的20%;中国中铁涨34%,净利增速从10%到27%;中国交建涨34%(2012年初上市为次新股),净利增速从3%到1%。
    2014年6月-2015年5月铁路增速从32%到44%,中国中铁涨幅831%(一带一路催化)。1)2014H2-2015H1连续6次降息6次降准,基建增速基本维持在20%以上,铁路增速从32%到44%(2015年5月);2)铁路表述:
    2014年4月铁总会议将铁路投资上调至8000亿以上(年初6300亿,此次为第三次上调);2015年两会提出2015年继续保持8000亿以上;3)中国铁建涨556%,净利增速2014-16年10/8/11%;中国中铁涨831%,净利增速2014-16年11/18/2%;中国交建涨604%,净利增速2014-16年14/13/7%。
    中国铁建作为铁路施工龙头最受益,基建短板看好中西部区域、交通基建、生态环保,推荐设计/基建央企/地方基建国企/民营园林PPP四主线。
    1)设计推荐苏交科/中设集团,受益设研院/勘设股份;2)基建央企推荐中国交建/中国铁建/中国建筑;3)地方基建国企推荐山东路桥,受益四川路桥;4)民营园林PPP推荐龙元建设/文科园林,受益岭南股份/东珠景观。
    风险提示:铁路投资大幅下滑。

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证券时报网,盘后点评:今日177只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午收盘,上证综指3287.61点,收于五日均线之上,涨跌幅-0.27%,A股总成交额为3623.31亿元。到目前为止今日有177只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有深天地A、重庆啤酒、科达洁能等,乖离率分别为6.91%、6.09%、5.35%;东方海洋、天广中茂、城投控股等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    12月20日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    000023深天地A10.023.0823.1024.706.91
    600132重庆啤酒7.471.6519.5320.726.09
    600499科达洁能6.404.9510.1010.645.35
    002437誉衡药业6.752.436.777.125.17
    601139深圳燃气7.422.717.758.114.62
    002080中材科技8.183.6222.8123.804.32
    300228富瑞特装5.836.7910.4610.894.07
    600667太极实业5.3215.878.578.913.97
    603789星光农机5.925.2213.6214.143.79
    000968蓝焰控股5.735.4416.5417.163.72
    603896寿 仙 谷5.849.1651.5053.323.53
    300279和晶科技5.342.1512.2012.633.52
    000888峨眉山A4.932.3210.3010.653.40
    002714牧原股份4.841.3053.0554.823.34
    000951中国重汽4.071.7415.8616.373.23
    002202金风科技5.591.9217.9518.523.18
    000613*ST东海A4.961.346.997.203.00
    002544杰赛科技4.282.0516.5817.062.88
    002560通达股份3.221.856.576.742.56
    603938三孚股份3.5513.6637.8638.822.52
    002341新纶科技4.232.4726.4327.102.52
    600298安琪酵母3.551.1933.8734.722.50
    600460士 兰 微6.5914.3714.5114.872.47
    600258首旅酒店3.081.8425.7826.402.40
    300628亿联网络2.683.24130.83133.892.34
    300221银禧科技2.891.7015.6816.012.12
    002093国脉科技2.631.889.179.362.12
    002251步 步 高4.713.9116.9817.332.09
    300243瑞丰高材3.001.0211.7912.032.02
    603970中农立华6.8038.7730.0430.642.01
    002377国创高新3.203.2510.7410.951.99
    600438通威股份4.391.8111.4111.641.98
    300042朗科科技2.170.9832.2932.901.90
    002230科大讯飞3.053.9560.3861.501.85
    300498温氏股份2.230.3223.8424.281.84
    600267海正药业3.430.9813.9114.161.80
    300364中文在线3.105.219.819.991.79
    002376新 北 洋2.741.8211.4311.631.79
    603501韦尔股份2.4130.8540.0940.791.74
    000423东阿阿胶2.011.3660.3961.421.70
    300536农尚环境2.436.6916.1816.451.67
    002463沪电股份2.892.855.615.701.64
    002336人 人 乐3.981.8611.8312.021.59
    300548博创科技2.874.4246.2947.011.56
    002120韵达股份2.671.2843.2443.901.53
    002369卓翼科技2.310.919.629.761.50
    600401*ST 海润2.521.241.201.221.50
    002430杭氧股份1.891.6913.3013.491.46
    002531天顺风能2.531.238.008.111.43
    002206海 利 得3.210.976.036.111.36
    300347泰格医药1.111.0032.4132.851.36
    000407胜利股份2.011.147.527.621.33
    300688创业黑马2.128.9952.7353.411.30
    300587天铁股份1.756.5922.9523.241.27
    600618氯碱化工1.920.7710.9811.121.26
    601058赛轮金宇2.290.953.543.581.24
    002352顺丰控股1.701.6550.9351.561.24
    300084海默科技2.065.466.856.931.23
    300295三六五网1.454.1619.3019.541.22
    601599鹿港文化1.771.906.826.901.20
    603727博 迈 科1.803.9522.4222.681.17
    300101振芯科技1.151.7415.7115.881.07
    002381双箭股份1.441.377.697.771.07
    600276恒瑞医药1.080.3268.6769.381.03
    002629仁智股份1.690.637.147.211.01
    601919中远海控1.830.546.606.671.00
    002812创新股份3.381.7198.4499.400.98
    000852石化机械1.831.9910.4510.550.98
    300595欧普康视2.101.5951.0451.530.95
    000860顺鑫农业1.020.7018.6418.820.94
    300274阳光电源2.011.4517.5817.740.93
    000503海虹控股1.122.0740.1740.530.90
    300562乐心医疗1.465.6922.0322.230.89
    000608阳光股份2.730.756.336.390.88
    300701森霸股份1.1013.3836.5836.900.87
    300630普利制药2.902.3674.4975.120.84
    600556ST 慧 球1.570.937.057.110.82
    002228合兴包装1.140.314.394.430.82
    600333长春燃气1.782.596.806.850.79
    002578闽发铝业1.811.544.464.490.76
    002455百川股份2.033.4710.0010.070.74
    600680*ST 上普1.290.5010.1310.200.69
    600812华北制药0.790.275.105.130.67
    603197保隆科技0.872.3451.9252.260.66
    600518康美药业0.790.2621.6021.740.66
    603226菲林格尔0.862.1129.1229.310.65
    603069海汽集团0.870.6412.6112.690.65
    601952苏垦农发1.456.5714.6414.730.63
    603699纽威股份1.230.4018.7918.910.62
    002193如意集团0.740.5116.2316.330.59
    600674川投能源0.910.199.9710.030.58
    300145中金环境2.292.0412.4312.500.58
    300053欧 比 特1.804.0014.6114.690.58
    601038一拖股份1.620.687.487.520.56
    002407多 氟 多0.532.2220.7820.890.55
    002019亿帆医药1.682.1421.6721.790.54
    300346南大光电1.611.3025.8025.940.53
    000876新 希 望0.670.347.527.560.53
    000918嘉 凯 城0.430.577.047.080.51
    603660苏州科达1.512.5834.0634.230.51
    601021春秋航空0.982.3536.9037.090.51
    000725京东方A0.181.935.635.660.50
    300196长海股份1.690.9312.5712.630.49
    002221东华能源0.971.2712.4112.470.48
    002893华通热力2.8115.7425.8725.990.47
    000936华西股份0.542.537.367.390.46
    601857中国石油0.630.027.907.940.46
    002606大连电瓷0.8710.0512.7312.790.44
    600897厦门空港0.410.4722.1422.240.43
    002112三变科技0.802.6017.4817.550.42
    600825新华传媒0.651.206.156.180.42
    002501利源精制0.911.119.9810.020.42
    601390中国中铁0.470.148.568.590.40
    002557洽洽食品0.880.3915.9716.030.39
    300003乐普医疗0.950.9124.3724.460.39
    601908京 运 通0.190.315.325.340.38
    000593大通燃气2.012.029.109.130.37
    002663普邦股份0.750.375.365.380.37
    300022吉峰农机2.426.045.915.930.37
    603900莱绅通灵1.972.6329.3729.470.35
    600816安信信托0.530.4213.1913.230.33
    000818方大化工1.081.3512.1512.190.33
    600688上海石化0.640.126.286.300.32
    601901方正证券0.570.196.987.000.32
    600898国美通讯1.241.6112.2212.260.31
    600028中国石化0.170.105.955.970.30
    601800中国交建0.370.0813.4413.480.27
    000931中 关 村0.440.696.826.840.26
    000882华联股份1.290.613.123.130.26
    600079人福医药0.110.7418.0018.050.26
    300459金科文化0.780.8411.5311.560.24
    002353杰瑞股份0.710.8612.7712.800.22
    000637茂化实华0.520.635.745.750.21
    603777来 伊 份1.352.0527.0127.070.21
    600681百川能源1.491.6813.5913.620.21
    600744华银电力0.780.843.893.900.21
    600455博通股份0.480.8237.7237.800.20
    000736中交地产0.790.2515.2015.230.20
    601808中海油服0.100.1510.2510.270.20
    000560昆百大A1.201.599.249.260.19
    300529健帆生物0.520.5932.8932.950.19
    000533万 家 乐2.450.5810.4410.460.19
    600639浦东金桥0.410.1417.3117.340.18
    603885吉祥航空0.141.8314.4914.520.18
    600598北 大 荒0.530.7711.2811.300.18
    601618中国中冶0.400.094.954.960.16
    002838道恩股份0.581.0439.8439.900.15
    002126银轮股份0.941.089.699.700.14
    600054黄山旅游0.290.6913.9213.940.14
    600608*ST 沪科1.210.438.378.380.14
    600716凤凰股份0.720.625.585.590.14
    603998方盛制药0.360.2411.2411.260.14
    002027分众传媒0.520.6613.5913.610.13
    600593大连圣亚1.091.4725.9325.960.13
    603665康 隆 达0.200.8930.7830.820.13
    600635大众公用1.300.714.674.680.13
    000610西安旅游0.480.8012.6112.630.13
    002472双环传动0.800.3310.0410.050.12
    002656摩登大道0.901.0324.5724.600.11
    600061国投安信0.500.2814.1514.170.11
    002130沃尔核材0.530.435.685.690.11
    000626远大控股0.450.8713.4213.430.10
    600705中航资本0.000.515.965.960.07
    600219南山铝业0.000.523.533.530.06
    002599盛通股份0.170.3911.9311.940.05
    600900长江电力0.310.2016.4216.430.05
    601006大秦铁路0.230.238.818.810.05
    300069金利华电0.030.6334.1634.170.04
    002277友阿股份0.330.626.096.090.03
    000421南京公用0.490.626.196.190.03
    000998隆平高科0.500.6726.1426.150.03
    603111康尼机电3.791.8214.5214.520.03
    002547春兴精工0.251.798.008.000.03
    300088长信科技0.611.268.258.250.02
    600649城投控股0.000.328.948.940.02
    002509天广中茂0.330.319.139.130.02
    002086东方海洋-0.410.8212.0312.030.02

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招商证券,招商证券·消费的方向:10月大消费组电话会议行业观点


    食品饮料行业首席分析师杨勇胜:中秋国庆白酒动销最新跟踪。白酒版块中秋动销反馈来看,茅台的情况最好,批发价格坚挺,库存较低,由于旺季已经过去,因此预计到这个月底价格会稍有回落,但整体回落幅度不会低于1650元,十月份之后批发价格会继续进入稳步上行的上升通道。三季度的发货量和去年同期基本持平。洋河的动销和完成计划量的节奏都比较好。江苏市场的竞争格局比较好,华东市场、广东、福建等经济发达的地区需求都不错。但是洋河两次提价导致部分地区受到影响。今世缘、古井和顺鑫农业表现亦可。五粮液经销商进货量和去年基本持平,四川地区的经销商反馈有10%的增长,批价稳定,节后库存略高于茅台。老窖节前组织了一部分活动,效果仍在观察中,节后仍然有一些库存正在消化。总体而言,白酒品牌分化明显品牌好和渠道好的公司销售整体维持上半年的增速,节后没有形成库存,经济发达地区(华东、华南地区)需求比较旺盛。
    调味品方面,明年的增长较为确定,景气度较好,继续推荐海天,四季度中炬高新仍然有改革预期,继续跟进恒顺醋业边际改善。乳业方面,三季度需求旺盛,伊利蒙牛维持15%液态奶收入增长,虽然原奶成本有所上升,但竞争环比稍有改善,格局改善、需求增长的逻辑依然存在,继续推荐龙头伊利十月份核心推荐茅台、顺鑫、伊利、海天。
    医药行业首席分析师吴斌:诺奖有望带动板块回升,10月关注政策落地。诺奖有望带动部分企业机会。PD-1的药物在全球已经有六家企业获得批准,CTLA-4的药物也已经有一家企业获得批准。免疫治疗相关的上市公司国内主要有四家企业,在A股上市的是恒瑞医药,像乐普医疗等公司都有相关的药物正在研发阶段。其中,恒瑞医药最值得关注。
    关于十月份的投资策略,首先是看三季报,三季报预计大部分上市公司延续了上半年较好的趋势。其次,政策方面,大量采购的政策现在还没有公布,预计在10月中下旬出来,对于一些仿制药规模不大的中标企业存在业绩的帮助,如乐普医疗。另外,目前肿瘤药的谈判预计这个月或下一个月将会公布结果,如果完成医保谈判,也就意味着未来放药物的速度会更快。
    我们主要推荐不受政策影响,长期增长趋势比较明显的版块,推荐OTC板块零售药店版块、生物药版块,另外我们推荐一些消费属性的医疗器械。
    OTC版块方面,受到版块影响下跌了较多,但实际上业绩方面三季报延续了高增长。葵花药业三季度有30%的增长,仁和药业有35-40%的增长,整体估值较低,预计整体三年内保持在25%的增速。片仔癀这类中药资源属性的公司我们也长期看好。零售药店的下跌是市场担忧造成的,从9月底的会议交流来看,互联网配送不会产生特别大影响。受益于集中度的提升,大零售药店的并购速度加快。生物药看好通化中宝和长春高新,医疗器械主要看好欧普康视。
    社服行业首席分析师梅林:国庆假期和暑期旅游数据跟踪解读。今年十一,全国旅游人次同比增长9.4%,由于去年十一中秋在一起,而今年前面中秋有一定分流,所以与去年不太可比,但与前几年相比,今年的十一数据总体平稳,并未看到明显的下行。具体来看,核心景区表现良好,休闲游和免税相对突出,三亚8大景区客流增长12%,张家界、华山20%多的客流增速,乌镇增长8%,黄山增长10%,峨眉山与去年持平。由于之前各大景区响应发改委号召,门票价格普遍下降20%左右,因此门票收入都在下降。三亚免税消费景气度延续高位,十一期间三亚免税店销售额增长20%左右。
    回顾暑期数据,酒店方面,7月份异常下降,8月份明显反弹,但比去年弱。出境游方面,今年上半年至今,增速处于高位,但7、8月份有所回落,国际航线增长回到10%左右。目的的来看,港澳游7月份疲软,8月份表现抢眼,大陆赴香港游客增长22%,澳门增长25%,成为出境游暑期的亮点。日本,东南亚表现都在变弱,日本8月份客流增速5%,与1-8月份累计增长19%形成反差,泰国越南的增速也在放缓。韩国因之前基数低,8月客流增长40%多。长途线路如欧洲、澳洲、美洲表现比较平淡,增速在个位数或是下滑。
    10月进入三季报披露期,叠加宏观政策利好预期,有望进一步催化绩优股行情,继续看好绩优龙头组合:宋城演艺、中国国旅、首旅酒店/锦江股份。此外,国有景区、索道降价或将深化,利空自然景区板块;出境游暑期表现平淡,预计难有超预期表现。
    农业行业分析师朱卫华/陈晗:非洲猪瘟复盘与推演,19年猪价上涨或成定局。上半年猪价大幅下跌,行业资金链紧张,包括企业融资困难,质押业务出现问题等情况。八月猪瘟爆发,由于行业分散,管理存在不规范,疫情控制包括排查溯源工作困难,未来疫情发展仍存在不确定性。结合全球其他国家地区应对猪瘟的经验,对流通领域的控制及规范化进程将持续,流通领域受限将导致产销区价格分离。销区方面,节前浙江地区猪价在19元/千克。产区方面,东北猪价现在不到11元/千克,处于深度洗牌阶段,河南猪价由于第一例猪瘟解除利好,回升至12元/千克。我们认为销区较难通过产能提升补充产区产能洗牌的空档。一方面因为销区土地成本高,另一方面种猪都在产区,销区过往使用泔水养猪成为猪瘟诱因近期遭到国家重点大力整治。产区的洗牌就可以等同于全国的洗牌,这个过程主要体现在两个方面,一是价格低,二是销售困难。我们认为,洗牌将至少持续2-3个月,在3-6个月后,整个行业将出现反转。产区的洗牌对于猪价的上涨有非常大的推动作用。
    个股方面,随着洗牌的深入,可以布局龙头企业。处于销区的温氏股份,目前的流通领域限制及后续预期的猪价上涨都将是利好,所以温氏股份在利润确定性上比较高,预计未来2-3年,股价有翻倍空间。位于产区的牧原,短期流通限制,利润会有所受损,长期来看,明年猪价走势向好,牧原会有放量的操作,利用储备的资金、人员及土地,支撑起预计3000万头(至少2500万头)的体量,看好牧原在量上的爆发力以及持续的成本优势。
    轻工行业首席分析师郑恺:国庆家居调研以及纸业市场回顾。我们在两个卖场进行了调研,有三个感受。第一,经销商的人流量有可观测到的下滑,幅度在20%左右,但品牌之间的差异较大,知名品牌人流还有,小品牌下滑貌似更严重;第二,价格战并不激烈。下半年套餐未在原有的套餐基础上进行大幅升级,仅赠送床垫或者半价沙发等等;第三,定制家具企业受到日安装人次的限制,订单依然较为饱和的情况下,经销商不倾向降低售价,但如果明年的地产形势还是比较差,经销商的订单出现明显下滑,才可能会出现更大范围的价格战。在明年上半年房产的销售没有那么差的情况下,目前基本是行业的底部。
    推荐的标的,欧派、尚品宅配和索菲亚。欧派终端的人气较旺,19800的套餐的客户接受度较高,终端给经销商减负,经销商信心还比较足;尚品宅配,主要是通过渠道差异化竞争,上海地区在住房间的订单超过40%,拥有独特的竞争优势;索菲亚估值在18x左右,没有太多下行风险。
    纸业方面,废纸和箱板纸出现了明显的下跌,主要原因是对出口的预期不看好,箱板纸主要是通过工业间接出口,近期压力更大一些。此外,我们最近发布了关于太阳纸业的新报告,内需型文化纸的产品非常稳健,行业的PB在太阳纸业上市以来已经跌到了2008年的9月,如果不出现2008年经济危机和2013年供需结构问题的前提下,基本到达估值底部,看好太阳纸业。印刷包装维持相对看好的观点。
    风险因素:宏观经济大幅回落、原材料价格剧烈波动

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信达证券,电子行业2018年第23周周报:硅晶圆价格持续上涨 恐缺货至2021年


    上周行情回顾:上周,费城半导体指数上涨1.47%,台湾电子指数上涨0.07%,申万电子指数下跌4.89%,在所有申万行业中,申万电子指数涨跌幅排名第24。从细分板块来看,上周申万电子各主题板块下跌较少的有电子系统组装板块下跌了1.11%,LED板块下跌了3.99%,其他电子板块下跌了4.84%,显示器件板块下跌了4.89%。上周电子板块中,有17家公司上涨,7家公司持平,196家公司下跌。其中涨幅比较大的公司是雷曼股份(+29.30%)、远望谷(+4.28%)、激智科技(+3.20%)、铭普光磁(+2.86%)、漫步者(+2.73%)。
    本周行业观点:近日,全球第二大硅晶圆厂商日本盛高表示,全球12英寸硅晶圆价格继2017年大涨20%后,2018年价格将再度增长20%。数量方面,根据SEMI数据,2018年一季度全球硅片的出货面积达到了30.84亿平方英寸,环比增长3.6%,同比增长7.9%,2018年全球硅片出货面积将达到历史最高水平。此外,日本盛高还表示硅晶圆价格18、19年价格将持续调涨,缺货情况也大概率延长至2021年。在此情况下,下游晶圆代工厂的毛利率恐怕将持续压缩。2017年,硅晶圆供需情况扭转了过去十来年供过于求的情况,价格出现了上涨。随着需求的增长,12英寸硅晶圆已经成为主流,出货占比达到了66.1%,预计到2021年该比例将达到71.2%。从目前我国半导体硅片的供给情况来看,12英寸硅片主要依赖于进口。根据前瞻产业研究院的统计,目前我国规划中的12寸硅片产能约有120万片/月。在建硅晶圆厂的投产有望缓解我国大陆下游晶圆代工厂盈利能力被压缩的情况。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是,关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力,例如光学元件、显示器件板块,具有较高的成长空间。二是,关注国家重点扶持的细分板块,例如半导体。
    重点推荐公司:京东方A:京东方成立于1993年,是全球领先的半导体显示厂商。显示器件为公司最主要的业务,在该领域公司具有极强的竞争能力。2017年京东方笔记本电脑、智能手机、平板电脑液晶显示屏的市占率位居全球第一,电视、显示器液晶显示屏市占率位居全球第二。目前来看,智能手机、平板电脑、笔记本电脑都已经进入了成熟期,未来对LCD需求增速较快的是电视。京东方共计拥有九条TFT-LCD生产线,其中五条为高世代线,生产效率高,且顺应了液晶显示屏大尺寸发展的趋势。京东方在AMOLED领域的布局较早,目前拥有三条柔性AMOLED产线,成都产线已于去年10月投产。未来,随着AMOLED技术的进一步成熟,AMOLED在智能手机和电视中的渗透率将不断提升,京东方有望在该领域也成为龙头企业。在智慧系统事业群,15、16、17三年,公司先后通过自主研发及并购完成了智能制造、智慧零售及智慧车联业务领域的布局。在健康服务事业群,公司已经形成了以数字医院为线下载体,以移动健康设备为端口,可以为客户提供优质的健康医疗服务的移动健康管理平台和生态系统。随着智能制造、车联网、健康服务等产业的快速发展,智慧系统及健康服务事业群可以为公司提供较好的盈利来源。
    风险因素:宏观经济增长不及预期;技术创新,新产品替代现有产品。

基金 股票质押融资利率 期权 融资融券 股票质押融资利率 期权 融资融券 现金宝理财收益率 期权 融资融券 现金宝理财收益率 融资融券 融资融券 现金宝理财收益率 融资融券 佣金 现金宝理财收益率 融资融券 佣金 期权 融资融券 佣金 期权 融资融券 佣金 期权 融资融券 港股通 期权 融资融券 港股通 1000万融资融券利率 融资融券 港股通 1000万融资融券利率 手续费 港股通 1000万融资融券利率 手续费 手续费 1000万融资融券利率 手续费 手续费 融资融券 手续费 手续费 融资融券 融资融券 手续费 融资融券 融资融券 基金 融资融券 融资融券 基金 融资融券 融资融券 基金 融资融券 手续费 基金 融资融券 手续费 融资融券费率 融资融券 手续费 融资融券费率 可转债佣金 手续费 融资融券费率 可转债佣金 期权 融资融券费率 可转债佣金 期权 期权 可转债佣金 期权 期权 现金理财收益 期权 期权 现金理财收益 融资融券 期权 现金理财收益 融资融券 手续费 现金理财收益 融资融券 手续费 ETF佣金 融资融券 手续费 ETF佣金 炒股 手续费 ETF佣金 炒股 股票 ETF佣金 炒股 股票 港股通 炒股 股票 港股通 500万融资融券利率 股票 港股通 500万融资融券利率 证券 港股通 500万融资融券利率 证券 港股通 500万融资融券利率 证券 500万融资融券利率 500万融资融券利率 证券 证券 证券 证券 500万融资利率5.5推荐一朋友开户可一起享受佣金万1

太平洋证券,亿嘉和(603666)国内电力巡检机器人领先企业 踏浪电力智能化




    电力巡检机器人发展潜力大。电网智能化是未来电力系统投资的重点方向,在投资总量中的占比会不断提升,而电力巡检机器人是电网智能化的重要环节。根据我们测算,2018-2020 年国内电力巡检机器人市场空间分别为10.98 亿元、16.22 亿元和18.24 亿元,其中配电站机器人占比在75%以上且逐年增加。从市场格局看,国网统一招标市场龙头为山东鲁能,但其市占率近年逐渐下滑,行业后起之秀快速发展,例如公司到2017 年市占率就做到了20%;配电站机器人市场目前招标大头在江苏省,公司作为本地企业渠道优势明显,市占率长期维持90%以上。从长期潜在需求看,我国变电站巡检机器人空间在285 亿元左右,而配电站巡检机器人空间在288 亿元左右。
    公司是国内电力巡检机器人领先企业。公司从2014 年开始布局电力巡检机器人业务,凭借超强的渠道能力以及不断进步的技术实力快速成长,2014-2017 收入年均复合增速超过50%,净利润年均复合增速超过140%。2017 年公司年末在手订单3.4 亿元,室内机器人顺利走出江苏,在天津、河北等地取得订单,客户结构持续优化;预计2018年末在手订单同比还有增加。根据公司募投项目测算,到2020 年公司产能将会增加340%,支撑公司在快速发展的电力巡检机器人以及其他类型特种机器人市场的拓展。
    盈利预测及投资建议:智能化是我国未来电网投资的重要方向,公司作为行业领先企业,凭借先发优势、渠道能力和不断迭代的产品,有望继续做大做强。预计公司2018-2020 年EPS 分别为1.82 元、2.28元和2.60 元,对应PE 为25 倍、20 倍和18 倍,给予"买入"评级。
    风险提示:电力巡检机器人渗透率提升低于预期;公司新市场开拓进度低于预期的风险等。

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