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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,一汽夏利(000927):前10月汽车销量同比下降19%




    e公司讯,一汽夏利(000927)11月9日晚披露,10月份,公司汽车销量为745辆,上年同期为2509辆;1-10月累计销量为17074辆,同比下降19%,上年同期为21120辆。

光大证券,石化化工行业2018年下半年投资策略:油价进入新时代 看好上游、民营炼化、农化和尼龙66


    原油:中期迈入中高油价时代
    2018年以来,OPEC减产协议进展顺利,4月份OECD原油库存已下降至五年平均水平以下。美国将在11月5日退出伊核协议,预计从现在开始到11月,伊朗的出口量将逐步下降100万桶/天(参照上一轮制裁)。委内瑞拉的原油供应从去年6月份的200万桶/天下降到目前的140万桶/天,预计到年底将下降到100万桶/天。从2018年年底起全球将有140万桶/天的原油产能退出市场。在此前全球有380万桶/天的剩余生产能力。
    为应对上述产能退出,全球剩余产能将缩减到240万桶/天,这在历史上来看处较低水平,原油价格从中期来看迈入中高油价时代。此外,美国页岩油目前产量潜力能够满足全球需求增速,但2019年3季度之前受制于从二叠纪盆地到美湾的管输能力不足,使得其满足全球新增需求的能力弱化。短期来看OPEC6月年中会议大概率会放宽减产协议限额。
    民营大炼化:民营炼化巨头崛起,乙烷裂解弯道超车
    大型炼化装置是发展中国家在化工业上赶超发达国家一种可行的道路,国内民营企业所走的炼油芳烃路线,拥有全产业链和规模两大优势,在未来10年内处于全球综合成本最低的位置。另外,乙烷裂解制乙烯路径居于全球乙烯成本曲线的左侧,有望弯道超车。
    周期重海外:重点关注尼龙66和有机硅
    2018年海外产能供给和需求比较高的品种有望继续维持较高的景气程度,主要原因是:(1)2018海外需求将继续上行;(2)近几年化工行业下行通道中新增产能有限;(3)海外老旧装置不可抗力频发导致供给紧张。在当前时点,我们认为尼龙66和有机硅尤其值得重视。
    农化:钾肥有望走出底部区间,环保压缩农药供给
    原油价格回暖,农产品价格复苏将刺激化肥、农药的消费。供给端,钾肥在寡头严格执行生产纪律下,底部回暖迹象明显,有望走出底部区间;农药行业在环保风暴下,供给端产能受到压缩,后续发展值得关注。
    电子化学品:本土配套是趋势
    在国内产业政策的引导下,近年来投入集成电路产业的资金大量增加,未来几年国内已经规划建设的12吋晶圆厂超过15座,2018年计划投产的就超过10座,由此带来的本土化配套材料必然具有投资价值。
    投资建议
    石化方面,我们建议关注上游资产、民营大炼化、乙烷裂解制乙烯:油价上行预期下建议配置上游资产,推荐中国石油、中国石化和新奥股份;民营大炼化推荐恒力股份、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化;乙烷裂解制乙烯推荐卫星石化。基础化工方面,我们建议关注尼龙66、有机硅、钾肥、农药、电子化学品:PA66推荐神马股份;有机硅推荐新安股份;钾肥建议关注盐湖股份、藏格控股和冠农股份;农药推荐扬农化工、长青股份、沙隆达A;电子化学品推荐晶瑞股份、江化微。
    风险提示:原油价格波动;宏观经济大幅下滑;产业政策不及预期。

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上海证券报,旗下公司分崩离析 董事高管争相辞职 中昌数据(600242)连环爆谁担责?




    当初憧憬转型的投资者做梦也不会想到,“弃海入网”只是昙花一现,仅仅时隔4年,中昌再度来到命运的崖边。
    过去2个多月,中昌数据接连爆雷——先是控股股东三盛宏业陷入债务危机,再是董事及其他高管纷纷辞职,又是旗下核心公司失控。冰山仅露出一角,记者调查发现,中昌数据另外两个核心资产——博雅立方、云克科技盈利能力也在承压,一旦在全年业绩中体现并计提商誉减值损失,将进一步影响公司业绩。此外,控股股东债务问题仍在拖累上市公司日常运行。
    利用“换赛道”爬出困境,却再次陷入泥潭,中昌的转型经历令人唏嘘,可这正是部分A股公司转型的真实写照。过去几年,层出不穷的新鲜事不仅诱导投资者追逐概念,也让不少公司迷失方向,它们总把业绩不好归因于行业,以为换个新兴行业就能一蹴而就,却不想风口从来都是为深耕者准备的,为了一时投机跨界而来,只会成为最先掉下来的“猪”。
    亿美汇金失控仅是冰山一角
    12月6日,中昌数据宣布,对给公司贡献主要利润的孙公司亿美汇金失去控制,预计将对公司造成重大影响——2019年前三季度,亿美汇金营业收入占上市公司当期营业收入比例为19.60%,同期亿美汇金归属上市公司净利润占上市公司的比例为59.69%。
    中昌数据在4年前启动转型后,连续收购了3个核心资产——博雅立方(全资子公司)、云克网络(全资子公司)、亿美汇金(持股比例为55%),均为数字营销行业。除了亿美汇金,其他资产也出现了问题,种种迹象已在三季报中显露。
    先看博雅立方,虽然三季报不披露下属子公司具体财务状况,但从公司所得税费用变化可见一斑。前三季度,中昌数据所得税费用为570.42万元,较上年同期下降52.45%,甚至低于上半年的924.64万元。这意味着,中昌数据在第三季度的所得税费用为-354.22万元,而公司给出的原因是,博雅立方业绩下滑。根据税法规则,所得税费用为负,说明上市公司当期出现了亏损。
    显然,博雅立方拖累了中昌数据整体业绩,而且博雅立方甚至出现了亏损。今年上半年,博雅立方净利润为2514.99万元,而中昌数据合并报表中的净利润为6148.56万元(云克网络、亿美汇金贡献较大,中昌数据母公司有2245.42万元的亏损)。
    假如在第三季度,云克网络、亿美汇金及上市公司母公司的净利润表现与上半年保持一致,那么,博雅立方在第三季度很可能是业绩亏损,甚至还抵消了云克网络、亿美汇金的同期盈利,这与其上半年的盈利形成鲜明反差。
    需要指出的是,今年是博雅立方完成业绩承诺后的第一年。“卡点”完成业绩承诺后,博雅立方就开始业绩“变脸”,这不仅会影响上市公司当期业绩,还可能导致公司大量商誉需要计提减值。三季报显示,截至9月末,中昌数据商誉高达21.56亿元,其中博雅立方的商誉为7.82亿元。
    擅长“卡点”完成业绩承诺的还有云克科技,根据此前约定,云克科技2017年至2019年的扣非后归母净利润分别不低于7200万元、9700万元和1.27亿元。而在今年上半年,云克科技这一盈利指标为6388.59万元,恰好是当年承诺业绩的50.3%。
    而在2018年,云克科技已经为了扩大收入规模而降低毛利率,导致当期利润不达承诺。而且,这还是建立在云克科技对大客户给予3至4月的信用账期,进而应收账款项目居高不下的基础之上的。
    买了不管,隐忧早已埋下
    根据目前中昌数据及旗下资产的运行情况,几乎可以确定,公司从4年前开始的转型宣告失败。那时,在航运业挣扎的*ST中昌选择以并购切入数字营销领域,这是大数据产业中“离钱最近”的细分领域,公司也因此摘星脱帽,变身中昌数据。
    海运是传统产业,市场给不了高估值可以理解,数字营销概念热炒,市场倒是可以给高估值,可公司又交不出好的业绩。为何转型之路如此难走?
    问题还是出在中昌数据自己身上。仅从此次亿美汇金意外失控,就可对其公司治理、风险管控略窥一二。
    简单梳理事件过程,2019年10月24日和11月25日,中昌数据向亿美汇金派出财务总监,被后者漠视。此后,上市公司注意到媒体报道,与亿美汇金沟通未得到回复。11月29日,上市公司通知亿美汇金配合审计机构预审。12月3日,审计人员到现场,未获配合。次日,审机人员再去,又未获配合。
    令人惊讶的是,上述情况是中昌数据在12月5日晚间对外公布的,10月下旬派出财务人员被漠视,公司不仅未公告,也没有再追究。更诡异的是,2018年6月20日,亿美汇金55%的股权已经过户至上海钰昌名下,可直到1年多之后(即今年10月),中昌数据才向亿美汇金派出财务总监,那过去的1年多,亿美汇金的财务数据是否真实?
    依靠连续并购切入某个产业,无论是看项目的眼光,还是投后的管理都非常重要,不仅是上市公司要格外谨慎,负责的中介机构也需要持续跟踪。可从中昌数据对亿美汇金操作来看,几乎相当于不管理,即使这次不出问题,后续能否持续推动亿美汇金向好发展也是问题。
    除了公司治理、信息披露,中昌数据在财务数据上也颇为“大意”。2018年,博雅立方、云克科技均出现了净利润不达承诺的情况,博雅立方的完成率是95.47%,云克科技的完成率是72.23%。
    事实上,数字营销公司商业模式独特,易于通过隐秘手段实现超强的业绩爆发表现,不少上市公司在2014年、2015年大举收购数字营销公司,可到了2017年、2018年,这些昔日的“香饽饽”业绩迅速变脸,计提的商誉减值直接导致上市公司年度亏损,有的甚至已“奄奄一息”。
    行业的整体情况及标的资产的变化,并没有引起中昌数据的注意,在2018年年报中,公司没有计提任何商誉减值准备,理由是测算下来过去综合完成了,预计未来也不错。
    危机愈演愈烈之际,中昌数据副董事长谢晶、董事长游小明、副总经理徐鸿翔等高管10月下旬以来先后以“个人原因”提出辞职。亦不由令人猜测:作为对上市公司经营运作知根知底的“自家人”,上述高管的集体撤离,是否在传递着“山雨欲来”的信号?

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上海证券,资本市场服务行业周报:券商股再添新丁 中信建投


    全市场回顾
    上周市场表现整体向下。一周上证综指下跌1.48%,收于3021.90点;深证成指下跌2.57%,收于9943.13点;中小板指数下跌3.10%,收于6817.15点;创业板指下跌4.08%,收于1641.66点。
    个股走势回顾
    上周券商股再添新丁-中信建投,由于大盘向下调整,券商股也普遍下跌,新股南京证券和中信建投还未打开涨停板,方正证券表现优异,逆势上涨,一周上涨6.25%。
    行业主要新闻及动态
    券商“破净”军团扩大估值触历史最低水平
    上市公司重要公告及动态
    国金证券2017年年度权益分派实施公告
    申万宏源2017年度利润分配实施公告
    国元证券关于公司2018年度第一期短期融资券发行结果的公告
    国泰君安证券关于获准设立8家证券营业部的公告
    国泰君安证券2017年年度权益分派实施公告
    招商证券2018年度第一期短期融资券发行结果公告

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证券日报,五类机构中报增仓股大起底 2574家公司受青睐潜力骤增


    基金二季度狂买三类股
    9只增持股浮盈逾百亿元
    随着A股上市公司中报披露完毕,基金在今年二季度的持仓路线进一步完整。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至二季度末,基金共计持有3190家上市公司股票,其中,基金新进持有834家公司股票,对1836家公司股票进行了不同程度的增持。
    新进持股方面,在基金二季度新进持有834只个股中,新进持股数量在1000万股以上的个股有51只,其中,基金二季度新进持有西南证券股份数量最多,达到12232.06万股,新进持有君正集团、四川长虹等2只个股股份数量也均超5000万股,分别为5730.47万股、5719.63万股,此外,新进持有金力泰(4449.46万股)、靖远煤电(4258.70万股)、中华企业(3572.09万股)、荣安地产(3390.10万股)、新海宜(3370.97万股)等个股股份数量也均在3000万股以上。
    增持方面,在基金二季度增持的1836只个股中,增持数量超过1亿股的个股有130只。具体来看,基金二季度增持股份数量居前十名的个股分别为:工商银行(93321.47万股)、农业银行(88127.20万股)、光大银行(73915.07万股)、中国银行(64106.93万股)、国电电力(52513.08万股)、建设银行(49303.60万股)、紫金矿业(43246.63万股)、京东方A(42435.89万股)、北京银行(41702.15万股)、欧菲光(41587.59万股),不难发现,银行股占据六席。
    从行业属性来看,非银金融、银行、食品饮料等三行业,基金二季度新进增持个股数量占行业内持有个股数量比例居前,均在90%以上,分别为:94.55%、92%、91.76%。
    非银金融行业方面,基金二季度持有55只非银金融股,新进增持个股达到52只,占比94.55%。而在上述52只个股中,截至二季度末,基金持有中国平安(75800.27万股)、中信证券(73112.09万股)、海通证券(47544.44万股)、中国太保(40739.96万股)、华泰证券(34842.67万股)、国泰君安(30675.96万股)、申万宏源(30341.75万股)等7只个股数量居前,均在3亿股以上。
    银行股方面,基金二季度持有25只银行股,新进增持个股达到23只,占比92%。经过二季度的增持,基金持有农业银行、工商银行、中国银行、光大银行、民生银行等5只个股数量均超10亿股。
    食品饮料行业方面,基金二季度持有85只食品饮料股,新进增持个股达到78只,占比91.76%。其中,伊利股份、五粮液、泸州老窖、双汇发展、涪陵榨菜等5只个股基金二季度增持后持股数量均超过1亿股。
    值得一提的是,在上述基金二季度新进增持的2670只个股中,剔除目前处于停牌状态的个股后,7月份以来股价实现上涨的个股接近六成,假设截至目前,基金持有上述个股数量未发生变化,那么,中国平安(32.28亿元)、中国太保(17.89亿元)、赣锋锂业(17.87亿元)、天齐锂业(16.65亿元)、华泰证券(11.91亿元)、方大炭素(11.73亿元)、新华保险(11.69亿元)、华友钴业(11.47亿元)、招商银行(11.07亿元)等9只个股将成为基金二季度新进增持个股中最赚钱标的,三季度以来截至昨日,基金持有上述9只个股均已浮盈超10亿元,合计浮盈142.55亿元。(赵子强吴珊)
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至二季度末,两市共有360家公司前十大流通股股东中出现券商身影,其中,新进持有158家公司股票、增持101家公司股票,持有41家公司股票未变;新进增持公司股票总数为259家,占比71.94%。
    新进方面,券商二季度新进持有新湖中宝(19228.77万股)、驰宏锌锗(5326.04万股)、滨江集团(4354.13万股)、天海防务(4095.00万股)、北辰实业(2595.53万股)、东方国信(2451.03万股)、神州长城(2323.69万股)和白云机场(2245.03万股)等8只个股数量居前,均在2000万股以上。
    增持方面,券商二季度增持工商银行(10641.28万股)、节能风电(5409.40万股)和南方航空(2546.69万股)等个股股份数居前,均在2000万股以上,增持后总持股数量分别为:25062.58万股、9409.40万股和5103.74万股。另外,海南瑞泽、吉林敖东、洪涛股份、搜于特、世纪华通、广汇汽车、迪安诊断、中国核电、美锦能源和奥瑞德等个股券商增持数量也较为居前,均在1000万股以上。
    从市场表现来看,259只券商新进增持股中,有247只个股处于交易状态,90只个股三季度以来股价表现跑赢大盘(沪指同期上涨5.47%),其中拓尔思、新纶科技、驰宏锌锗、西藏珠峰、三六五网、恒通科技和南山铝业等个股期间累计涨幅均在20%以上。
    那么,券商新进增持股行业分布如何,又给投资者带来哪些参考呢?统计发现,化工(29只)、电子(28只)、医药生物(19只)、传媒(13只)、汽车(13只)、电气设备(13只)和机械设备(13只)等行业券商新进增持个股数量较为居前,均在13只及以上,另外,建筑装饰、公用事业、交通运输、房地产和计算机等行业券商新进增持个股数量也均在10只及以上。
    值得一提的是,化工行业作为强周期行业之一,股价表现却明显弱于钢铁、有色等周期类行业。有市场人士表示,其中报业绩整体向好,行情走势趋强的背景下,化工板块或有补涨行情,尤其是一些景气度持续回暖的染料、纯碱等细分行业将更具机会。这一观点,也受到了多家机构的认可,其中中信证券表示,受环保督查和金砖国家会议筹备等多因素影响,预计印染行业将在今年下半年得到进一步整顿,带来染料供给面阶段性紧张预期。龙头企业业绩有望持续走高,可关注浙江龙盛、闰土股份、安诺其等。(乔川川)
    券商新进增持259家公司股票
    化工等行业最受青睐
    编者按:2017年中报披露结束,各大机构的最新增仓情况浮出水面,其中,最受市场关注的基金、社保、券商、QFII和保险等五类机构对1879家公司股票进行增持,新进695家公司股票,合计增仓2574家公司股票。这些机构的投资喜好对于把握市场先机参考意义较大,今日《证券日报》市场研究中心特对上述机构增仓股从增仓情况、市场表现、中报业绩和机构评级等多个角度进行分析梳理,挖掘投资机会,以飨读者。
    QFII新进增持107家公司股票
    近四成个股跑赢大盘
    社保基金现身609家公司
    青睐休闲服务等三行业
    凭借着稳健的投资风格以及不俗的选股能力,一直以来,资金规模庞大的社保基金持股动向均受到市场高度关注。
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至二季度末,两市共有609家公司中报前十大流通股股东名单中出现社保基金身影,持股数量最高的10家公司股票分别为:农业银行(979705.88万股)、国电电力(91743.12万股)、节能风电(59054.31万股)、京东方A(49003.87万股)、紫金矿业(44999.95万股)、华侨城A(38200.96万股)、海澜之家(17757.54万股)、国投电力(17496.00万股)、省广股份(16740.40万股)、中国建筑(16373.45万股)。
    新进增持方面,本期社保基金合计新进或增持301家公司股票。具体来看,本期共有110家公司股票成为社保基金的新宠,从期末持股数量来看,中国铝业位居首位,二季度获得社保基金新进持有6588.90万股,此外,期末持股数量超过2000万股的新进标的还包括:三一重工、分众传媒、新华保险、苏宁云商、白云机场、新潮能源、徐工机械、广深铁路、洲际油气、益佰制药、兔宝宝、博汇纸业等。
    增持方面,本期社保基金共计增持191家公司股票,其中,49家公司股票二季度均获得社保基金增持超1000万股,浙数文化、铜陵有色、世联行、省广股份、紫金矿业、南方航空、宋城演艺、宝新能源、兖州煤业、利欧股份等公司股票社保基金增持股份数量居前,均超过3000万股。
    从本期社保基金持股数量占公司流通股总数比例来看,上述新进增持的标的中,开润股份(18.70%)、国药股份(14.43%)、美年健康(13.70%)、瑞普生物(12.75%)、春秋航空(12.20%)、省广股份(11.81%)、慈文传媒(10.20%)等公司股票期末社保基金持股比例均超10%以上。
    从行业角度来看,休闲服务(21.88%)、银行(12.00%)、医药生物(10.23%)等三行业成为二季度社保基金调仓换股的重点领域,本期社保基金新进增持标的占行业内成份股比例均超过10%,行业内本期新进增持标的分别为7只、3只、27只,而建筑材料成为28类申万一级行业惟一一类本期未出现社保基金新进增持标的的行业。
    对此,分析人士表示,可以看到,伴随着钢铁、有色金属、建筑材料等供给侧结构性改革受益板块相继实现大幅上涨,社保基金二季度以来逐渐将布局重点转向前期出现滞涨的大消费以及金融标的,在受到社保基金的认可后,相关行业的后市表现亦值得持续跟踪观察。
    需要注意的是,休闲服务等大消费类行业的后市表现也受到了研究机构的广泛看好,其中,中信证券便表示,目前休闲服务行业相对于全部A股估值处于低位,长期来看,在消费需求端升级,供给侧结构性改革补短板背景下,旅游行业将持续高增长,维持“强于大市”评级,建议积极配置。个股方面,建议首选龙头标的,推荐中国国旅、首旅酒店、中青旅;同时关注具备拐点机会的个股:峨眉山A、三特索道等;出境游复苏受益标的:凯撒旅游、众信旅游等。(莫迟)
    险资新进增持287只个股
    重仓“押宝”上海银行等5家公司
    QFII由于稳健的投资风格、较精准的选股能力,一直是市场投资者最为关注的机构资金之一。随着中报披露的结束,其二季度持股动向再度吸引了市场目光。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至二季度末,两市共有184家公司前十大流通股股东中出现QFII身影,其中新进47家公司股票,增持60家公司股票,31家公司股票持股数量未变;新进增持个股数量为107只,占比58.15%。
    进一步看,上述107只QFII新进增持股中,上汽集团(4250.56万股)、歌尔股份(3007.41万股)、栖霞建设(2961.61万股)、华测检测(2934.74万股)、宝钢股份(2663.69万股)、中国长城(2373.96万股)、中信银行(2267.74万股)和万华化学(2023.83万股)等8只个股QFII新进或增持股份数量均在2000万股以上。另外,启明星辰、金螳螂、葛洲坝、信维通信、烽火通信、汉得信息、中金黄金、网宿科技、华海药业、恒顺醋业和天山股份等个股二季度QFII新进或增持股份数量也均在1000万股以上。
    从二级市场表现来看,QFII新进增持的107只个股三季度来以来整体表现突出,67只个股期间出现不同程度上涨,42只个股期间股价表现跑赢同期大盘(沪指三季度以来上涨5.47%),占比39.25%。其中,方大特钢、雅化集团、山东海化、科大讯飞、水井坊、鞍钢股份、正海磁材、云海金属等个股期间累计涨幅均在30%以上。
    从上述数据可以看出,QFII选股能力仍是十分优异,押中了方大特钢、科大讯飞、水井坊等近期明显牛股。由于有着突出的选股能力,QFII新进增持股的行业构成也或为投资者布局下一市场风口提供了重要借鉴意义。记者统计发现,钢铁、银行、食品饮料、有色金属和家用电器等行业QFII新进增持个股数量占行业内成份股总数比例居前,均在5%及以上,分别为:12.12%、12.00%、8.05%、5.41%和5.00%。
    钢铁行业作为QFII最为青睐的行业,昨日,板块再次集体异动,QFII新进增持的4只钢铁股,也收获较好表现,除八一钢铁停牌外,鞍钢股份、宝钢股份和方大特钢等3只个股涨幅均在2%以上,分别为:6.82%、4.51%和2.27%。
    事实上,钢铁行业后市表现仍受到兴业证券、东北证券、国信证券等多家机构的看好,其中,国信证券表示,首先,从三季度的盈利估算情况来看,大多数企业均有较大幅度的增长,而且企业对应的PE值较低,仍有较大增长空间。其次,京津冀环保治理攻坚方案提出的环保限产期临近,促使行业业绩确定性不断提高。上述因素均将提升钢铁板块的三季度行情。(乔川川)
    伴随着今年中报披露工作的顺利收官,投资风格日趋稳健的险资在二季度的调仓换股备受市场瞩目。
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至二季度末,两市共有561家公司前十大流通股股东中出现险资身影,根据持股数量来看,中国人寿、平安银行、浦发银行、民生银行、工商银行、兴业银行、华夏银行、招商银行、金地集团、保利地产为险资本期持股数量最高的10家公司股票,期末持股数量均超过10亿股。
    新进增持方面,本期险资共计新进或增持287家公司股票,占比51.16%。其中,137家公司股票本期受到险资增持,保利地产(62940.69万股)、兴业银行(25700.88万股)、首开股份(11814.09万股)等3家公司股票均受到险资增持1亿股以上。
    此外,险资本期还新进了150家公司股票,其中,上海银行、东方财富2家公司股票期末持股数量均超过1亿股,而国电电力、新湖中宝、哈药股份、太阳能、大华股份等险资本期新进标的的期末持股数量也达到5000万股以上。
    综合来看,保利地产、兴业银行、上海银行、首开股份、东方财富等5家公司股票本期险资增仓股份数量均在1亿股以上,成为其二季度重仓押宝的标的。
    事实上,通过二季度的调仓换股后,部分标的的险资持仓比例也发生了较大变化,其中,上海银行最为突出,在本期新进15775.83万股后,险资持股占公司流通股的比例达到了26.27%,而中国平安人寿保险股份有限公司也成为上海银行的第一大流通股股东,此外,普利制药、依顿电子、普莱柯、再升科技、凯莱英、保利地产等公司股票本期险资持股数量占公司流通股总量的比例也均上升5%以上。
    值得一提的是,上述险资新进增持股在三季度以来的市场表现出现较为明显的分化,其中,287只个股中有169只个股三季度以来实现上涨,神火股份、新钢股份、中国铝业、柳钢股份、铁龙物流、潞安环能、兴发集团等个股期间累计涨幅居前,均超50%。相反,有14只个股期间累计跌幅均在10%以上。
    对此,分析人士表示,通常来看,机构投资者更善于发掘股票的内在投资价值,其积极增仓布局的标的往往具备较强的底部特征,且后市下行空间相对有限,因此,相关个股在调整后呈现出的投资机会值得密切关注。

英大证券现金理财收益3% 英大证券现金宝理财收益率3%

证券时报网,东南网架(002135):受益于装配式钢结构建筑产业政策 一季度订单持续增长




    证券时报e公司讯,东南网架(002135)3月9日晚发布年报,2019年度,公司实现营收89.76亿元,同比增长3.24%;净利2.67亿元,同比增长56.68%;每股收益0.26元。公司拟每10股派现0.27元(含税)。公司预计2020年一季度净利为8738万元至1.14亿元,同比增长0%-30%。受益于国家对装配式钢结构建筑产业政策的利好,公司一季度订单和业绩持续增长。
    

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证券时报网,广聚能源(000096):年报净利预降约49%



    广聚能源(000096)1月23日晚发布业绩预告,预计2017年净利约1.5亿元,同比下降约49%。上年同期,参资企业深南电转让其下属企业股权实现非经常性损益,公司核算投资收益约1.6亿元。深南电预计2017年盈利约1600万元,公司核算投资收益约195万元,同比大幅减少。

银河证券,汇嘉时代(603101)2017年年报点评:一七年业绩平稳增长 一八年看新疆区域内的稳步扩张与转型升级


    1.事件摘要
    公司发布2017年年度报告,2017年公司实现营业收入30.27亿元,较上年同期增长14.06%;实现归属净利润1.02亿元,较上年同期增长5.73%;实现归属扣非净利润0.97亿元,较上年同期增长13.26%。经营现金流量净额为3.53亿元,较上年同期增长735.62%。
    2.我们的分析与判断
    (一)扣非后净利增长13.26%,盈利能力平稳上升
    2017年公司营业务收入较2016年总体增厚约3.73亿元;其中百货贡献近3.4亿元营收增量,超市业态贡献剩余近0.35亿元营收增量;归属扣非净利较2016年增厚0.11亿元,主要系2017年期间费用率大幅下降所致。
    拆分单季度来看,2017年Q1/Q2/Q3/Q4分别实现营业收入21.43/6.86//9.06亿元,分别实现yoy6.35%/12.73%/14.50%/22.27%,全年四个季度均取得增长,除一季度外的三个季度实现两位数增速。其中第四季度增速最快,增量主要来自10月份的新开门店。
    分业态来看,百货/超市类业态分别实现营业收入21.43/6.86亿元,分别实现yoy17.23%/11.18%,主营商业业务收入占比93.44%,相比去年的92.62%保持稳定增长。
    分地区来看,乌鲁木齐/昌吉/克拉玛依/库尔勒营收增速保持稳定,分别实现yoy23.98%/7.01%/9.73%/9.62%,其中乌鲁木齐地区营业收入实现两位数的增长,主要系新开门店乌鲁木齐喀什东路超市提供了销售收入增量。
    (二)综合毛利率降低0.96个百分点,期间费用率下降1.18%
    公司2017年综合毛利率为16.57%,相比于2016年下降0.96%。百货/超市两大业态毛利率分别为13.94%/10.70%,相比去年分别下降-0.69/1.38个百分点。期间综合费用率为13.48%,相比2016年下降1.18个百分点,销售/管理/财务费用率变动分别为-0.23%/-0.38%/-0.57%,基于本期公司银行借款利息支出较上年所同期减少,致使财务费用明显下降。
    (三)"购物中心+超市集群"的双轮驱动战略
    公司现已形成商超连锁网络覆盖全疆5个地区的连锁商超企业。2018年,公司将继续推进传统百货向购物中心转型,在增加餐饮、休闲、娱乐等配套设施比例的同时,利用品类优化组合、增加体验性元素等方式增强门店盈利能力。未来五年,在确保购物中心稳步发展的前提下,着力发展超市业态,通过"连锁做多、抢先布局"的方式,形成"购物中心+超市集群"的区域龙头规模优势,提升企业发展动力。在超市拓展的过程中,坚持因地制宜、多业态布局,通过"大卖场""标准超市""社区店"等多业态的错位经营及有机组合,增加门店密度,迅速占领市场。
    (四)"内生式增长+外延式扩张"的发展战略
    一方面通过对存量店的不断调整和改造,增强"存量资源"的创利能力,促进现有存量店铺提质增效;另一方面积极推进新开门店的扩张,快速占领市场,实现"增量资产"的扩张功能,提高市场占有率。2018年计划昌吉购物中心开门迎客,并将以北疆区域为重点,完善网点布局,将新增多家标准超市、精品超市并陆续投资运营,以提升公司在区域的市场份额及盈利能力;同时建设并优化供应链体系,加大超市业态直采自营占比,积极推进配送体系和物流配送加工园区建设。
    3.投资建议
    公司在积极推进新开门店的扩张同时继续增强存量资源的创利能力,我们结合公司在一七年年报中提出的2018年展店计划(2018年计划昌吉购物中心开门迎客,未来2-3年拟重点在新疆乌鲁木齐、伊犁、克拉玛依等地区投资建设3-4座适应区域特点的综合购物中心,包括1座新疆首家奥特莱斯购物广场),以及公司未来在区域市场的投资布局及供应链重构(用2-5年的时间,公司拟投资新建50家大、中型标准超市、社区超市,连锁网络覆盖到全疆主要城镇),我们预测公司2018/2019实现营收36.07/41.50亿元,净利润1.50/1.65亿元,对应PE19/17倍,对应PS0.77/0.69倍,给予"推荐评级"
    4.风险提示
    业态升级不达预期,新区域拓展及新项目投入的风险等。

国盛证券,兴森科技(002436)拐点已至 老牌PCB联合新星半导体双剑合壁




    5年磨一剑,IC载板迎曙光。IC载板领域因为其业务门槛极高,自我突破的背后是长达5年的持续投入及亏损。但随着公司完成各大主流客户的认证并进入稳定供货周期后,公司在2018年的产线已达成满产状态,且长期保持着高良率水准,而对IC载板的扩产计划也一并进行着。公司于2018年8月公告期IC载板扩产计划,届时可将IC载板产能由原来的10000平米/月增加至18000平米/月,应对IC载板60至70亿美元的市场,实现其对国内IC载板领域的突破。 
    PCB样板持续扩张,下游医疗工控市场巨大。公司PCB行业深耕多年,专业从事PCB样板制造。近年来不断调整其PCB工厂,辅以投资扩产明年产能将有较大提升。通过下游应用市场的拓展,预计明年公司在宜兴厂具备10%的增长并实现盈利、兴森快捷新增产能年中实现投产,公司在PCB样板领域的霸主地位将继续保持。 
    国内国外双剑合一,半导体测试板已成型。公司前些年收购Harbor和设立上海泽丰,在晶圆测试及芯片测试环节双管齐下。公司近年对Harbor进行从采购到经营以及管理上的调整的同时计提其2600万商誉,而上海丰泽在于国内大客户合作,甩开国内测试公司,明年50%的增长可预见,上海丰泽加Harbor帮助公司从方案设计公司向全系统解决方案企业方向发展。 
    高筑技术壁垒护城河,大肆发展可预期。IC载板以及医疗工控领域用PCB样板具备较高技术壁垒。从行业内兴森科技、深南电路两家IC载板生产者来看,5年时间的投入是进入IC载板领域的平均时间,同时候选参与者需要投入较大的研发支出,无形中帮助公司筑起一道天然的护城河。对于医疗工控领域而言,由于其高要求高标准的原因,所定制的PCB样板的要求也随着提高,从线宽到材料等多方面,帮助公司拦住潜在竞争者。 
    盈利预测与投资建议:公司在PCB样板领域已成中国内资龙头企业,辅以封装基板领域的技术领先,再配合公司在半导体检测方面的布局,公司将成为5G时代来临时的丰收者,以及国产化IC载板的领头羊。我们看好公司在PCB样板和封装基板领域的成长。因此我们预计公司2018E/2019E/2020E年实现营收34.24/42.10/53.43亿元;归母净利润2.15/2.84/3.73亿元,目前对应PE为31.0x/23.5x/17.9x,首次覆盖给予"买入"评级。 
    风险提示:产品原材料价格波动巨大,5G通讯发展或下游普及不及市场和公司预期。

中银国际证券,建筑建材行业:多地调升水泥售价 发改委调研建材价格


    建筑:
    本周建筑板块下跌2.18%,跑输大盘,细分子板块而言:房屋建设下跌3.27%;装修装饰下跌1.17%;基础建设下跌2.25%;专业工程下跌2.45%;园林工程下跌0.64%;雄安新区下跌0.56%;一带一路下跌1.76%;
    本周建筑领域个股,上涨50支,下跌72支,持平5支。
    投资标的方面,看好专业工程以及风景园林等板块,建议关注下游需求旺盛,业绩增长态势良好的中国化学,关注新上市资本结构健康,扩张迅速的东珠生态,以及新业务进展顺利业绩持续释放的岭南股份。
    建材:
    本周建材板块下跌2.20%,跑输大盘,细分子板块而言:水泥制造下跌2.30%;玻璃制造下跌0.72%;其他建材下跌2.33%;本周建材领域个股,上涨16支,下跌53支,持平6支。
    投资标的方面,看好人口流入区产能释放的塔牌集团、长江流域联动收益者万年青、水泥行业龙头海螺集团、华新水泥;专注2C端服务的三棵树、充分受益减水剂行业集中度提升的建研集团。
    玻璃
    本周国内浮法玻璃市场延续上涨趋势,成交尚可。本周国内浮法玻璃均价为1666.39元/吨,较上周上涨3.77元/吨,环比涨幅0.23%。预计下周全国有可能突破1670元/吨。
    截至本周四,全国浮法玻璃生产线共计296条,在产242条,日熔量共计159980吨。本周无冷修、点火生产线,转产一条。需求面来看,终端需求有所起色,深加工开工率提升,但资金面紧张,利润微薄,拿货谨慎,囤货需求不强。本周重点监测省份生产商库存总量为3052万重量箱,较上周增加7万重量箱,增幅0.23%。
    水泥
    本周全国水泥市场价格环比继续攀升,涨幅为1.2%。价格上涨区域主要是江苏、浙江、安徽、上海、江西、湖南、四川和辽宁,幅度10-40元/吨;回落区域主要是甘肃兰州,低标号袋装下调10元/吨。9月初,随着市场需求进入旺季,企业发货陆续恢复,水泥价格在高位继续保持上行趋势。整体来看,京津冀地区因有工程赶工和环保限产因素,企业发货环比上半年增加明显;华东地区下游需求恢复节奏基本平常;华南短期受雨水天气影响,尚未恢复到最佳状态,也处于正常水平。
    考虑到当前水泥价格上涨主要是施工旺季到来以及供给缺位等正常供需因素导致,今年水泥整体变动幅度也比较小,本次发改委联合调研对水泥价格影响较小,对后期错峰停窑实施影响有限。
    风险提示:下游需求波动、政策不确定性。

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