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证券时报网:航天工程(603698):3.24亿股首发限售股将解禁

    航天工程(603698)1月19日晚间公告，公司3.24亿股首次公开发行限售股将于1月29日上市流通，涉及股东为中国运载火箭技术研究院、航天投资控股有限公司、北京航天动力研究所、北京航天产业投资基金（有限合伙）及全国社会保障基金理事会转持二户。

中信建投证券:军工行业动态:AG600首飞成功 关注大型两栖飞机相关标的

    大型水陆两栖飞机,军民应用市场广阔
    当今世界研制和装备大型水陆两栖飞机的国家仅有俄罗斯、日本、中国和加拿大。美国很早就放弃了对大型水陆两栖飞机的研制,转而选择载重量更大、速度更快的大型反潜巡逻机。世界上著名的水陆两栖飞机有中国的AG600、日本US-2、加拿大CL-415、俄罗斯Be-200等,其中AG600成功超过US-2成为目前世界上最大的水陆两栖飞机。
    AG600在军民领域应用广泛。我们估计在民用领域,AG600的需求量在30-35架之间;对比日本、印度对大型两栖飞机的军用需求,预计解放军需装备20-25架AG600;大型两栖飞机在东南亚、南美等地有广泛市场,预计军贸架数在10-20架之间。民用、军用、军贸三者叠加,我们估计AG600潜在需求量在60-80架之间,以单价2.5亿计,总市场空间约为150-200亿。
    中航工业全面负责,需求释放集中受益
    AG600研发生产由中航工业全面负责。其中,中航通飞作为责任主体,中航工业特飞所/中航通飞研究院作为总设计师单位,中航通飞华南公司作为飞机主承制单位;而中航工业成飞民机承担机头的制造,中航飞机西安分公司承担中机身和机翼的制造,中航飞机汉中分公司承担后机身和尾翼的制造,中航通飞华北公司承担发动机短舱的制造,中航工业复材中心承担碳纤维复合材料部件的制造,中航工业南方承担发动机的研制工作,其余主要部件和系统也由中航工业所属相关单位研制。
    重点推荐
    中航光电、中航机电、中航电测、中航电子、中航飞机、中航高科、光威复材。

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安信证券:食品饮料行业周报:重视啤酒行业破局第二条可能打开 重视食品饮料旺季

    板块综述:本周(01/01-01/05)上证指数上涨2.56%,深证成指上涨2.74%,食品饮料板块上涨3.91%,在申万28个子行业中排名第6位。子板块中啤酒涨幅最高,达7.66%;白酒、肉制品、乳品、其他酒类板块分别上涨4.44%、3.70%、3.59%、3.00%。本周我们的核心组合上涨2.74%,跑输上证综指(0.18%),跑赢食品饮料综合指数(1.16%)。
    近期啤酒板块表现强劲,我们认为啤酒行业性提价逐步兑现,主因是成本驱动,但行业体量龙头华润战略侧重转变转变为行业破局增加可能性,盈利提升的第二条光荣之路值得期待。本周继续有啤酒企业提价信息确认,微酒报道华润浙江全产品线提价,我们估测提价幅度约10~20%;青岛啤酒提价函流出、公司澄清公告显示部分地区部分产品出现提价(目前幅度尚小)。至此,我们看到有公开涨价信息传播的企业包括燕京、华润、青啤等企业,在共性成本压力下,预计后续重啤也大概率跟随。行业提价预期逐步确认,从渠道反馈来看,华润态度较积极,是本轮提价中最重要的变动因素,并有望带来行业破局可能。
    我们认为行业破局存在三条道路,(1)行业格局继续优化,行业前五名企业相互兼并,达到集中度再提升,使得第一名具有更加绝对领先位置;(2)份额最大且均价最低的企业提价,变份额优先为利润导向,其他企业跟进,行业盈利整体提升;(3)消费升级背景下高端化之路成功。从目前看,青啤股权落定,行业格局短期出现大的重组很难。但是提价之路可行,有望成为第二条光荣之路。从目前渠道调研反馈来看,行业性提价、全国范围提价在成本压力之下已经有一定迹象,华润在本轮提价中较为积极,提价幅度和范围较以往常规提价行为均有扩大,且有意识避免或降低重新投入到市场费用和渠道补贴,这样的结果就是,行业共同提价,但市场竞争和渠道补贴不会同步加剧,提价部分实现利润转化,行业性盈利提升。
    12月以来白酒行业利好较多超预期,啤酒行业性提价,2018年开局值得乐观,当前位置继续建议积极重视旺季和1季报行情。11月17日至12月7日,食品饮料指数(申万)调整明显,我们分析大致包括对四季度业绩可能低于预期的担忧在内三大压力对板块构成压制,但是由于4季度以白酒为核心的板块频传利好,超出市场预期,板块从12月8日起持续回升。
    茅台提价略超预期,利好高端,利好白酒行业,高端白酒重点推荐五粮液、贵州茅台。贵州茅台四季度业绩超预期,提价预期兑现。次高端,我们重申2018年次高端继续看好,建议投资者高度重视次高端2018开门红,预计水井坊将是2018Q1次高端白酒中营收增速最快标的,汾酒2017年目标已提前完成,2018优质开局可期,Q1增速预计行业前列。
    大众品集体走出2014-2016颓势,回暖趋势明确,继续坚定推荐优质板块及相关细分龙头,核心是乳品和调味品板块。调味品板块趋势向好,业绩稳步兑现,重点推荐涪陵榨菜和中炬高新。伊利股份新品植选豆乳隆重上市,深入践行品类扩张战略,有望打造大单品。2018年业绩预计快速增长、中长期逻辑具备,投资价值看好,仍是大众品蓝筹优选。
    核心推荐:白酒(高端茅五泸和次高端汾酒水井坊为重点,核心精简为五粮液茅台+汾酒)+调味品(涪陵榨菜、中炬高新、安琪酵母等)+乳品(伊利股份为核心),适度关注承德露露。
    风险提示:需求恢复持续性不达预期,业绩波动,预期过高。

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上海证券报:沪指年内首现六连阳 110只个股创近一年新高

    昨日，在银行、钢铁、煤炭等板块的强势领涨之下，A股三大股指齐齐上涨。沪指盘中最高涨至3449.16点，再度刷新22个月新高。截至收盘，沪指日线六连阳，为逾一年来首次。与此同时，在“以大为美”的市场风格下，龙头股行情继续演绎，包括中国平安、招商银行、海康威视、格力电器、五粮液等在内的110只个股，盘中创出近一年新高。
    银行股发力题材股活跃
    截至13日收盘，上证综指报3447.84点，上涨0.44%；深证成指报11695.00点，上涨0.43%；创业板指数报1906.44点，上涨0.31%。两市成交量合计达5965亿元。
    昨日，银行板块领衔上涨，为大盘在上周五连阳基础上继续上攻打下了坚实基础。其中，吴江银行涨停，无锡银行、平安银行等涨近5%。保险板块也有所表现，中国平安、新华保险、中国太保和中国人寿盘中均创出近一年新高。券商股则整体冲高回落。
    午后钢铁和煤炭板块崛起，方大特钢涨停，韶钢松山涨近8%，露天煤业、南钢股份、凌钢股份、八一钢铁等均上涨逾5%。IPO审核趋严，次新股再度表现活跃，绿茵生态、星帅尔、金银河、元隆雅图等纷纷涨停。
    题材股多点开花。人工智能概念回暖，科大讯飞涨停，中科曙光、视源股份等均涨逾9%。国产芯片概念热度不减，持续活跃。北方华创、江丰电子涨停，士兰微、阿石创、国科微等涨逾5%。
    跌幅方面，仓储物流和新零售板块表现低迷，其中，南极电商、三江购物、苏宁云商等跌逾6%，圆通速递下跌5.03%，顺丰控股、广汇物流等均跌逾3%。
    110只个股创出一年新高
    值得注意的是，13日盘中有110只个股创出一年新高，其中，贵州茅台股价创出了692.78元的历史新高。这110只个股既有金融板块的中国平安、招商银行、平安银行和新华保险，又有白酒股五粮液和老白干酒，还有格力电器、老板电器和飞科电器等家电龙头，亦不乏中小创科技股如海康威视、大族激光和立讯精密等。
    瑞信中国A股首席策略分析师陈李表示，行业集中度上升、投资者机构化，使得今年以来A股出现了“以小为美”到“以大为美”的风格变化。在他看来，A股市场的这种龙头效应还会延续，其一是偏好有业绩支撑的行业龙头股的机构资金不断入场，而炒小、炒概念的散户资金不断离场，这是未来趋势所在。其二是随着行业龙头企业集中度不断提高，其获取市场份额的能力更强，营收和利润增速远高于行业平均，是小公司无法企及的。
    “我们有理由相信，未来行业龙头仍然能够获得超出行业平均、超过经济增长水平的收入增长和利润增长。”陈李表示。不过，他同时认为，2017年上下游一线行业的机会已被充分挖掘，其更加看好细分的二级行业龙头机会，包括制造业、设备和电子行业等领域。
    对于后市，爱建证券分析师朱志勇表示，整体来看，市场依然处于震荡格局中，预计指数仍呈震荡向上趋势，但是上行速度不会很快。

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证券时报网:盘中直击:今日29只个股突破半年线

    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，截至今日下午14:05分，上证综指3092.30点，收于半年线之下，涨跌幅-0.59%，A股总成交额为3319.88亿元。到目前为止今日有29只A股价格突破了半年线，其中乖离率较大的个股有山东墨龙、国际医学、海特高新等，乖离率分别为7.97%、6.07%、5.78%；荣盛发展、高新发展、国发股份等个股乖离率小，刚刚站上半年线。
    4月17日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅（%）今日换手率（%）半年线（元）最新价（元）乖离率（%）
    002490山东墨龙10.068.534.765.147.97
    000516国际医学10.020.095.075.386.07
    002023海特高新9.9810.7410.1110.695.78
    002885京 泉 华6.5233.8935.6137.064.06
    002897意华股份4.3617.9238.5739.983.65
    300570太 辰 光10.0320.2320.1220.853.62
    600826兰生股份4.561.4413.7514.223.44
    603729龙韵股份9.998.7459.9661.973.34
    002659凯文教育3.871.1013.0113.413.07
    300548博创科技4.6614.7246.6248.043.04
    002492恒基达鑫2.514.387.197.352.23
    300199翰宇药业3.461.6015.5315.831.95
    002414高德红外1.670.6216.1816.421.48
    002902铭普光磁6.9036.4039.9140.451.35
    002281光迅科技2.546.0427.8728.211.23
    002522浙江众成1.711.4610.5710.681.06
    600371万向德农1.631.6610.4610.571.06
    300223北京君正2.6213.3031.5231.730.66
    002327富 安 娜1.671.1410.2810.350.64
    601003柳钢股份2.580.876.726.760.62
    603010万盛股份2.392.1426.3726.530.60
    300363博腾股份0.901.7913.4613.520.42
    603829洛凯股份2.878.1518.1918.250.31
    600183生益科技1.361.5416.3116.360.28
    002134*ST 普林2.050.588.438.450.20
    300517海波重科0.511.6219.7219.760.18
    600538国发股份0.180.875.685.690.13
    000628高新发展1.671.348.518.520.12
    002146荣盛发展1.280.6710.2510.260.10

渤海证券:新能源汽车行业周报:6月新能源汽车销售8.4万辆

    本周行情
    本周,沪深300上涨4.00%,汽车及零部件板块上涨2.74%,跑输大盘1.26个百分点。其中,乘用车子行业上涨2.23%;商用车子行业上涨2.81%;汽车零部件子行业上涨3.49%;汽车经销服务子行业上涨0.76%。
    个股方面,文灿股份、威唐工业、京威股份、浙江世宝、天汽模涨幅居前;东风科技、川环科技、特尔佳、双林股份、钱江摩托跌幅居前。
    行业新闻
    1)中汽协:6月新能源汽车销售8.4万辆,同比增长42.9%;2)乘联会:6月新能源乘用车销售7.17万辆,同比增长74%;3)交通部表示,到2020年底前公共领域新能源汽车保有量达到60万辆;4)第7批新能源汽车推荐目录发布,前途/哪吒/威马/汉腾等342款车型入选;5)上海2018年计划推广超4.3万辆新能源汽车;6)厦门规定新建公共停车设施须配建电动汽车充电设施;7)中德将在自动网联驾驶领域加强合作,推动国际统一标准制定及应用。
    公司新闻
    1)比亚迪在美组建合资企业,开展电动巴士租赁市场业务;2)长城宝马正式签约,合资公司命名为光束汽车;3)大众汽车将与一汽成立两家新合资企业,专注发展充电和智能网联汽车;4)一汽、东风、长安共同注资成立出行公司;5)特斯拉中国工厂将在上海临港落户;6)海马计划投资6.1亿元在郑州新增5万辆电动轿车产能;7)奥迪与华为签署战略合作,到2020年前有望推出5G自动驾驶汽车。
    下周行业策略与个股推荐
    6月新能源汽车销量8.4万辆,同比增长42.9%,环比下降17.5%,较5月增速放缓,主要受6月补贴下调政策正式实施影响。我们认为,处于市场培育阶段的新能源汽车产业保持快速增长的逻辑依然是供给创造需求,只有爆款产品才能积聚人气,激发终端消费需求,从而最终摆脱政府补贴扶持,走向成熟;在新补贴政策正式实施后,中高端新能源汽车产品有望成为增长主力,明后年产销将因新能源汽车积分正式考核而有望加速提升,同时新能源汽车股比放开也有利于吸引外资企业加快在华布局,推动我国新能源汽车产业技术升级,建议关注具备技术研发和客户渠道优势的龙头企业,维持新能源汽车板块“看好”评级,推荐比亚迪(002594)、江淮汽车(600418)、东风汽车(600006)、宇通客车(600066)、金龙汽车(600686)。智能汽车方面,目前智能网联汽车发展仍处于初级阶段,随着政策支持力度不断加大以及路试开展,爆款产品推动供给创造需求效应有望显现,未来汽车电子与ADAS装配率有望快速上升,我们坚定看好汽车电子、ADAS领域的投资机会,建议关注宁波高发(603788)、拓普集团(601689)、星宇股份(601799)、德赛西威(002920)。
    风险提示:政策波动风险;新能源汽车市场增速低于预期;智能驾驶产品推广低于预期。

广州广证恒生证券:民办学校专题报告:民办学校十年高增长 资本接力大步向前

    渗透率提升至6.50%,市场规模已超三千亿:在教育行业大发展、政策支持和需求增加(消费群体进一步扩大)的推动下,民办学校渗透率不断提升:数量端渗透率提升至6.5%,学生端渗透率达到11.5%,1.67万所民办学校覆盖4200万学生。大学阶段渗透率最高,高中次之,义务教育阶段最低,预计未来民办资产在学历教育领域的布局将形成义务教育阶段低,高中和高等教育阶段高的“倒三角”结构。多力促进下,民办学校市场收入规模快速扩张,2016年民办教育市场规模超过3000亿,达到3127亿。
    政策影响阶段分化,供需带动市场扩容:政策和需求增长是民办学校市场增长的核心要素。政策端,民促法修订案及央地配套政策落地打消市场对于分类改革后政策走向不明朗的担忧,我们预计基础教育阶段民办将主要在高中阶段发力,高等教育阶段自主性进一步增强。需求端重点看好国际学校需求、民办专科以及公办民办合作需求的提升。供给端以增量学校为核心,采用自筹自建、合作办学和兼并收购三种方式,但增量依旧较少,主要面临审批、资金和运营三大问题。通过合作办学、收购与院中院合作、融资多元化等模式使得三大核心问题得以有效解决,供给端支持不断完善。根据弗若斯特沙利预测,到2021年民办学校收入市场规模预计达到5093亿,年复合增长10.24%;民办教育市场空间广阔,增长预期性较高。
    盈利能力稳健,利润率水平高:运营层面,学生人数和和学费是收入的核心要素,学位增量和提价空间是判断收入潜力的重要因素。成本端主要来自教工薪酬、折旧摊销及税务支出等。我们认为,民办学校资产收益稳健,毛利率在45%以上,净利率在30%以上,收益稳健且利润率高,重点看好具备增量学位潜力和成本管控能力强大的公司。
    投资逻辑:民办学校属于收益稳健的优质资产,我们重点推荐国际学校和高等教育板块;核心关注教育集团的学校网络、运营模式和增长潜力。重点推荐凯文教育(002659;旗下两所国际学校,A股首家纯正民办教育集团)、枫叶教育(1317.HK;学校网络增加到74所,轻资产模式加速攻城略地)和民生教育(1569.HK;重庆高等教育龙头,快步海内外收购打造规模优势),建议关注世纪鼎利(300050;院中院模式参与高等教育学校运营)。
    风险提示:.教育政策变动;行业竞争加剧;外延并购不达预期。

西南证券:普莱柯(603566)2018年半年报点评:疫苗化药板块齐头并进 业绩恢复增长

    业绩有所增长，研发项目推进业绩。普莱柯2018年上半年营业收入同比增长10.5%，猪用疫苗以及禽用疫苗及抗体贡献收入增量：猪用疫苗收入8252万元，同比增长38%，占比29%；禽用疫苗及抗体收入10365万元，同比增长21%，占比36%；化学药品收入8046万元，同比增长8%，占比28%。公司未来将稳步发展、继续加大重点研发项目推进力度、强化市场开拓。2018年上半年，下游养猪业行情低迷，对上游动保行业造成了不利的影响，但随着养猪行业规模化程度的不断提高，对疫病预防的需求也会增加，公司业务将继续扩张。
    下游生猪养殖产业规模化发展，需求将增加。随着“2017年底关闭或搬迁禁养区内畜禽养殖场和养殖专业户”政策的实施，我国生猪养殖业逐步完成去产能。在环保监管趋严的压力下，散户补栏意愿不强，我国生猪存栏量呈下降趋势，大型龙头企业加速扩张步伐，“饲料—养殖—屠宰—肉食加工—终端销售”全产业链经营模式成为企业的发展方向。拥有规模优势和产业链完整性的企业将加快扩张的步伐，行业集中度持续提升。规模化养殖企业对疫病预防和动物健康管理的意识显着高于散养用户，导致兽药行业市场规模进一步扩容。
    切入口蹄疫市场、推广猪圆环系列。公司于2018年4月发布公告称拟出资成立中普生物制药有限公司，同时，用于预防猪口蹄疫病毒病的重组口蹄疫亚单位疫苗已经处于临床研究阶段。公司拟以合资公司为主体，申报新兽药证书及产品批准文号，实现口蹄疫疫苗由全病毒疫苗到基因工程疫苗的升级换代；公司的猪圆环基因工程亚单位疫苗于2017年11月取得生产批号。2018年第一季度，猪圆环基因工程亚单位疫苗的销售量已接近300万头份，未来随着新产品陆续头发，将为公司提供持续增长动力。
    盈利预测与投资建议。预计2018-2020年EPS分别为0.59元、0.81元、1.06元，对应动态PE分别为25倍、18倍、14倍。给予公司2018年25倍估值，目前估值合理，首次覆盖，给予“增持”评级。
    风险提示：新品种推广或低于预期，品种研发或低于预期，下游市场波动风险。